外汇市场与期货及股票市场的比较
传统上，外汇市场并不为大众所追捧，因为管制、资本要求和技术等方面的原因，使得最初能够参与外汇市场的主体被局限于对冲基金和商品交易管理顾问基金这类管理大量资金的金融机构，以及大公司和其他机构。传统的外汇市场之所以被局限于这些大型机构，主要原因是交易者承担的风险完全是个性化的。换言之，一个交易者可能采纳了一百倍的杠杆，而与此同时另外一个交易者却没有采用任何杠杆。但是，最近几年许多公司开始向散户（零售小额交易者）提供进入外汇市场的途径。这些公司向散户交易者提供交易融资和杠杆，免费的即时执行交易平台、行情图表和实时新闻等。这就使得外汇作为可选的交易标的的吸引力大大上升了，而外汇交易也因此变得大众化。
许多股票和期货交易者已经将外汇加入到他们的交易对象池中，或者转向只交易外汇。之所以出现了这样的趋势，是因为这些交易者开始意识到外汇与股票和期货对比具有更多的吸引力。
外汇与股票比较
外汇现货交易与证券股票交易相比具有如下区别：
外汇市场的主要特征
外汇市场是全球最大的金融市场，并且成交量和流动性还在不停地增长。
外汇市场是全天候的24小时交易市场。
交易者既可以从上涨走势中赚取利润，又可以从下跌走势中赚取利润。
不存在交易限制。
立即执行的交易平台最小化了成交滑移点差和错误。
即使存在更高交易杠杆带来更髙风险的问题，许多交易者仍旧认为外汇市场是一个“物有所值”的市场。
股票市场的主要特征
市场流动水平一般，主要依赖于股票日成交量。
市场运行从纽约时间上午9：30持续到下午4点，盘后的场外电子盘交易时间存在限制。
现有的成交和交割费用，以及佣金较髙。
存在上涨方能抛空的规则，也就是必须在上涨中卖空，这令日内交易者受到极大的制约。交易限制或许也对日内交易者产生了负面影响。完成交易涉及的步骤太多，以至于增加了成交滑移和错误的几率。
外汇市场是全球最具流动性的市场，其巨大的成交量和极高的流动性允许交易者们能够以较低的交易成本和较高的杠杆参与其中。这是一个24小时运作的市场，无论牛熊市都能赚钱，错误率和成交滑移价差都被最小化，没有交易限制和上涨抛空的规定。交易者们可以运用与股票市场中采纳的一样的分析技巧来研究外汇市场。对于基本面交易者而言，可以像分析股票一样分析国家。对于技术面交易者而言，外汇市场是一个使用技术分析的理想市场，因为专业交易者们已经在广泛地采用各种技术分析工具。为了更好地明白外汇市场为什么具有如此的吸引力，为什么如此值得我们去参与其中，我们应该更进一步深入地了解外汇市场的特征。
24小时运作的市场。
对于活跃的交易者而言，外汇市场是一个理想的交易对象，这是外汇市场之所以广受欢迎的一个主要原因。外汇市场的全天候特性使得交易者可以随时地参与其中，从而对全球的各种发展动向做出及时反应。全天候可以参与的特点也给了交易者们增加了自主选择交易时段的弹性。对于活跃的交易者而言，不必再等到纽约时间早上9：30证券市场开盘后才能进行交易。假如在纽约时间下午4：00到早上9：00之间国内外发布了重要声明或者是发生了重大事件，绝大多数日内短线交易者却只能等到证券市场9：30开盘后才能进行交易。但是，除非你能够访问电子经纪通讯网络（ECNs），比如电子经纪商极讯网络（Instinet），从而在正式开市前进行交易，否则你就很可能遭遇正式开盘后的不利跳空。在普通交易者能够开始参与之前，专业交易者们已经将事件的影响体现在价格之中了。
另外，绝大多数想要从事交易的人们也同时拥有一份全职的工作。能够在正式工作之余提供交易机会使得外汇市场对于所有交易者而言，都显得更加方便。随着全球金融中心全部积极融入到外汇交易中，一天当中的不同时段将提供不同的交易机会。在外汇市场中，大型在线经纪商在普通大众下班之后仍旧提供了同样的流动性，全天的交易点差保持一致。
