6 趋势跟踪关注焦点：行为金融

"就我而言，直觉来自经验。一般人如果在注意校正他们的想法和行为，在积累多年的经验后，那么他们也会有直觉。"

一一查尔斯·弗克纳

"由于交易的技术性质，所以我们对法国股票市场或德国基金市场中的专家不感兴趣。我们的主易不需要庞大的基础架构，也不需要来自哈佛大学的工商管理硕士和高盛的专家。我不希望切萨皮克的成功是建立在"我是一个伟大的天才"基础之上。那是交易系统成功。基本经济学是好的，但是在交易中毫无用处。真实的基本面恙是未知的。我们的系统不允许任何人为判断的介入。"

杰里·帕克

今天，像约翰.W. 亨利和艾德.斯科塔这样的趋势跟踪交易者，花费很多的时间观察和了解人类的行为， 了解人类的行为和市场的关系。这通常被称为称为金融。

行为金融研究人类和市场之间的互动关系。它是从古典的经济理论和现实之间的矛盾中发展起来的。古典经济理论以理性人为假设基础，有相同的价值观并接受相同的信息，而且使用理性的决策。事实上，每个人都或多或少会受些非理性因素的影响也许人们不愿承认！其实人们很少做出完全理性的决策。查尔斯·弗克纳说出了有关行为金融的核心问题："当前，电子技术的推广一一计算机、互联网、移动电话、24 小时新闻和即时的分析容易使我们忽略市场的人性本质。贪婪、希望、恐惧和否认、从众行为、冲动和对过程失去耐心(我们还是这样吗？) ，这些倾向越来越明显。很少有人去了解神经科学在这方面的研究，其研究结果表明，如果有两种解释， 一种是通俗易懂，另种则难以理解，一般人倾向于接受后者。如果没有合理的解释，人们宁愿相信有关价格变化的任何假说，而不愿意接受他们是非理性的。他们混淆了带有预见的后见之明，这是行为金融中比较常见的认知幻觉。"

弗克纳说得没错，但是， 一般人并不容易接受。问题是，不接受事实总是让你陷入一种或几种麻烦之中。如同卡尔萨根所说："不管坚持己见的错误认知多么令人心安，接受现实会更好。"