第一阶段：底部阶段

股票XYZ持续下跌几个月之后，下跌动能终于耗尽，它开始横盘，实际上这是由于买方和卖方的力量逐渐均衡。在此之前卖方力量远强于买方，这也就是股价大幅下跌的原因。横盘时，交易量通常会萎缩直至枯竭，最终形成底部形态。不过在第一阶段后期，交易量通常会开始放大，而价格却基本不变。这意味着悲观的投资者抛售股票已经不会再使股价下跌，因为买方已经开始从卖方手中接手股票并接受了当前的价格，且未要求大的价格折让。这是一个利好的信号。

这个阶段的图形表现是：最初，30周均线停止下降并开始走平。股票间歇性的涨跌使得股价在均线上下震荡。在这个阶段，价格通常会在交易区间的底部支撑价位和上方阻力价位之间来回震荡。这个阶段可能会持续数月，有时甚至长达数年。

这个阶段是很多市场参与者急于进入、希望抄到股价低点的时候。但是此时买进没有太大的好处。即使你抓住了低点，但你的资金可能会被困在这个阶段里很长的时间而股价却没什么变化。时间就是金钱。更糟糕的是，很多新手往往不够耐心，在沮丧地等待了数月后，在股价飙升之前将股票卖了出去。

现在学习图2-2。伯利恒公司股价正处于第一阶段（阴影部分）。注意，在从22元大幅下跌至4.875元之后，该公司股价开始上涨.并站上了移动平均线。接着，一次小幅下跌又使得其股价稍稍低于均线。第二次上涨伴随着交易量的放大，向上突破了水平的趋势线，同时其均线也开始抬升。当伯利恒的股价超过9.835元时，它就已经准备好进入第二阶段了，股价在接下来的几周内涨至17.25元。