事件4. 里森与芭林银行倒闭

1995 年的前几个月，在投机交易历史中，作为变故最多的时期之被记录下来。这段时期所发生的事情且以在哈佛工商管理学院开一门财务课。可几年之后，许多人却已经被忘了这个重大事件。

流氓交易员尼克·里森通过投机日经225 (在日本相当于美同道琼斯指数)会上涨，从而使巴林银行破产。巴林银行皇后的银行，英国最老的、最好的银行倒闭了，损失了22 亿美元c谁中了巴林银行垮掉的头彩?没有人问过这个问题华尔街日报没有，投资者交易日报也没奋。难道这个世界只对亏损感兴趣，也不对22 亿美元的去向感到一点儿好奇?趋势跟踪交易者获得了彩金。他们在现了利泪巳林银行事件赚钱的机会。

多数交易者没有3 个月、6 个月和12 个月对于市场无法预见的变化的计划。但是，预先为偶发事件做好计划是趋势跟踪的必要组成部分。你需要随时准岳回应市场的变化，不要去预测事惰，随时都会出现大趋势。

为什么许多人错过重要的事件和重要的趋势?大多数的交易者根据认知来判断市场走势。他们作出方向上的选择，他们便对任何其他的应择变得视而不见。他们寻找各种证据，去支持他们的分析，即使他们赔钱一一就像尼克里森样在1995 年1月17 日，神户地震之前，日经指数在19000 到19500之间，里森在大阪证盎交易所里有大约300C 口多头期货合约。在1 月17 日神户的地震之后，他增大悔建日经指数的头寸，而当日纤指数下跌的时候，里森还在继续买人。

谁获利了

观察H 经指数从1994 年9 月起直到1995 年6 月的走势可以看到(图表4.24). 巴林银行所损失的资金，流进了训练有素的趋势跟踪交昂吉的口袋。在巴林银行倒闭儿个月之后，约翰W 亨利的绩效数据(图表4.25) 说明了一切。

迪恩威特(现在并人摩根斯坦利) 那时是约输.W. 亨利的经纪商，它的管理者马克·霍利说.

"我们投资约翰.W. 亨利超过2.5 亿美元的资金。我非常高兴地看到. (约翰W. 亨利公司)到国前为止表现得很好到1995年4 月18日上 涨了5 0%多。"

其他的趋势跟踪交易者在1995 年2 月和3 月里，也把巨大的利润带同丁家(图表4.26) 。日元的价格搅动对他们的获利贡献最大。

虽然在杠忏大小和时间信号可能有些区别，但是，可以清楚地看到对于趋势跟踪交易者来说，重要的趋势等于大的利润。约翰.W. 亨利1998 年就证明了这个道理，在这场零和博弈中获利了"通货膨胀当然不是最生动的例子。最近的亚洲事件是由一件大事导致趋势，并为我们提供机会的另一人例子。不管你是否相信亚洲银行过度竞争的说法，亚洲的经济已经出现了明显的调整，而且会持续下去。这种情况下，趋势将继续发展，而认识到这些趋势，将允许我们利用其他市场参与者的错误和缺点。因为毕竟我们参与的是一场零和博弈。"

约翰.W. 亨利和尼克田里森参与的是零和博弈，他们都付出了代价。然而，他们之间却有很大的区别约翰.W. 亨利有个策略，不知道尼克·里森有没有策略，只要他一直替公司赚钱，他的上司和远在英国的高层根本就不在乎。