第二章 美联储如何玩转金融市场这把双刃剑？

美联储在美国甚至全球金融市场中都扮演着举足轻重的角色。每次美联储召开政策会议，都会成为当天全球财经新闯的焦点，会后发布的会议声明也是各大媒体竞相报道的对象。对于声明中的每句话，甚至每个用词，金融市场的研究人员都会认真研读，希望从中找出有关美联储未来政策走势的蛛丝马迹。这种对美联储一举一动的关注，反映了美联储在全球金融市场中的影响力。

现代社会的金融市场不仅包括传统的银行业务，还包括股票、债券、外汇、期货、保险等各种金融产品的交易市场。这些市场上活跃着形形色色的金融机构。除了传统的商业银行，还包括投资银行、对冲基金、私募基金、保险公司、再保险公司等。不夸张地说，这些市场和金融机构形成了一个立体的网络，其触角延伸至经济的方方面面。

除了为经济增长提供服务外，金融市场也屡次对经济造成严重创伤。从20世纪80年代墨西哥和其他南美国家的金融危机，到90年代的亚洲金融风暴，再到2008年席卷全球的美国次贷危机，每次金融危机都造成了家庭财富的大幅缩水、大规模失业乃至社会动荡。因此“双刃剑”是对金融市场最贴切的比喻：如果使用得当，金融市场可以为经济发展披荆斩棘；而如果监管不力，金融市场则会引发危机，危害经济。

阴谋论者便充分利用了危机中民众的愤怒情绪来丑化美联储和金融市场。有人宣扬美联储是美国甚至是世界金融危机的制造者。这些论调通常只简单罗列一些似是而非的现象就匆忙下结论，而不去深究金融危机真正的形成原因，尤其是对美联储究竟如何配合金融机构，通过什么渠道掠夺了财富这些问题语焉不详。因此这些言论虽听起来很有迷惑性，但经不起仔细推敲。这一章中，我将介绍美联储政策背后的经济学逻辑，对这些错误观点一一进行更正。

作为美国的中央银行，美联储主要有四个任务：制定和执行货币政策；监管银行等金融机构；维护金融市场的稳定；为金融机构、美国财政部，以及国外机构提供清算等金融服务。本章重点介绍美联储如何通过调节利率影响金融市场和美国经济，如何在金融危机时力挽狂澜，维持金融市场稳定。