第四章 寻找好行业与好公司：你能和那家企业竞争吗？

万物生来并不平等。虎狼有爪牙，鹰隼会高飞，人类靠智慧，而可怜的兔子没有什么战斗力，就只能靠生殖繁衍种族：你吃的多，我生的更多，至于兔子家族过的日子好不好，也就管不了那么多了。

同样的规则，也适用于行业和企业研究：行业与行业、企业与企业之间，生来并不平等。是否有规模效应？品牌效应强吗？天然垄断的属性怎么样？有网络效应吗？客户对产品的判断力如何？等等。只有寻找到那些天然具有优势的行业和企业，才是投资的要义。