我们来看下全球的外汇交易时段指南，在纽约时间星期天下午5：00，澳大利亚悉尼的外汇市场开盘。然后，日本东京市场在纽约时间下午7：00开盘。接着，新加坡和香港在东部时间下午9：00开盘，之后是欧洲法兰克福早上2：00开盘，而伦敦在早上3：00开盘。到了早上4：00，欧洲市场进入最活跃的时段，而亚洲市场则结束了全天的交易。美国最先开盘的纽约市场，大约在早上8：00左右开始。星期一欧洲市场休息，到了下午5：00，悉尼外汇市场又开始新的一天。
交易最为活跃的时段是市场间重叠运行的时段。例如，亚洲市场和欧洲市场在早上2：00到大约4：00之间是同时开市的；欧洲市场和美国市场在上午8：00到大约11：00之间是同时开市的；而美国市场和亚洲市场在下午5：00到9：00之间是同时开市的。在纽约和伦敦交易时段中，所有的货币对都处于成交活跃的状态，而在亚洲交易时段，诸如英镑/日元和澳元/日元等货币对则倾向于创出成交高峰。
更低的交易费用
更加低廉的交易费用也使得外汇市场变得极具吸引力。在股票市场，交易者必须缴纳价差，也就是买价和卖价之间的差值。另外还可能收取手续费。对于一些在线股票经纪商而言，可能收取高达20美元一笔的交易手续费。假如你交易金额达到10万美元，那么可能收取高达120美元的手续费。外汇市场所具有的场外交易结构消除了交易和清算费用，这就降低了整个交易成本。一个纯粹的电子市场允许客户直接与做市商交易，剔除了佣金和中间商费用，这个电子市场创造的髙效率进一步降低了交易费用。因为外汇市场提供了全天候的流动性，交易者可以在白天和晚上得到有竞争力的报价。股票交易者更加容易遭受流动性不足带来的风险，通常他们容易遇到较宽的买卖价差，特别是在市场收盘后和开盘前这段时间。
低交易成本使得在线外汇交易成为了短线交易者们的最佳市场。对于一个活跃的股票交易者而言，通常情况下每天进行30笔交易，如果每笔交易需要20美元的手续费，那么一天的交易成本就是600美元。这笔数额巨大的支出毫无疑问地将蚕食掉你的利润或增加你的亏损。为什么股票交易的成本如此之高呢？那是因为一笔股票交易有数个交易者参与其中。具体而言，对于每笔股票交易，都存在一个经纪商、一个交易所和一个做市商。所有这些参与方都需要付费，而他们的这笔费用是交易者以手续费或者清算费用的方式支出的。在外汇市场，因为没有处于中心位置的交易所和清算机构，所以就没有这类费用产生。
个性化的杠杆水平
虽然很多人都意识到更高的杠杆伴随着更高的风险，但是交易者毕竟是人，很少有人能够抵制利用别人的钱来赚钱的诱惑。外汇市场对于这些交易者具有非常大的吸引力，因为它提供了对于其他任何市场而言都是最高的交易杠杆水平。绝大多数在线外汇经纪公司都为普通账户提供了100倍的杠杆融资水平，对于迷你账户则提供了高达200倍的杠杆融资水平。比起普通投资者在股票市场获得的2倍杠杆以及专业投资者获得的10倍杠杆而言，外汇交易可以获得的杠杆实在是高很多，这也难怪为什么会有这么多的交易者转向外汇市场。外汇市场的杠杆交易保证金不等同于购买证券时付的定金，而是相当于购买证券时一般保证金。更进一步来讲，交易保证金是履约保证或者是善意保证，以确保有能力支付交易中的亏损。这对于那些需要提高资本水平以便快速盈利的短线交易者而言是非常有用的。杠杆水平实际上是个性化和客户化的，这意味着那些更加厌恶风险的投资者可以只采用10倍或者20倍杠杆，甚至不采用杠杆。但是，交易杠杆是一把双刃剑，如果缺乏适当的风险管理，一个较高水平的杠杆也会导致绝大的亏损。
无论牛熊，皆能获利
在外汇市场中，无论是上涨的牛市还是下跌的熊市都提供了潜在的获利机会。因为外汇交易总是涉及买入一种货币，同时卖出另外一种货币，这里不会存在单一的买入或者卖出，也就是说这个市场不存在结构性的偏向。因此，如果你做多一个货币，那么你也在做空另外一个货币，结果便是潜在利润在上涨和下跌的趋势市场中同时存在。这与股票市场存在很大的区别，因为股票市场中的绝大多数交易者都倾向于通过做多一只股票获利，而不是采取做空。所以，当股票市场进入熊市的时候，股票市场中的主要投资群体都会普遍亏损。
