第十五章    股疯与股灾

正常情况下，策略投资者都可以用分析工具来预判市场进行投资。但总有不正常的情况，主要是两种情况：一种是第十四章所谓的特殊事件，另外一种是“股疯和股灾时代”。在股疯的时候，分析工具往往失灵，估值狂涨，某些板块或者整个市场呈现非理性的上涨，投资者情绪和正反馈主导一切，明明你觉得涨过了基本面支撑，但是涨幅就是超出理性承受的位置。在股灾的时候，分析工具也往往失灵，估值狂泻，某些板块或者整个市场呈现非理性的下跌，明明你觉得跌过了合理估值，而实际下跌幅度要远远跌穿理性承受的位置。

不过也不得不承认，必须把握住股疯的时代，股疯的疯狂收益任何投资者都会眼热。同样，任何投资者都希望逃离股灾的时代，股灾的损失几乎没有人能够承受。在一个投资者的生涯中，总会碰到不少大大小小的“疯”——这可不是黑天鹅事件。疯狂和灾难总是与投资者常相伴，因此如果能抓到一个这样的“疯”，投资收益率就能有“量变到质变”的变化。要真正想在炒股中赚到大钱，就必须有能力认识这种“疯”，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。

从历史来看，每次的股疯和股灾都大同小异，所以读相关历史并总结规律是最好的研究方法。