第3章 当价格处于交易范围之上时的心理作用机制

在第2章中，我们讲述了当股价在交易范围中波动时，人们的心理因素是如何发生作用的。也即在一段时间内，当股价在两个相对稳定的价格间上下波动时，经纪人和投资者各自的表现如何。但是，他们只是市场中的一分子。他们在股价于交易范围内波动时的表现也只是市场行为的一部分。当股价走势出现盘整相位时，许多持有该家公司股票的人处于被动地位。这时，不仅有许多人持有股票，还有很多人关注着这支股票的价格走势，并打算购入，这些人是潜在的购买者。以上两种人构成了这场“赌博”的参与者。

在股市中，有些投资者努力追踪股价在交易范围内所发生的短期的、迅速的变动，有些则想卖出或减持手中的股票，但又觉得在该交易范围内股价过低，于是等待价格上升后再卖出手中的股票， 还有些人可能想买入或增加手中的股票持有量，但是又觉得在该交易范围内的股价过高，于是等待股价下降后再采取行动，另外有些人出于战略角度考虑，或者由于其他原因而打算长期待有该股票，从而在市场中表现得并不活跃。其中，最后一类投资者与我们这里所讨论的问题无关。我们虽然将长期投资者排除在外，但是并不代表股市中那些著名的、被认真研究和分析过的公司就不会受到大众心理的影响。

爱立信是世界上最大的公司之一。该公司股票已在纳斯达克股票市场上市。这家公司就是用以说明我们这里所探讨的理论与实践相一致的一个很好的例子。稍后。我们将谈到在该公司股价向上突破持续很长时间的交易范围时，该公司股价的变动情况。