第1章 郁金香狂潮

本书的一个主题是：人就是人，他有着所有非理性的行为和情感。这就是为什么人们经常用他们的其他器官想问题，而不是用他们的头脑来进行思考。如果股票市场在强烈的动态增长后紧跟着发生明显的下落且没有谷底，这时股票持有者很容易把这种情况看做一种独特的、将来再也不会发生的现象。因此，在下一次发生相同情况时，人们会觉得自己受到了教训。

金融泡沫及其破灭在近来和未来的历史中都是一个不变的因素。人类是情感动物，不是没有灵魂的、极度理性的机器人。一次主要的金融冲击波过后数年，会有相当多的没有经历过这种冲击的投资者，对那些经历过冲击而有宝贵经验的人的警告不理不睬。他们只是听取这样的话“当前的情况与过去有很大的差别。”“你不能再用同样的方式对公司进行评价。”“现在应用的是不同的价值标准。““市场模式已经发生了变化。”“经济衰退再也不会像上次那样时间长或者程度深了。”“市场流动性很强，当股市下跌时，你总是可以从中逃脱。”“我们现在比以前有更为复杂、更为尖端的金融工具可以使用。”“这不是弱者的游戏。”“高风险带来高收益。 ”

现在和过去相比，交易的规则与标准发生了很大变化，金融产品可以在市场上买卖，现在的商业周期的过程与以前的也大不相同。但是，人们对金钱的追求和对失去金钱的惧怕一直没有改变（至少在近几个世纪没有变化）。那些承担很大风险的人在经济衰退时都不会有什么好的结果。近几个世纪中，知识与技术有了巨大的发展，人们也更加文明。20世纪的金融泡沫与17世纪荷兰的“郁金香狂潮”之间的真正的差别只是投机的对象不同。现在的对象是证券、财产、商品和货币，而不是郁金香球茎。查尔斯·麦凯（ Charles Mackay ）在1841 年发表的著作《极普遍的需求与人群的疯狂》（ Extraordinary Popular Demand and the Madness of Crowds）中描述了“郁金香狂潮”的具体情况。从本章讲述的事实中，我们可以清楚地了解到，现在的股票市场，除了技术有所进步外、市场中的行为与350年前在荷兰的人们的行为基本上是一样的。