欧洲时段（伦敦）：EST凌晨2：00——中午12：00

伦敦是世界上最大、最重要的外汇交易中心。根据国际清算银行的调查报告显示，伦敦占了世界超过30%的市场份额。大部分大型银行的交易部分都设立在伦敦。由于伦敦市场具有高度的流动性和效率，所以大多数的主要外汇交易都在伦敦时段完成。大量的市场参与者和庞大的交易量使得伦敦成为最活跃的外汇市场。如图5.3所示，12个主要货币对中有一半的波幅超过了80点的水平线，这条水平线是用来判断货币对是否活跃的基准。图中可看到，英镑／日元和英镑／瑞郎分别达到了140点和146点的波幅。

英镑／日元和英镑／瑞郎适合风险偏好者。这两个货币对日平均波幅超过了140点，交易者可以在短时间内获得巨额收益。这两个货币对如此高的流动性，反映了日交易活动的最高峰，全世界的大型参与者将要完成他们的货币转换周期。伦敦时段直接与美国时段和亚洲时段连接。大型银行和机构技资者一旦完成资产组合的重新配置，在美国市场开始前，他们需要再次把欧洲的资产转换成美元计价资产。大玩家们的两次资产转换过程，是导致这些货币对出现巨大波幅的主要原因。

对于较能承受风险的交易者，有很多货币对可以选择。比如欧元／美元、美元／加元、英镑／美元和美元／瑞郎，它们平均波幅100点，都是理想的选择。他们的大幅波动为交易者提供了充分的入市机会。就如前面提到的，由于大型参与者必须为美国市场开市做好资产组合准备，所以欧洲货币和美元间的交易又活跃起来。

对于较厌恶风险的投资者来说，新西兰元／美元、澳元／美元、欧元／瑞郎和澳元／日元是不错的选择，它们的平均波幅50点。除了潜在的交易收益，这些货币对还有较高的利息收入。它们也允许投资者根据宏观经济因素来判断汇率的走势，减少因日内投机交易导致的损失。