前言

戴维富勒（ David Fuller ）虽然生长在美国，但他在英国的日子恐怕比在美国的要多。至今，他已经在英国住了30多个年头。他是国际著名的世界金融市场的分析家。1985年，该市场第一次正式出现于瑞典。当时，戴维举行了著名的“图形研讨会”（ The Chart Seminar）。

图形分析有限公司（ Chart Analysis Limited ）是戴维·富勒创办的公司。该公司是同行业中的佼佼者。公司业务包括提供咨询、举办研讨会、进行金融分析培训、出版书籍等。该公司既不从事经纪业务也不从事对投资组合的管理。它是一家独立的公司，客观而公正地对股市进行分析，向投资者提出建议，井推荐股票。

戴维最近才加盟美国金融业。他的工作是每日对大量的技术指标进行更新。这些技术指标用于显示股票市场的走势。一次，在公司的晨会上，大股东对什么是市场最可能的发展趋势产生了意见分歧，于是他们请戴维解释一下指标所显示出的现实情况。戴维回答说，指标中的1/3显示出了正的趋势，还有1/3且表现出负的趋势，其余的1/3表现为中性。接着，他们请求戴维就市场的走势谈谈他个人的见解。富勒吃惊地拒绝了。他解释说，他没有什么个人的主观意见，只能说出指标所显示的客观情况。

渐渐地，富勒感到自己过于重视研究技术指标，应当进一步扩大自己的知识面。不久，纽约金融学院请他教授技术分析的夜校课程。他在接受了这一邀请的同时，扪心自问，以自己有限的经验，怎样才能教好这门课程。但是，来自邀请者的答案让他感到放心。他需要做的，只是在课前预先阅读课本中的一章，然后在课上对学生重述一遍。他开始了授课，一切都报原计划顺利进行。但是，有一天晚上，当戴维对显示市场向正方向移动的信号做出解释后一个学生询问作出这种判断的原因，戴维无法回答。他不知道为什么这样判断。他所教授的内容只是他从课本中读到的那些知识。

戴维富勒感到扩大自己的知识面是当务之急。他开始到处查找各种关于技术分析的书籍和文献，并认真阅读。为此，他投入了相当大的精力。在扩充知识面后，他几乎想放弃原有的职业。他认为，正是由于自己过于注重规则，用过多的线条来分析图形，并且用过多的彼此之间相互冲突的指标来进行分析，才使自己的分析技巧无法得到进一步提高。自己以前只是在图形上寻找有规律的形态，而不是思维开阔地研究每一个图形背后所隐藏的信息。

如同大多数人样，他的反应很慢，总是落后于市场的变化。反应慢的原因是：他是按照对每个人来说都显而易见的事实行事的。在这一阶段，他并没有放弃技术分析，因为他认识到，研究股价走势的形态是研究市场心理学的最简单也是最方便的工具。戴维认识到，他必须弄明白的是，为什么市场会做出如此反应。通过研究，他发现，自己所研究的图形是“人们的行为模式”作用的结果，是由你、我和其他任何在市场中进行买卖的人创造出来的。认识到这一点后，他开始逐步走上了分析家的成功之路。从心理学的研究中，他了解到，群体中的人很容易失去个性面受周围环境的影响。这种从众表现使得我们可以很容易地预测到群体的行为方向。

戴维·富勒对于传统的经济／基本面分析有着深刻的把握，但是他更相信。对金融市场的研究更主要的是一门行为科学。当然，了解特定的经济因素、通货膨胀预期以及公司盈利、国民生产总值、经济周期的方向等等是很重要的，这些因素都从不同的侧面反映出金融市场的情况。但是，如果只考虑这些硬性指标而忽视心理因素的作用，我们就很难更为深刻地认识市场走势的变化。显然，基本面发生显著的变化会引起市场发生较大变动。但是，这些变动何时开始，从什么水平上开始，它们变化的速度有多快，股价走势多高算过高、多低算过低，这些都是传统的经济分析所不能解释的问题。数字本身不能说明市场的变动。为了更好地了解市场，我们有必要研究下大众心理学。

作为一个只有一年从业经验的年轻人，能够参加上面提到的研讨会，亲耳听到戴维·富勒讲述他是如何开始自己成功的职业生涯，我感到十分荣幸。我任职于一家规模较大的商业银行，以前也对如何判断股票市场的走势发表过一些自己的见解。这些见解在我参加这次研讨会之前，不算有效。在听过戴维的讲解后守我感到受益匪浅。当这位资深经纪人问道“究竟这东西告诉我们的是什么”、“市场走势将上升还是下降”的时候，我显然没有给出很好的解释。

戴维·富勒对于市场什么时候变动，为什么如此变动有着非常精深的理解。和其他人样，我也从他研究并预测各种市场变动的行为方法中获得了很多启发。听取他的讲演和阅读他那有洞察力的分析意见，使我学到了许多东西。我对他的感谢不仅于此，还要感激他允许我在这本书中借用些从他那里获得的真知灼见。

卡尔·基林兰

于瑞典哥德堡

2000年9 月