第12章  外汇市场的机会

听起来或许会令你感到惊讶，外汇市场的规模甚至远远大于股票市场。因此，我们有必要慎重考虑这个市场中与全球气候冲击或极端天气事件相关的潜在投资机会。正如本章后面将会证明的那样，外汇市场相关投资的基本情况总结如下：

由于大宗商品的生产分散在世界很多个国家，所以很多国家的货币被称为“商品货币”，特别是当该国家生产的大宗商品占其总出口很大一部分比例时。因此，他们货币的价值往往与他们生产的大宗商品的价格有关。这是一个众所周知的现象。实际上，有一些商品货币也隐含了与全球气候冲击和极端天气事件有关的潜在投资机会，因为这类事件通常对商品价格有利，因此也会惠及相关商品货币。

我们的分析会主要集中在加拿大和澳大利亚的商品货币，因为这两个货币都已在外汇市场自由交易，并且两个国家都政治稳定。此外，这两个国家都生产了多种大宗商品。不幸的是，极端天气事件不一定会同时影响所有的商品。事实上，极端天气事件通常一次只会影响一种或两种商品。虽然一个国家的其中一种主要大宗商品价格上涨确实有助于该国货币走强，但是这种效果甚微，因为这种商品只是该国出口的众多商品中的一种。所以，极端天气事件的影响只会间接有利于该国货币的价值。因此，更好的“极端天气”投资机会存在于其他非货币类型的投资市场中。

在面对基于全球气候冲击或极端天气事件的外汇投资时，有些效应是违背常理的。以最近澳大利亚尔部的大洪水为例。这次洪水大面积中断了澳大利亚的煤炭出口。由于澳大利亚是全球海运煤的主要玩家，所以导致全球煤价急速上升。但是，如果澳大利亚无法将煤炭从被洪水淹没的矿区运出并出口，那么上升的煤价不会提高澳大利亚的出口价值（因此，也不会使澳大利亚的货币升值）。同时，由于煤炭价格急剧上涨，其他商品货币，比如加拿大元就可以从中受益，因为加拿大也在出口煤炭，但他们没有遭遇洪水。所以，我们必须十分小心仔细。仅仅全球煤炭价格上涨，并不意味着澳大利亚货币会走强，特别是当洪水阻断澳大利亚的煤炭出口时。事实上，如果我们观察从2010年11月1日到2010年11月30日这一个月（正好是澳大利亚发生大洪水的时间）的货币走势，可以看到澳大利亚货币实际上贬值了3%，而加拿大货币贬值了1%。所以可以说在这段时间，加元胜过澳元2%。正如预期，澳元没有从上涨的煤炭价格中获益。即使是加元，尽管加拿大可以受益于上涨的煤炭价格，但是他们的货币仍然没有升值。这是因为煤炭价格上涨的积极效应被这一地区的其他多种出口商品给削弱了。所以，这里的关键点是当全球气候冲击或极端天气事件袭击世界某一地区时，最佳的外汇投资策略是避免买入该国的货币。与买入出口相同商品但没有遭遇全球气候冲击的其他国家的货币相比，这种回避型投资策略是最保守也更可取的交易做法。这是因为加拿大（在这个案例中）出口的大量商品种类“稀释”了这一效应。

在本章中，我们会识别两种商品货币类型，第1类商品货币包括加拿大元和澳大利亚元，这类货币的国家政治稳定，货币流动性高、但会因为遭遇其他众多商品稀释而失败。第2类商品货币是各种非洲货币。这类货币解决了被其他众多商品稀辟的问题，但是会因为国家政治不稳定并且常常流动性不足而失败。对于“极端天气”投资者来说，这两种情况的交易策略相同。就是（1）避免购买直接遭遇极端天气事件袭击的国家的货币；（2）坚持购买本书提供的行动计划表中“最大赢家”公司的股票和相关商品。

现在，我们已经了解了涉及极端天气事件的外汇市场投资基本情况。接下来，我们将探讨这些基本情况背后的一些细节。