股价下降到90元以下

随后的几天里，就连约翰逊也保持沉默了。他已经出够了心中的嫉妒和怨气，他不想落井下石。现在，Intersystems的股价在90元左右，每日一次的对该股投资的讨论也暂停了。（见图12-6） 埃恩和圈子里的其他人都没有力气为谁对谁错而进行争论。他们中没有一个人遇到过这样的情况。他们买入Intersystems股票是想既不用承担什么风险，又可以轻松地赚到钱。对这种股价下跌的情况，他们在心理上毫无准备，而且也不知道该怎么办。埃恩渐渐地从圈子里的领导地位上退了下来，至少是暂时地退了下来。他现在只是群体中的一员了。至于马克思，他看起来也自身难保。

图12-6

当股价跌到90元时，埃恩一伙人感到震惊，自己也被击垮了

在股价阶连续几天发生相对小幅的波功后，埃恩一伙人对当前局势开始有所认识。当前肯定是在谷底价位。在股价反转向下，跌去近30个百分点时，他们认为股价不可能再跌了。现在这个价位，确实值得购入该股。当然，他们觉得如果自己能早点卖掉手中的股票，即使受到损失，那样也是最好的。由于他们手上的股票存在潜在损失，他们不能卖掉。现在股价很可能会再次上升，而他们只要继续拥有这支股票，就能把钱赚回来。如果现在卖掉的话，他们就连这样的希望也没有了。这样一来，这笔交易就注定是失败的。这就是圈子里大多数人的看法。

当股价出乎大家的意料。又下跌了8个百分点达到82元的位置时（7 月22日），大家都感到绝望了。他们开始意识到自己的想法太脱离实际了。 他们的预测风是异想天开，而关于长期投资的观点就是他们自欺欺人的说法。如果他们现在卖掉股票，所在人都会损失惨重，而埃恩是首当其冲的一个。即使埃恩和其他人都认识到，他们依据从前的经历来判断当前的形势是错误的，现在除了继续持有该股，也没有别的什么办法。

当股价从125元跌到82元时，他们说什么也不愿意卖掉手中的股票。（见图12-7）他们怎样才能把损失的资金再赚回来呢？再说，他们都同意到现在为止，该股价格肯定已经达到了谷底。

马克思也坚持认为他于当前价位的Intersystems股票绝对是便宜货。现在股市中可能会出现恐慌造成的出货行为。既然埃恩在股价下跌的情况下，己经坚持了这么长时间没有卖出，现在却等不及，草率地抛出该股票，这样做简直是疯了。埃恩用来炒股的资金不是借来的。所以对于埃恩而言，现在应该讨论的不是他是否应该卖出手中股票，而是他应该借入些资金在当前的价位上再购入一些这支股票。

图12-7

当股价跌到82元时，埃恩一伙肯定都不想卖掉手中股票

当埃恩告诉他的伙伴们，马克思建议他们在当前的价位上再买入些Intersystems的股票时，大家顿时议论纷纷。即使他们同意马克思的逻辑推理，也不会再次投资购入Intersystems的股票。他们感到自己受到了欺骗。他们对Intersystems股票的态度变得怀有成见并心存疑虑。他们没有得到所期望的飞来横财，相反却为这项投资受尽了痛苦和烦扰。马克思所提出的、在当前价位上再次买入该股的建议在他们看来只是个玩笑。他们视马克思为导致他们面临目前困境的根源所在。埃恩认为不应该让马克思当替罪羊，但是为了避免惹祸上身，他只替马克思讲了几句站不住脚的好话。

当82元的价位看起来是Intersystems股票的谷底价格时，埃恩一伙人的心情变得好些了。几周前，他们还为股价达到90元的位置而高兴，现在看来，这简直是荒谬的。现在，他们的梦想不再是获取较高的收益，而是收回投资，这样，他们就可以从这项投资带给他们的痛苦和烦恼中解脱出来。当股价上涨到95元以上时，他们又恢复理智了。现在，股价只需再上扬10个百分点，他们就又处于有利的地位了。至于埃恩和他的伙伴究竟是利用上涨的调整趋势卖出了手中的股票， 还是继续跟踪股价的下降趋势而保有手中股票，我们就不去讨论了。（见图12-8）

图12-8

这里不会涉及在向上调整中或股价的变化趋势延续的过程中，埃恩一伙人是否卖掉了手中的股票