第十四章    突发事件分析

前十三章是我所认为的策略投资分析体系的一个总结，我认为，可能（我并不敢肯定）上述的传统分析可以解决相当部分（比如70%）策略投资遇到的问题。毕竟，经济、证券等的变化大多数时间是符合平稳过程的，因此传统分析在这个环境里是必不可少的。否则任何分析方法很容易陷入虚无主义，而不能做任何事情。

但是现实的市场可不总是符合平稳过程的，比如市场的波动性就是在一段长时间的低波动后，突然来段剧烈波动。如果投资者认为掌握了一定的分析方法后，市场就可控、可预测、市场运行的内在规律被找到了，那就会犯致命的错误。在低的平稳波动的时候，认为可控的因素，在突然的高剧烈波动模式下，全部失灵，如果投资者过于对传统模式自满，则往往会在剧烈波动模式中被清除出市场。

证券市场存在大量的随机性和复杂性，远远不是我们所能够完全认识的，很多情况下，传统分析是无用的。本章和第十五章就是试图研究一些例外的因素。本章的例外是个案随机性，主要是突发事件分析，在第二节还会探讨更广泛的市场不可预测性条件以及对投资者自我分析方法的反思。下一章则研究广泛性例外：股疯和股灾。

这里要强调的是，既然是例外，就是超出预期的因素，也就是该个案因素出现之前是没法事先分析的。因此，经常进行思维扩展和训练，并且在事发后果断采取对策才是上策。很多投资者出现问题就在于过于沉迷于自己的常规分析体系，在突发因素超出常规边界后，没有应急机制。

本章的第一节是作者归纳的相当重要的一类“超预期因素”，即，外生性市场的突发事件，采取的方法是总结和历史个例研究。