不与指数比较，追求绝对收益

绝对收益的交易策略，意味着尝试赚尽可能多的钱，不需要与典型的标准普尔指数做比较。

亚历山大.M. 伊内臣说："绝对收益管理者实质上是世有基准的资产管理者。制定基准限制了投资经理创造潜在的令人意想不到的结果。"

趋势跟踪交易者从不尝试追踪任何的特别指数。像比尔·顿、约翰.W 亨利和艾德·斯科塔这样的趋势跟踪交易者，有一个打上"绝对的收益"烙印的共同标志。使用基准作为比较，就是消除"意想不到的结果，而那正是这些人获利的来源。

所有的趋势跟踪交易者都把绝对收益作为利润目标吗？不见得。不是所有参加游戏的人都竭尽所能地追求绝对收益。一个例外的天才的趋势跟踪交易者一一杰里·帕克有目的地追求较低的收益，以便迎舍不同情况的客户。不过，帕克也在他的一些基金中追求绝对收益。

约翰.W. 亨利清晰地表述了追求绝对收益的原因："约翰.W.亨利公司的目标是，追求绝对的收益，从不拿绩效同基准比较。追求相对报酬的基金经理，像大多数的传统股票或固定收益的基金经理那样，都会同几个既定的基准相比较。约翰.W.亨利公司没有这样的投资基准，我们的目标是在所有市场情况下都得到收益，因此，被看作是绝对收益管理者。"

如果你想达成某些既定的目标，就只能达成一般水准。对那些不想另谋他法的人来说，基准目标只是辅助工具。像以标准普尔为基准，使人表面上感觉安全，其实那种感觉很虚假。趋势跟踪交易者了解，为了绝对收益进行交易，不盲目地附着在基准上，才是应对不确定的最好的方法："指数的观念和基准，在传统领域和只做长线投资中是非常有用的，但是，我们相信，它限制了为了取得绝对收益的投资。再次回顾如何获得绝对收益的一一投资组合管理者需要有宽广的活动范围和自由，执行他们的交易策略，以保证资金的安全和取得积极的收益。绝对收益投资的核心概念几乎和基准正相反。基准促使传统的经理有相似结构的投资组合和以相关的标准衡量他们的绩效。坦白地说，许多对冲基金经理成为对冲基金经理的理由是，远离制度的驱使和相关绩效的世界，以便投入一个能靠自己的投资专长获得收益而成功的地方。"

如果你的交易策略是以基准比较为基础的，那么，你是否是个有才能的交易者就无关紧要了，因为你的决策会受到一般水平的限制。此时，交易技巧又怎么能派上用场呢?