抽象的概念

股份不是物质的，而是个抽象的概念。它只是从银行信托部门或股票经纪行处得来的、以公司所有者股份登记的方式出现的、可以证明某人对投入某家公司的资本有所有权的凭证。股票是电脑屏幕上显示的、在报纸的财经专刊中或在电视的财经节目中出现的数字。它是一个法定的术语，没有情感，没有自己的意志，它也不会关心股价是上涨还是下跌，或者是停止不动。

但是，萨缪尔、肯尼斯、里娜都感到lntersystems股票有对不住他们的地方。他们因为持有该股票而曾承受过压力和烦恼。

他们不去想所有的烦恼都是自己一手造成的，而是将造成烦恼的责任推给这支股票和整个股票市场。

对于迅速成长的、高价值的成长型公司而言，其股价出现反复变动是常见的事情。肯尼斯、萨缪尔、里娜应该在股价飙升时将股票抛出。对于肯尼斯而言，就是当股价上升趋势变为近乎垂直向上的方向时，不要购入。在股市中，每个人都同时知道了该公司存在“收益预警”的消息，他们都应该在第二天将股票抛出，而不是无动于衷，表现得无能为力。但是，人们往往去责备公司的管理层、整个股市，或者那些炒作消息的记者们，而不去反躬自问，承认自己没有思考分析，采取不同的措施。他们这样做是因为找别人的过错比找自己的要更容易些。

我们暂且不讨论里娜、萨缪尔、肯尼斯有没有责备别人，或有没有对发生的事情加以分析，找出自己所犯的错误，吸取教训。他们对形势变化都曾感到烦恼。lntersystems股价停留在某一相位的时间越长，他们各自的评价就越趋同。他们越来越不想再继续等下去，对股价回升所抱的希望也越来越小。他们都认识到，在可预见的未来，再以与从前相同的高价把股票抛售出去，是不可能的事情。如果他们想尽快抛出手中的股票，就要在当前最低价和交易周期内的最高价之间的某一个价位上进行。因为他们自己的资金或其客户的资金都或多或少地被套牢在对lntersystems股票的投资中，而该股票的股价走势保持平稳。这样下去，他们对lntersystems股票的反感会慢慢变成不得已的听之任之。

如果整个市场走势向上，而lntersystems股票价格徘徊不前，投资者出售手中股票的意愿和倾向就会越来越强。即使整个市场走势向上，而自己所持有的股票价格下降，这时，无论是抛售而遭受损失，还是仍持有而被套牢，都是令人烦恼的事情。如果整个市场走势向下，而lntersystems股票价格盘整，情况就不同了。

如果和前一个例子相同，他们仍然在lntersystems股票投资中蒙受了损失，但是由于其他的投资者都遭受了损失，这时他们的感觉就没那么差了。而且，这时由于市场中没有其他可供选择的投资，人们就不会觉得自己被套牢而烦恼、郁闷了。

我们这里所讨论的核心是这样个事实，在市场中某一特定情况下，单个投资者的背景、经历、价值取向、财富多少等等都是不同的，他们彼此也不了解。但是，他们所采取的行动具有较高的一致性，而且方式越来越相似，甚至可以预测到。对在同一个交易范围内发生的行为模式而言，时间因素非常重要。如果lntersystems的股票从150元下跌到110元，并在一周以内保持稳定且出现盘整，然后以同以前相同的速度上涨，该股票持有者们就可能不会有里娜、萨缪尔、肯尼斯在股价变动中所经历过的那些低落、沮丧的情绪了。一开始，股票持有者们也会对lntersystems有类似的反感情绪。股票大幅下跌时，一些人可能会承受较其他人还要大的痛苦。资本量较大而又较有经验的投资者可能会觉得，虽然发生的事情不对劲、很麻烦，但是既然要进行股票投资，就必须适应这种状态。当然，在接下来的一周内，那些由于情况不明朗带来的压力增大和疲倦增加的情绪也就不会形成。相反，在股票价格再次像以前那样向上攀升时，早先人们对lntersystems的敌意也就烟消云散了。