策略绩效评估

像对冲基金经理一样思考，需要做到的第四步是深入了解和评估你的策略，因为不是所有的交易策略都是一样的。

理解交易绩效

关于交易策略的绩效表现，主要有两种类型的交易策略个是高胜算率，一个是高风险报酬率。

在拥有高胜算率的策略里，盈利单赚到的点数常常与亏损单损失的点数差不多。比如说，采用这个策略，10次交易里会有8次赚钱，每笔盈利单的获利是20点，每笔亏损单的损失也是20点。虽然这不符合教科书上关于良好风险报酬率的定义，但如果盈利单的数量远多于亏损单的数量，那么这个策略也很可靠。就像这个例子，10次交易的净利润是120点。因此，如果你有与这个策略相类似的策略，并且开始连续6、7单亏损，那么你该意识到是时候重新检测你的策略了。

对于那些风险报酬率高，但盈利单比例较小的策略来说，出现一连串亏损单是该策略本身的一部分。这种策略特别适合突破交易者，他们在预期将出现大突破时，会持有很小的头寸并设窄幅的止损。虽然他们可能会止损30或40点，但当突破真的发生时，最终波幅将达到400或500点。

这里的关键点是要准确知道，你的策略在什么样的市场环镜中将表现较良好，在什么样的市场环境中将表现欠佳，因为只有这样，你才会知道什么时候应该结束交易。

理解最大连续亏损（Drawdown）

在外汇市场，控制亏损非常重要。很多外汇新手认为交易外汇的危险程度远远高于交易其他任何资产。在某种程度上，他们这种看法是错的，不过有时也对。如果只交易八个主要货币，那么外汇交易就比其他市场更容易理解和掌握。而且，由于很多人只交易十国集团的货币，所以接触的经济数据不会被随意操纵，绝不会遇到像世通公司和安然公司那样的情形。日常情况下，汇率波动不会超过1%到2%，因此，它们是波动率最低的投资或交易资产之一。但是，外汇市场的高杠杆水平确实大大增加了外汇交易的危险性。有些经纪商提供的杠杆高达400倍，导致1%的波动变成了400%。因此你的账户很容易爆仓。不过谢天谢地的是，这个杠杆是个性化的，交易者应该积极地控制好自己的风险。

如果理解了交易策略的最大连续亏损情况，你就有了判断何时该平仓、何时该坚守的参考，这将有助于管理风险。最大连续亏损指的是由一次交易或一系列交易导致的账户总值减少额。所有专业基金经理对他们交易策略的最大连续亏损都了如指掌。比如，我曾经测试了一个涉及了套息交易的策略，这个策略在过去10年里的最大连续亏损是15%。我知道如果这个最大连续亏损可以降到10%，未必意味着这个策略失败了。但是，如果这个最大连续亏损达到15%，我会开始担心，如果达到20%，我就会意识到这可能是个全新的交易环境，在之前的内推检验中并没有被考虑到。因此，这个时候就应该郑重考虑平仓，并承认自己错误，然后停止使用这个策略。

说到最大连续亏损，所有交易者都需要知道关于其策略的三个主要事项。第一个是在某个特定交易中的平均最大连续亏损。了解这个情况很重要，因为你可以知道交易的表现是否与你的策略一致。第二个是最大的最大连续亏损程度。了解以后，你就可以知道最坏的情况是怎样。最后，你需要知道最大连续亏损是根据平仓后的亏损来计算，还是根据浮动亏损来计算。根据平仓后亏损计算出的最大连续亏损或最大亏损，很多时候都与持仓时计算出的最大连续亏损或浮动亏损数额不同。