6.7因素6:人类在经济游戏中输掉的偏好

最后一个我想谈的要素是人类的无效率。在刻画成功的某一方面时，我通常发现大多数人一般恰恰在做相反的事情时，是“程序化”的。我这里可以举出几个这样的例子，而且我认为你在做长期筹划时应给予考虑。

你将来能做的有些最好的投资，是那些本身有实际的内在价值，因为所有的人都不喜欢它而廉价出售的资产。之所以如此是因为人类大多都有恐惧和贪婪的周期。人们（因为恐惧）在市场谷底抛售，而（因为贪婪）在市场最高价位买进。

如果每个人都在谈论你感兴趣的投资，而且你从媒体也听到了，那么你就该抛了。我还记得在1999年，我们入住酒店的一个伙计说他不需要参加我的股 市培训课程，因为他都能教。我还记得一个饭店的服务员告诉我这是他的 “零工”，因为他是一个全职的交易商，他已经积累了近40万美元的交易资本。当时我感到非常紧张不安。当然，之后几个月的工夫，这个长期牛市就 于2000年初期结束了。

在市场上賺钱的法则就是止住亏损和滚动利润。然而，预期理论（获2002年诺贝尔经济学奖）从根本上认为一般人都是在亏损上冒险而对利润却很保守。换句话说，人们的行为和我强调了 20多年的交易准则正相反。

一般人认为在市场上的成功完全是因为选对了股票，如果你赔了钱，那是因为你选错了股票。优秀的交易商明白，真正起决定作用的是你如何抛出，而且真正成功的交易商同样理解头寸规模确定和个人的心理对成功的影响。

在交易中最为重要的因素是你的个人心理和确定头寸规模。一般人对其中任何一个方面，要么知之甚少，要么就一无所知，而且你肯定也不会听到媒体谈论这个话题。他们可能会谈起市场的心理，但是不会谈你个人的心理。此外，他们可能会谈起资产分配，但是很少人明白资产分配的真正优势是它告诉你在每一种资产上，包括现金，你应该进行多大的投资。

玩金钱游戏的简便方法是获取超过你的支出的潜在收入。这就是我所谓的财务自由，如果有计划一般人在5-7年的时间就可以实现财务自由。然而，大多数人认为他们要有很多最新的消费才会赢，如果定金和月供足够低的话， 他们现在就可以享受这些消费。这种想法从根本上造就的是经济上的奴隶，   这就是美国消费者现在的储蓄率为负的原因。

以上评论是我想到的一般人注定要在经济上失败的几点想法。一般人满脑子充斥着太多的偏见，结果这些偏见将他们引向经济的灾难。我对这一问题的解决办法是帮助人们在决策时变得更为有效。然而，我认为你可以指望一个事实，就是大多数人（包括大的资金机构）在处理关于钱的问题时，在大多数事情上一般都是没有效率的，但大的资金机构有一个优势一它们制定大多数人在努力赢取金钱游戏时要遵守的规则。

你个人对这一偏好的评价是什么

关注这一因素同样有助于启发你产生交易思想，并明确一个潜在的策略何时会因为心理趋势发生了变化而可能不再起作用。例如，你应该总是问问自己以下这些 问题：

我是如何没有效率的，我怎样才能让自己变得更富有效率，如何通过致力于改善个人心理给自己以优势？

众人正在追随的主要趋势是什么？看看杂志的封面以及关注一下金融媒体。

当媒体开始谈论一些趋势时，这些趋势也许要结朿于对这一趋势的修正或至少到了该对其修正的时候了。

目前失宠而又有巨大投资价值的是什么？在我向朋友们提起这些投资时，他们会如何反应？如果他们绝对不喜欢这些投资，只要它们的价格没有在下跌或（最好）已经开始上涨，也许这些就都是很好的投资。

我怎样通过强调个人心理和确定头寸规模的重要性而成为一位更有效率的交易商或投资者？你将从本书中找到有关这些问题的想法。