感到满意的投资者
感到满意的投资者可以被分为以下3类。
长期的股票持有者 那些在Intersystems的股价开始波动之前持有该股票，并保留手中的所有或大部分股票（ 50%或更多）的投资者。
新的股票持有者 那些在交易范围内购入他们所希望购入的所有或大部分（ 50%或更多）股票，并持有该股票的投资者。（这是最常见的一组投资者。）
非卖空的投资者 那些本想要卖空Intersystems股票，但由于股价在交易范围内上下波动而没能做到的投资者。
常见的投资者
我们已经定义了什么是早期持有Intersystems股票的投资者，什么是那些在交易范围内购入该股，而当股价向上突破交易范围时，感到很高兴的投资者）当然，在些人可能由于过于贪心而感到不满足。因为即使人们赚到了钱，他们还会希望能赚得更多。毕竟，在Intersystems的股票便宜时，他们都购入了大量该股票。我们前面讨论过，人们经常对自己没能赚到的钱牢骚满腹，而对自己已经赚到的钱并不在意。当股价朝着他们所期望的方向移动时，多数股票持有者可能感觉都很好。即使人们并没有真正买入更多股票，他们也会假想着自己买入了，并对自己可能会赚到的钱感到高兴。
当Intersystems的股价向上突破交易范围时，感到满意的投资者的心理状态与那些感到不满的投资者相比，要轻松得多。贪心常使得人们更为情绪化而失去理性。但是，人们常常会受到赚钱欲望的怂恿而不顾面临损失时的痛苦。下面，我们将对那些感到满意的投资者进行分析。从中我们会发现当对金钱的欲望压倒一切时，原本理智的人会做出多么冲动的举动。
第一类：长期的股票持有者
这些投资者都在Intersystems的股价进入交易范围之前就已经购入了这支股票。就算该股股价从高价位上跌了下来，他们中的许多人还是从所持有的股票中赚到了钱。因为在这一年中，股价从总体来看还是稳步上升的。有些人可能较晚购入该股票（例如在股价位于向上反转的相位时购入），从而蒙受了损失，但是这一损失很有限。还有一些像肯尼斯这样的投资者，在接近高价位时买入股票，从而承受了更大的损失。
当股价在交易范围内波动了几个月后，多数股票持有者对由希望到失望的煎熬再也无法忍受。他们一直在等待股价走势出现反转，却总是看不到希望，从而感到压力很大。如果股市随后又出现难以解释原因的盘整行情时，人们很容易失去耐心而把手中的股票抛售出去。这时，投资者的情绪十分沮丧、痛苦和不耐烦。即使那些经验丰富、技术熟练的投资者也会受这种情绪的影响而放弃原来的决策，把原本打算在股价出现向上反转时再卖出的股票提前抛出。这样一来，他们就可以摆脱由“难以理喻的股价波动”所带来的痛苦和不快了。
里娜、肯尼斯和萨缪尔都是为避免股价进一步下跌，而选择以交易范围内的价格卖出于中的股票。当股票持有者感到自己面临股价陷入交易范围的情况时，他们要尽量保持镇静，以极大的耐心和自信来等待价格重新出现上扬的趋势。只要股价没有涨到交易范围的顶部，那些不打算卖掉股票的长期的股票持有者就必须控制住自己的情绪，坚持自己的信念，即股价会重复其上涨趋势。
当股价第三次达到交易范围的底部时，一些投资者开始考虑卖掉手中的股票。也许他们去找投资咨询专家或经纪人来咨询自己在当前情况下应该怎么做。当投资者感到压力很大时，卖不卖股票就是一念之间的事情。如果在肯尼斯决定卖出手中股票的当天的展报中出现一篇对Intersystems股票有利的文章，或是和他交谈的经纪人对卖出股票提出质疑的话，他也可能会改变主意，轻松地看看股票上涨，而不觉得每一次上扬都像被火烫了一样痛苦。
像肯尼斯一样考虑在交易周期底部卖出股票，却由于各种原因因而并采取行动的投资者最后会发现，由于自己没有在低位卖出，他们反而因祸得福，不仅避免了损失的发生，还成功地持有了一支市场强股。局势发生了180度的变化。本来，持有股票是如此沉重的负担。现在却变成了一种乐趣。
