美国时段（纽约）：EST上午8：00——下午5：00

纽约是第二大的外汇交易市场。根据国际清算银行2004年4月公布的，三年一次对央行外汇及衍生品市场调查报告显示，纽约外汇交易量占了外汇交易总量的19%。纽约还是看守着世界外汇市场后门的金融中心，从它的下午时段开始直到次日东京市场开市，外汇交易量通常会逐渐降低直到最小。美国时段的大多数交易发生在上午8：00到中午这段时间，这段时间流动性很强，因为欧洲的交易者还仍在场内。

对于较能承受风险的投资者及日内交易者来说，英镑／美元、美元／瑞郎、英镑／日元和英镑／瑞郎都是非常好的选择，因为它们的日平均波幅约120点。如图5.2所示，这些货币对的交易很活跃，因为它们的交易都直接涉及美元。当美国的股票和债券市场在美国时段开市时，外国投资者为了参与这些市场，必须把他们本国的货币，比如日元、欧元和瑞郎转换成美元资产。由于美国时段和欧洲时段重叠，所以英镑／日元和英镑／瑞郎会出现最大的日内波幅。

外汇市场的大部分货币都对应美元报价。要转换成其他货币，主要通过美元。比如英镑／日元，要把英镑换成日元，首先要把英镑换成美元，再把美元换成日元。因此，英镑／日元的交易要涉及到两次不同的货币交易，即英镑／美元和美元／日元，英镑／日元的波幅最终取决于这两个货币对的相关性。由于英镑／美元和美元／日元具有负的相关性，也就是说两个货币对的走势相反，因此，英镑／日元的波幅会放大。美元／瑞郎（此处可能是英镑／瑞郎一一译者注）也是同样的道理，只是波动会更强烈。交易那些波幅大的货币对，收益会更高。但是一定要记住的一点是，收益高的货币对风险也高。交易者应该根据市场情况，不断地修正交易策略，因为汇率的突然急剧的波动很容易打到交易者的止损位或导致其长期策略失效。

对于较厌恶风险的投资者来说，美元／日元、欧元／美元和美元／加元这几个货币对看起来是很好的选择，因为它们都有不错的波幅，交易者可以从中获得可观的收益，并且承受较小的风险。这几个货币对的流动性很高，交易者可以迅速有效地止赢或止损。它们的波幅也适中，为那些奉行长期交易策略的交易者提供了有利的环境。