指标4：新高和新低

下一个长期指标在衡量市场的技术状况方面非常有效，但千万不要单独使用它，而应该把它作为一组指标中的一个来使用。把道指和30周均线结合起来，会得出一些非常明确的信号，这个指标可不行。当其他所有的情况表面看上去都很好时，这个指标可以告诉我们从技术角度来说，市场的健康状况什么时候开始变坏。而当道指还在继续下跌时，这个指标却又会显示出敏感而精确的利好信息。它提供的信息经常来得非常早，可以给你充分的时间来为市场的转向做准备。当其他大部分长期指标确认这个早期信号时，你就会知道做重要操作的时刻到来了。

我想要强调一下关注新高-新低数据的重要性。实际上，有各种不同类型的高低点数据，每种都有其不同的作用。最常见的高低点数据是市场的每日数据，这些数据是以所有股票为基础的，包括优先股在内。虽然这些数据十分有用，但我更倾向于使用仅包含普通股的数据。这些数据不太容易获得，但仍然可以在《投资者日报》（Investor's Daily）中找到。这些数据是交易员每天追踪行情的很好的依据，经常预示着有意义的短期到中期波动。我在《专业价格分析者》的众多指标中也记录了这个指标。你应该用最有限的时间获得最大的投资收益，因此我建议你关注这个指标的周数据，而不是日数据。每周的新高-新低数据排除了一些投资者无须关心的干扰，能指出一些更有意义的动向。同时，你也会节省很多追踪这一指标的时间。

现在我们已经决定用周数据了（当然也可以有其他选择）。和日数据一样，大多数报纸所刊登的周数据以所有股票为基础，包括优先股，也有只包含普通股的数据。虽然它们都很有用，我都会给予关注，但是我还是更倾向于用只包含普通股的周数据。

为了了解这两种数据的细微差别，让我们来看看到1987年10月23日为止的那一周的数据。这周是股价大跌的一周，其中包括10月19日的黑色星期一。常规的纽交所周线数据显示，这个星期中有12只股票创新高，1516只股票创新低。要计算这个指标就要计算新高的数量和新低的数量之差。因此本周的净值是-1504。这是有史以来周数据中最大的负数。

同一周，只包含普通股的数据是8只创新高、1058只创新低。净值是-1050。可以发现，除去优先股、认股权证及其他类似东西.虽然在整体趋势上两种数据是相同的，但在数值上它们有明显差别。虽然我倾向于用仅包含普通股的数据.但在不得不使用传统数据时，该指标仍然有效。由于利率对优先股有较大的影响，因此当利率变动时这两种数据的差别就会比较大。

你已经看到了，这个指标的计算方法是十分简单的。

现在我们来解释这个指标。虽然有许多种方法可以使用这个指标，但我总结出两种最简单、最有效的使用方法。

首先，如果这个指标一直处于正值区域里，那么这表明长期趋势良好。如果这个指标长期处于负值区域，则说明你身处的这个市场不健康。

其次，当重要的背离形成时，说明趋势的反转开始出现。图8-10中1982年（E点）的情况很好地说明了这一点。尽管当时这个指标还在负值区域里，表明主要趋势依然是熊市，但是一些激动人心的利好迹象已经开始出现。在1982年的前8个月中，尽管道指继续走低，但这个重要的指标同期已经悄然上行。这表明越来越少的股票跟随市场下行.这是一个潜在的技术上走强的标志。1982年8月牛市开始之前，正背离以及其他指标帮助我在7月就看到了牛市的来临。同样地，1974年底市场还在继续下跌时，这个指标开始温和向上。这极好地预示了1975-1976年的大牛市。

当道指在1972年底至1973年初不断上行时，这个指数开始下降（A点）。这一背离清楚地预示了1973-1976年的熊市。同样的情况还出现在1976年底（C点）、1981年初（D点）和1983年底，大熊市开始之前这个信号都出现了明显预示。

现在我们来看一下1987年空前的高点（G点）。当市场还在继续上涨时，这个指标拒绝跟随，反而有下降的兆头。这表明表面的繁荣背后，一些事情正在酝酿。当这个指标以及其他指标在10月份变得越来越弱的时候，我们知道大麻烦就要来了。1987年10月的大跌是可以预测的。因此，这个十分简单就可以得到的长期指标是你必须关注的。