4.4确定交易观念

根据我作为一个交易教练的经验，只是某些观念有用。你下一步就是要熟悉各种有用的观念，并决定你希望专注于哪一个。我用了整整一章来解释这些观念，现在我再简要地概括一下。

1.  趋势跟踪

这一观念认为市场在某一时期往往是有趋势的（也就是说在相当长的一段时间里，市场是上涨或下跌的）。如果趋势一开始，你就能发觉，并且捕捉到了很大幅度的市场移动，那么作为交易商你就会赚到很多钱。然而，作为一个趋势跟踪者，必须买涨卖跌，而且如果市场已经上涨了一段时间，你想按照这一特定的观念进行交易，就必须依然能够买进。所有的趋势跟踪者都必须问自己以下问题：

我将如何发现趋势？我将如何知道市场是有趋势的？

我将在上涨的趋势和下跌的趋势中交易吗？

当市场做横向移动时（根据很多估计，85%的时间里会做横向移动），那我该怎么办？

我的入市标准是什么？

我将如何进行纠正？                                    .

我将如何知道趋势在什么时候结束？

图4-1给出了一个完美的趋势的例子。你可以看到，如果能足够早地发现这一趋势，你就会有一个挣到一大笔钱的绝好的机会。在第5章，汤姆·巴索精彩地分析了趋势跟踪这一观念。

2.  波段交易

人们可以成功交易的第二个观念是波段交易。这一观念认为交易市场大致在一定范围内波动，市场在有限的时段内是上升的，然后达到范围的最高点，接着就是在有限的时段内呈下降趋势，直到达到该范围的最低点。图4-2给出了一个你可以用来进行交易的在一定范围波动的市场的例子。

注意就这里所选的特定的股票，即Linear技术公司的股票，只要在价格触到并由此进入上升段时卖出股票，你就干得很漂亮；同样只要在价格触到并由此进入下降段时买进，你同样干得很漂亮。不过，总是存在同样的问题，你如何确定这些波段？我只是在事后把它们给画出来，但也有数学方法可以将其做得更为客观。你如何结清一个头寸，尤其是价格总是不会进人相反的波段时？如果你正在使用的波段范围失效，你该怎么办？

如果能觉察这样一个在一定范围内波动的市场，那么你的目标将是在价格到达该范围最高点时卖出，在最低点时买进。如果你喜欢这一特定的交易观念，那么你必须问自己的主要问题如下：

我如何发现在一定范围内波动的市场并在这样的市场上买进？

波段在一个有趋势的市场上也会有效吗？

我如何界定这个范围？比如，我应该用固定的或者是静止的波段？

我的入市标准是什么？

波段如果失效，我该怎么办？我如何退出市场？

我要在波段的另一端退出市场吗，是在什么标准下.？

D.R.巴顿在第5章对波段交易进行了精彩的分析。

3.  价值交易  

价值交易集中在价值的某种确定上。采用这种观念，买进的是那些价值被低估的股票或商品，卖出的是那些价值被高估的股票或商品。在采用这种方法时，你要问自己以下一些关键问题：

我如何确定价值？

股票或商品的价值何时被低估了？

我判析买进价值被低估的股票或商品的标准是什么？

我判析卖出价值被高估的股票或商品的标准是什么？

很多基本面分析者和资产组合经理也都使用某种形式的价值交易.  

4.  套利

套利（Arbitrage）是指在某地以低价买进某一商品而在另一地高价卖出。这种价格差异的出现通常是由于法律或市场运作方式出现了某些暂时的漏洞。比如，我有 一位客户最近发现他可以花300万美元买到芝加哥交易所（CBOT）的一个席位，然后把这个席位拆卖到380万美元，这笔交易就有27%的潜在收益，是稳操胜券来钱快的买卖，但来钱快的买卖通常都很容易完蛋。在这个例子中，你要买CBOT的席位，就得买CBOT的股票，而且要求你持有这一股票6个月才能卖出。如果你买的股票，在要求持有的6个月期间跌了27%,那么你所有的利润都会被抵消殆尽。所以，像大多数套利交易一样，这一套利也有风险。

如果套利是适合你的方法，你也必须问问自己以下关键问题：

我需要在什么市场范围内寻找和发现漏洞？

准确的漏洞是什么，我如何最好地利用漏洞？

风险是什么？

漏洞会持续多长时间，我如何知道它已经消失？

很多场内经纪人，尤其是从事期权交易的经纪人，都在利用各种形式的套利。另外，那些自2000年幸存下来的屈指可数的几个日交易商都是因为发现了有利的套利机会才得以幸存下来的。已故的雷·凯利在第5章对套利进行了精彩的分析。

5.  价差交易

做市商和期权交易商所使用的另一种交易技巧就是价差交易（Spread）。价差交易与套利是相关的，因为它们通常都要求买进一种商品而卖出另一种商品，要求买卖顺序是对的。比如，很多外汇交易就是一种价差交易，因为你在一种货币中成为多头（也就是说，你拥有这种货币并从其汇率上涨中获利）；而在另一种货币中你成为空头（就是说你从这种货币的汇率下跌中获利）。

作为价差交易商，必须问自己如下关键问题：

我认为什么商品的价格会移动？

对这种移动，我应该卖出什么以防范我面临的风险？

我的利润封顶吗（就像有些期权交易那样）？

如果我判断错误，我将如何发现？

如果判断准确，我又如何知道移动已经结束？

第一位加入我的顶级交易人项目的凯文·托马斯写了第5章价差交易这一部分。 第5章所讲到的你可以从中进行选择的其他交易观念还有季节性概念（在一个最适合市场变化的某些特定的时间段进行交易）和认为万物都存在着某种神秘的秩序的观点。除了以上所说的这些观念以外，我不知道是否还有其他的交易观念，但是这些观念已经很多了，你可以从中选择一两种。