当价格最终向上突破交易范围时，有明显的信号显示股票波动的态势结束了。许多过去就持有Intersystems股票的人们松了口气，感到愉快。去除了长期以来的痛苦情绪，他们的感觉真是好极了。最终，他们从股价向上反转中获得了收益。他们觉得这是他们应该得到的。当交易范围上面的突破形态很明显时，每个人都坚持了自己的看法，而事实证明，他们这样做是正确的。眼看着股价在交易范围顶部，有力地突破了“不可能的”价格水平，这真是一次美好的经历。
那些当股价第三次位于交易范围的底部时考虑买入该股而没有付诸实践的股票持有者，并不像那些在Intersystems股价反转上升时考虑卖出的持有者高兴。当股价出人意料地大幅上涨时，他们的想法和推理通常如下：
“当价格第三次下跌时，我确实想买来着，但实际上没有去做。 ”
“那个经纪人对买入意见的态度表现得很暧昧。他应该看到在110元以下的价位上购入确实划算。他本应该告诉我增加对该股的持有量的。”
“任何人都看得出Intersystems的股价刚刚越过100元时，确实算得上便宜。”
”为什么我没有买入多一点儿的股票。”
“这家公司生产的产品这么好，很明显，它的股票只能沿着一个方向变化了。”
虽然人们对股价发生向上突破事先已有心理准备。但是贪欲是难以克制的。当股价向上剧烈运动时，当关于该公司的利好消息传来时，Intersystems又成了股市中的宠儿。人们很容易变得贪婪，渴望获得更多的收益。股市中的人们总是靠事后的认识来指导自己进行投资。
当股价向上突破交易范围时，那些仍持有Intersystems股票的投资者都显得有些情绪化，他们对当前的形势都感到满意。已经建立起来的心理机制促进了当前大众行为的形成。在这种情况下，由于整个市场看似都在上扬，因此，很多人会想冲入股市，买入更多的股票。
第二类：新的股票持有者
这部分投资者是最为重要的一部分投资者。股价波动的时间越长，转手的股票数量就越大。应样的相位转换通常发生在旧的股票持有者把手中股票卖给新的股票持有者时。我们以前曾说过，时间因素很重要。旧有的股票持有者接受以一个比他们所预期的要低的价格卖出手中的股票需要一段时间，他们拒售的心理是慢慢消退的。股价在交易范围内波动的时间越长，人们的心理机制的作用力越强。这里，我们要再次提到彼得·爱立克森和凯琳·瑟斯顿，因为这两位都属于“新的股票持有者”一类。
彼得的买入委托是在100元的价位上做出的。当价格变为101元时，他很遗憾地错过了购入Intersystems股票的机会。他觉得自己很不幸。与一次绝佳的交易机会失之交臂，确实让人感到惋惜。当Intersystems的股价第二次下降时、他看到，以很便宜的价格购入该股票的机会再次出现。他不想再次坐失良机。但是，他希望在低于113元的价位上购入该股。当价格下降至108元时，他的目的好像马上就要达到了。但是，他本希望股价会进一步下跌，可结果股价却突然向上反弹了几个百分点。他感到很矛盾，既害怕会受到损失，又担心错过一次好的交易机会。他告诉投资组合管理人以最可能的、也是最好的价格购入该股，但是购入的数额是他打算在100元时购入的数额的一半。两周过后，股价下跌，在102元处发生转折。彼得面临着很好的机会，可以以诱人的价格购入剩余部分的股票。但是他退缩了。他感到怀疑和不安，害怕股价会跌得更厉害。
如果人们能对最近刚买入的股票价格进行认真而深入的研究，他们的判断就会得到证实，他们会感到自己的决策是正确的。如果第二天，股价能够快速而又大幅地上涨就更好了。如果向上的反转被推迟，或者股价开始下跌，人们就又开始怀疑起买入决策的正确性。股价下跌常常被看做一种威胁，而不是次机会。
我们假定，开始时，Intersystems的股价第三次跌至略高于100元的位置，彼得并没有购入更多的股票。他很理智，也偏向于稳妥和安全。我们的假定看似成立，但事实并非如此。彼得可能预想得良好，但人的想法制实际行动之间可能存在着很大的距离。事实上，由于他所持有的股票在很短的时间内就第二次面临潜在的损失，他开始怀疑买入Intersystems股票的正确性。
