棉花

棉花是另一种值得关注的农产品。不只是因为棉花的需求旺盛，还因为棉花的供给状况满足了“极端天气”投资所需的产量分布集中的条件。全球棉花的产量分布情况显示在了表5-3中。

全球棉花的主产地是中国、印度、美国、巴基斯坦和巴西。这些棉花主产地中任何一个遭遇严重的干旱或洪水，都会推高棉花的价格。有意思的是，棉花市场还有其他的供给冲击效应。如表所示，印度是一个棉花生产大国，当印度决定颁布棉花出口禁令时，也会产生和极端天气相同的供给冲击效应。这是真的！原来从印度进口棉花的国家因为这个禁令无法再从印度进口时，就会担心而愿意支付更高的价格获得所需的棉花。政府颁布这类出口禁令并不少见，通常是因为要优先满足本国需求，以确保本国人民的需求得到满足。政府也会因为其他一些政治因素而颁布此类禁令，但是不管原因是什么，都会对商品产生与极端天气类似的积极的、有利的作用。无论你如何分析，在这种严重的供给冲击情况下，我们都可以通过期货市场获利。