没有上涨方能做空的限制
外汇市场是全球最大的市场，它促使做市商们提供最具竞争力的报价。不像股票市场，这里不存在因为下跌而不能抛空的情况，在下跌中做空交易不会中止，只是存在重新开盘时跳空的情况。这个市场剔除了那些导致利润损失的陈旧的交易管理。在外汇市场中，交易者能够24小时地参与交易，而不被打断。
在线交易降低了错误率
总体而言，交易过程越短则错误率越低。在线外汇交易是一个典型的三步过程。首先是一个交易者在平台上下单，接着外汇交易平台将自动通过电子信息通道执行它，最后订单确认信息会传到交易者的交易平台上。通常情况下，这些步骤会在几秒之中完成。而股票交易，一般存在五个步骤。首先是交易者会要求他的经纪商下单，第二步则是经纪商将这个单子送到交易场内，第三步是场内的经纪商专员尽力撮合这些订单，此时经纪商同另外的经纪商竞争以便为客户取得最佳的成交价，第四步是专员完成交易，第五步是交易者从经纪商那里收到订单完成的确认信息。由此看来，外汇交易取消了经纪商，最小化了错误率，同时也提高了交易的效率。
缩小了成交滑移价差
不像股票市场，许多在线外汇做市商提供了实时的双边报价，这就使得交易可以被立即执行。这些报价是外汇做市商们愿意与交易者进行买卖的价位，而不是那些饱受垢病（应该是承兑）仅仅是显示市场交易走势的无意义价位水平。交易者的订单在数秒之内被执行和确认。健全的交易系统在给出买卖报价之前不会对客户的潜在订单规模作出要求，也不会要求客户提供的交易方向。只有那些无效率的做市商们，才需要知道投资者是卖家还是买家，然后隐瞒和变动价格以增加他们自己在客户交易中的收益。
通常情况下，股票市场是在所谓的“仅次于最好价格”系统下运行的，也就是说在这个系统下你不能以想要的价格成交，而是以下一个可以得到的最好价格成交。举例而言，比如微软在$52.5元水平进行交易。假如你这个价位水平下了一个买入订单，当这个订单达到场内的经纪商专员那里时，股价可能已经变成了$53.25元。在这种情况下，你的单子不会在$52.5元成交，而是在$53.25元成交，实际上是损失了$0.75元。一些的较好的做市商提供的具有更髙透明度的报价，从而确保交易者总是能够获得一个公平的价格。
技术分析的理想市场
对于技术分析者而言，外汇的紧密区间走势持续时间较少，外汇倾向于发展成为强劲的单边走势。在这个市场上，超过80%的成交量是投机性的，这使得外汇市场频繁发展过度，然后又自我修正。技术分析可以很好地运用于外汇市场，一个技术高超的交易者能够很容易识别新的趋势和突破，这些走势运动为交易者提供了进出获利的许多机会。所有的职业外汇交易者都在采用图表和指标，其中蜡烛图表在绝大多数软件图表包中都可以获得。另外，在这个市场中，最为常用的技术指标，比如菲波纳奇回撤、随机震荡指标、MACD、移动平均线和相对强弱指标以及支撑/阻力线等在许多情形下都被证明是有效的。
请看图1.1英镑兑美元的例子，显然图中的菲波纳奇回撤、移动平均线和随机震荡指标给出了成功的交易信号。比如，50%回撤水平在2005年1月到2月之间为英镑兑美元提供了支撑。10日和20日简单移动平均线的交叉成功预测了2005年3月21日英镑兑美元的拋售。那些专注于技术分析的股票交易者们要转移到外汇市场中应该是很容易的，因为他们能够在外汇市场中运用同样的技术策略。
如同分析股票一样分析国家