当价格第三次达到低价位时，开始反转上扬。在积蓄了一段时间的力量后，开始向上突破交易范围。 这时，彼得感到自己作为一名Intersystems的股票持有者真是太幸福了。在他购入该股票之前，曾在《当代商务》上看到过一篇关于该公司的文章。那篇文章中所说的看来是正确的，在120元的价位购入这支股票是一项很好的长期投资，但是你要对股价的波动做好心理准备。现在回想起来，他不记得在股价略高于100元时，为什么会对购入更多的股票感到那么担心和排斥，因为Intersystems公司毕竟有着美好的发展前景。
他的内心克满了矛盾、冲突。他应该对自己实际已经赚到的钱感到满意，还是对他错过机会而没有赚到的钱感到失望昵？如果股价持续上升，彼得认为自己的不满情绪会越来越强烈。所有的报纸和分析师都对Intersystems的股票备加推崇，他们一致认为该公司有着非常美好的前景。股市中的投资者看起来都想拥有这支股票，彼得认为这时应该是买入的时机。既然大家都对它很看好，他越发地想增加手中对该股票的持有量。彼得对追随大多数人的行为（增加手中Intersystems股票的持有量）有着难以遏止的冲动。
凯琳瑟斯顿发现自己的情况和彼得的相似。连几个月，她都在考虑是否为其客户买入些Intersystems的股票。当该股股价第三次下跌时，经纪行的分析师对该般的态度更为乐观。凯琳深怕自己生再次失去购入的机会。她已经厌倦了这种感觉，所以决定，只要能做成交易，她就要冒险买入一些该股票。
凯琳买入这支股票后，股票的价格下跌了大约10个百分点。我们不知道她是否又购入了更多的股票，我们假定她是这样做的。在终于购入Intersystems的股票后，仅过了两周、她就发现自己做错了。她本想耐心等待适当的机会出现再买入，但是又感到紧张，害怕失去做成交易的机会，最后却发现自己错过了购入的时机。这样的经历确实让人感到不快。在对股价第三次达到交易范围的底部而感到痛苦和疑惑之后，股价开始上升，她内心里感到十分满意。随后，股价在经过简短的盘整后，冲破了125 元～130元之间的供应线。这时，她感到压在自己肩头的重担被挪走了。她终于松了口气，感到阳光格外灿烂，而天空也比以前更蓝。
无论投资者或交易商如何经验丰富、技术娴熟，在遇到这样的情况时，都会感到情绪难以控制。已经持有了很多该股票，而最后却发现自己这样做是错误的，随着股价的变动，又觉得自己做得正确，这样的感觉实在太奇妙了。人们常常希望自己能表现得更为果断。凯琳本来有很好的机会以低价购入Intersystems的股票，这在现在看来会是一笔上好的买卖。如果她在Intersystems的股价反转向上时，一直保持平静的心态，没有责备自己过于匆忙买入，也没有责备自己在股价下跌时没有增持手中的股票的话，事态就会好得多。
当市场中的牛势转为熊势时，多数人都会发现，除了牛市比熊市中的股价更高外，投资者在熊市中做出买入决定要比在牛市中做出同样的决定容易、顺流游泳总比逆流要轻松，也是同样的道理。现在股价上涨，多数人都时能够再次持有Intersystems的股票持乐观态度，凯琳很可能想，如果价格合适，她也要买入更多的股票。
如果股价走势像Intersystems股价一样，在实现突破以前，没有呈现出明显的趋势，那么投资者很难成功地购入该股。即使不考虑当股价向交易范围的底部下跌时，买入的心理强与否，或当股价准备向上突破时，买入的，心理弱与否，投资者的行动也很难跟上股价的变化。股价在交易范围内波动时，投资者纷纷买入该股的情况会持续一段时间。当股价比人们所预想的更早突破交易范围的顶部时，许多新加入的股票持有者开始买Intersystems的股票，但是投资并不充分。
这一群投资者是在股价突破长期交易范围而向上出现剧烈突破时，所形成的大众行为的重要促选因素。当股价位于交易范围以内时，如果人们能对以较低的价格买入其计划持有的股票报以谨慎的态度就更好了。现在，大众都向着同一个方向采取行动。这些投资者往往最终都赶上在更高的价位上买入剩余的股票。
第三类：非卖空的投资者
虽然这类投资者在我们的分析中显得并不是那么重要，但是这群体是值得一提的。他们对股票的供给和需求都没有做出什么贡献。那些想要卖空Intersystems股票，但又出于某种原因而没有这样做的投资者可能要发出慨叹，再去寻找新的投资对象。