澳大利亚元

与加拿大元类似，澳大利亚元也在过去十年大幅升值。加拿大元在过去十年升值了62%。而同一时期的澳大利亚元升值了88%。如果我们查看澳大利亚的出口产品情况并将其绘制成饼图，会得到图12-3。

如图所示，铁矿石加上煤占了澳大利亚总出口的40%。前面第一章讲过，铁矿石属于“交好运”类商品，煤也是，尤其是炼焦煤。所以，与加拿大货币的情况类似，澳大利亚货币也受益于不断上涨的商品价格。因此，在过去十年时间里，这只货币上涨了88%。

不过，这两只货币的主要区别是两国的主要贸易伙伴不同。加拿大的主要贸易伙伴是美国，而澳大利亚的主要贸易伙伴是中国。美国卷入了全球经济衰退，中国没有卷入全球经济衰退。在全球经济衰退底部时期，中国的GDP即使下降，也仍然达到6.5%。所以，澳大利亚不仅受益于在过去十年不断上涨的商品价格，也可以享有比加拿大更高的增长率，因为加拿大的主要贸易伙伴美国的经济增长率相对缓慢。

尽管与中国的经济关系这么密切，但澳大利亚仍然无法逃避极端天气或全球气候冲击。从2010年末开始，澳大利亚东部地区遭遇暴雨和洪水袭击。洪水淹没了这一地区的煤矿，而这一地区是世界煤的主产地。图12-3显示，煤占澳大利亚总出口的16%，所占份额还是比较大，但是仍然被这个国家出口的其他众多商品给稀释了。所幸的是，澳大利亚的铁矿分布在它的西部地区，没有受到洪水的影响。注意，澳大利亚和加拿大都出产并出口煤。所以，由于澳大利亚的供给冲击，有人可能预期加拿大货币的表现会优于澳大利亚货币的表现，因为它可以受益于煤炭价格上涨并且避开我们此前所说的洪水。但是，即使是加拿大货币，也因为上述的稀释效应而没有升值。

澳大利亚货币正如预期那样下跌，因为整个国家16%的出口都没有了。但是，稀释效应会有助于阻止货币贬值。所以，对于“极端天气”投资者来说，主要策略就是避免购买直接遭遇极端天气事件的国家的货币。这种回避策略要大大优于做空这只货币的交易策略，因为这个国家出口的商品种类甚多而产生了稀释效应。