对于基本面交易者而言，外汇交易并不困难，他们可以像分析股票一样分析国家。比如，如果你分析一家上市公司的成长率，那么也可以通过国内生产总值来分析一个国家的成长率；如果你分析上市公司的存货和生产比率，那么也可以通过工业产值或耐用品订单来展开对国家经济类似的分析；如果你分析上市公司的销售数据，也可以分析国家的零售数据。如同股票投资一样，交易者最好投资那些增长更快国家的货币，同时这些国家的经济状况要比其他国家更好。汇价反映了对某一货币的供求均衡状态。影响某一货币供求的两项主要因素是利率水平和整体经济状况。反映一个经济体总体健康状况的经济指标有GDP、国外投资以及贸易差额等，这些经济指标也导致了该国货币供求关系的根本变化。在特定的时间段会有大量经济数据公布，其中一些经济数据较另外一些更为重要。应该密切关注与利率和国际贸易相关的数据。
如果市场对于未来利率变动感到不确定，那么任何一点有关利率的新闻都会直接影响外汇市场的走势。通常情况下，假如一国提高它的利率水平，随着投资者将资产转向这个国家以便获得更高的收益，这个国家的货币相对于他国的货币将走强。不过总体而言，加息对于股票市场是利空消息。当利率水平升高时，部分投资者会将资产从该国股票市场上撤走，而这会使得该国货币走弱。判断哪种因素起主导作用是很棘手的事情，但是在事前对于利率的影响，市场整体上会有一个一致的评估。对于利率水平有最大影响的经济指标是生产者物价指数（PPI）、消费者物价指数（CPI）以及GDP。一般而言，利率变动的时间是预先知道的，它们一般会在英格兰银行、美联储、欧洲中央银行、日本银行及其他一些央行的例会结束后公布。
贸易差额这个经济指标显示了某一时段一国进出口额的差值。假如一国的进口额大于出口额，则贸易差额为赤字状态，而这对于该国货币的汇率水平通常为利空消息。举例来说，如果美国卖出美元来买入其他货币，以便支付进口商品，美元的流出就会导致美元贬值。同样，如果贸易数字显示出口增加，美元会流入美国，同时导致美元升值。从一国经济的角度来看，贸易赤字本身未必是环事。但是如果赤字水平大于市场的预期，则将引发汇率的贬值走势。
外汇与期货比较
外汇市场不仅比股票市场具有优势，对于期货市场也具有相当多的优势。许多期货交易者将外汇现货交易纳入到他们的交易组合中。我们先介绍下外汇现货交易的特点，然后再与期货交易的特点进行比较。
外汇市场的主要特征
它是全球最大的市场，并且流动性还在增长。
24小时全天候交易。
无论牛市还是熊市都存在获利机会。
没有上涨方能做空的限制。
即时执行的交易平台最小化了成交滑移价差和其他错误。
虽然较高的杠杆水平增加了风险，但许多交易者则认为外汇市场带来了更高的潜在收益。
期货市场的主要特征
市场流动性有限，依赖于各月份交易合约的流动性。
交易清算费用和佣金导致更高的交易成本。
期货交易的开市时间短于现货外汇市场，并且取决于交易品种；每个交易品种或许有不同的开盘和收盘时间，盘后交易时间存在限制。
期货的交易杠杆高于证券，但是远远不及外汇交易中可以运用的杠杆水平。
通常情况下，期货市场中熊市持续的时间较长。
场内交易的构架增加了成交滑移价差和其他错误的概率。
正如股票市场上许多分析和交易策略可以运用于外汇市场一样，期货市场中的策略也可以运用到外汇交易中。绝大多数期货交易者都运用技术分析手段，正如之前在股票对比部分提到的一样，外汇市场是运用技术分析的理想场合。实际上，技术分析是职业交易者们运用最普遍的分析工具。我们看看期货市场与外汇市场的具体优劣比较吧。
交易时长和流动性比较
外汇市场的交易量大概超过了期货市场的五倍。外汇市场全天候24小时运行，而期货市场的运行时间则很混乱，不同的交易品种有不同的交易时间。比如纽约商品交易所的黄金期货的交易时间为早上7：20到下午1：30，而美国商业交易所的原油期货的交易时间为早上8：30到下午2：10。期货市场运行时间的差异不仅容易引发混乱，而且也使得交易者很难对盘后公布的重要消息做出及时反映。
另外，如果你有一份全职工作，仅能在工作之余从事交易，那么期货对你而言就不是一个合适的市场。你基本上是根据过去的价格来下单，而不是根据现在的市价。缺乏透明度让交易变得困难重重。而在外汇市场上，如果你选择了正确的做市商来从事业余交易，则可以保证你在一天中的任何时间都得到相同的市场流动性和报价点差。此外，每个时段都有特定的新闻和事件，这些能够推动特定的货币对波动。
