第7章  全球气候冲击五：干旱引发森林火灾

干燥的气候常常会引发大面积森林火灾。当森林被毁灭时，就意味着原木市场的供给冲击。现在，虽然原木市场具有高度地区性，但是当某一地区的原木供给遭到完全破坏时，其他地区尽管距离遥远，仍然会过来填补空缺。毕竟，目前美国西海岸的原木都会一路运送到日本和中国，所以如果需要的话，它们也可以被运输很长距离。所以，在过去十年，林业下游很多公司都出售了他们的森林资产。不过还有四家上市公司仍然保留大面积森林资产，值得我们关注，他们分别是惠好（Weyerhaeuser）、普拉姆·克里克（Plum creek）、博特拉齐（Potlatch）和瑞安（Rayonier）。原木在各家公司的收入占比以及各家公司森林资产的地理分布情况见表7-1。

观察表7-1，要分析美国的北部、南部或西部发生大面积森林火灾时，谁是最大赢家和谁是最大输家，可以得到表7-2。

说到森林资产，即使一家公司在美国北部拥有森林资产，但这些森林资产也分散在北部多个州境内，所以基于森林火灾的股票投资比较棘手。森林资产分散在多个州，就削减了森林大火对林业公司的负面影响。因此，基于森林火灾的股票投资方法是（1）将这个表格放在手边以便随时查看各家公司的森林资产分布情况；（2）不要购买成为表格中“最大输家”一栏的公司股票。在本例中，我们的策略就是避开麻烦股票。即使是“最大输家”一栏的公司，虽然他们通常都会受益于其他地区的森林火灾，但是由于森林资产过度分散于多个州，所以找们也不会购买这种股票。