低至零的交易成本
在期货市场中，交易者必须支付买卖价差和（或）佣金。就大多数期货经纪人而言，一笔10万美元的头寸通常需要支付接近160美元的佣金，甚至更多。外汇市场所具有的场外交易架构剔除了交易清算费用，而这降低了整个交易成本。一个纯粹的电子交易市场允许客户直接与做市商进行交易，这就消除了中间环节导致的成本，这提髙了效率，进一步削减了整个流程交易的成本。因为外汇市场提供了全天候的流动性，所以交易者无论是白天还是晚上都能够获得更窄的买卖价差和更具竞争性的报价。而期货交易者更容易遭遇流动性风险和更髙的价差，尤其是盘后交易时。
低至零的交易成本使得在线外汇市场成为短线交易者的最佳交易目标。假如你是一位激进的期货交易者，通常每天做20笔交易，每笔交易支付100美元的佣金，那么一天就需要支付2000美元的佣金。一笔典型的期货交易涉及经纪人、期货经纪商、交易场内的书记员以及场内的马甲和交易员。所有的这些人员和机构都需要支付薪金，他们的收入是以佣金和和结算费用的方式获得的，而外汇市场的电子化则使得这些成本最小化了。
没有涨跌幅限制，无论上涨下跌都能获利
在外汇市场中，不存在上涨和下跌限制规则，这点与存在严格涨跌限制的期货市场不同。比如，如果标准普尔500指数期货合约较前一天收盘价下跌超过5%，则在接下来的10分钟时间里期货价格只能在不低于5%跌幅水平的区域交易。如果跌蝠超过20%，则交易将被停止。外汇市场具有的分散特征使得日内交易不存在交易所强制执行的限制措施。因此，外汇市场降低了交易所陈旧管制带来的利润损失。
执行质量速度/较低的错误率
众所周知，期货市场报价和成交方面存在不一致的现象。每个期货交易者都经历过等待半个小时甚至更长时间单子才被市场成交的情况，而这个成交价格可能已经远离了最初下单的价位。虽然有电子交易平台和订单执行速度的有限保证，市场订单的实际成交价格仍旧存在不确定性。这种缺乏效率的情况源于完成一笔期货交易所涉及的步骤太多。一笔期货交易的典型过程包括七个步骤：
1.客户打电话给他的经纪人下单，或者是通过电子平台在线下单。
2.交易台受到订单后进行处理，然后传给交易所内的期货经纪商的订单处理平台。
3.期货经纪商的订单处理平台将订单传给订单书记员。
4.订单书记员将订单传递给场内马甲，并且向场内交易员发出信号。
5.交易员在场内执行这笔交易。
6.交易确认信号发给场内马甲，或者发送给订单书记员，同时被期货经纪商订单平台处理。
7.经纪人受到交易确认信息，并将它发给客户。
与此相对的是，一笔外汇交易通常涉及三个步骤。一个交易者在平台上下单，外汇交易电子平台将自动执行这笔交易，交易确认信息显示或者记录在交易者的平台上。省去了期货交易中涉及的额外步骤，这使得外汇交易的执行速度大为增加，同时降低了错误率。
另外，期货市场是在一个典型的“仅次于最好价格”系统下运作，在这个系统下交易者经常不能按照最初的订单价格完成交易，而是在仅次于最好价格的价位上完成交易。举例而言，假如一个客户在8800价位买入5张道琼斯3月期货合约，同时在8700价位下了止损订单。如果价格跌到这一水平，订单将很可能在8690被执行。这10个点的差别就是成交滑移价差，这在期货市场是一个非常普遍的情况。
在绝大多数外汇交易平台上，交易者执行订单的价格与实时报价一致。除了一些没有预测到的情况之外，在平台报价和执行价之间一般没有任何差别。即使在行情活跃时段和市场快速移动的时候也是如此。相反，在期货市场执行价并不确定，因为所有的订单都必须在交易所进行撮合，而这使得流动性受制于参与者的数目，而这限制了在报价水平成交的订单的数量。外汇市场的实时走势报价确保了市价单、止损订单和限价单能够以最小的成交滑移价差成交，也不会出现部分成交的情况。