第9章  两边下注

在股票市场上，只要有赢家，就一定有输家。只要有输家，就一定有赢家。我们会利用这一点来两边下注。我所渭的两边下注，就是在买入赢家股票的同时卖出输家的股票。怎么样操作呢？继续往下读。

举几个例子将有助于阐释这个问题。白糖价格上涨对糖农以及白糖期货持有者来说是好消息，但对好时公司和可口可乐公司这样的白糖购买者来说，就是坏消息。所以，在这种情况下，赢家就是白糖的价格，输家就是好时公司和可口可乐公司的股票价格。

再举一个例子，当“大麻烦”商品，比如天然气，因为新的水平钻井技术导致供给大幅增长，而使天然气价格大幅下跌时，这对天然气生产者来说就是坏消息，但对包括化学公司和化肥生产者在内的天然气购买者来说，就是大好消息。

这种输/赢的相互关系不只发生在商品的买家和卖家之间。这种输/赢的相互关系还会发生在竞争对手之间，尤其是在全球气候变化引发的供给冲击期间。回想一下我们在本书中制作的那些最大赢家和最大输家的列表。注意，这些列表中的输家不会从赢家那里购买任何东西。他们是竞争对手。不管这种输/赢的相互关系是发生在买家和卖家之间，还是发生在竞争对手之间，我们都可以通过买入赢家或卖出输家，或者在买入赢家的同时卖出输家来赚钱。

在我们通过具体的案例证明这一方法的有效性之前，让我们先来谈谈为什么在这个世界上，我们可以同时买入并卖出两家不同的煤炭公司（以煤灰公司为例）。首光，是的，卖出一只你并不持有的股票是可行的。这种交易称为卖空。它只是与投资者通常的交易方式相反。通常情况下，投资者是先买入一只股票，之后在某个时点再卖出这只股票，我们这样交易时，是希望股票的价格可以上涨，这样我们买低卖高，就可以赚得差价。卖空只不过与这个交易相反。我们卖空，是因为我们认为股票的价格会下跌，所以我们今天将股票卖出，之后在较低的价格再将股票买回来（其实就是你先从别人那里借入股票然后卖出，在股票价格下跌后，就到市场上以下跌后的价格买入股票，再将股票还给之前借给你的人）。当我们完成整个交易时，实际上也是在买低卖高。唯一的区别是找们必须先卖出，因为我们认为股票的价格会下跌。这种卖空交易很容易在线进行，因为“借入”股票的行为是自动进行的，不需要你亲自去找别人借。你只需要在你的交易账户上点击“卖”和“买”键，就可以了。

好吧，回到之前的问题一－为什么要同时买入并卖出两家不同的煤炭公司（以煤炭公司为例）。我的意思是如果市场整体是向上的，是否意味着你买入的股票会赚钱，卖出的股票会亏钱，而最终导致整个交易的净利润为零？如果我们挑选的两家煤炭公司属同一类型的煤炭公司，那么结果就会是这样。但是，这可不是我们的目标。我们是要买入赢家并卖出输家，这正是本书极力阐述的一个观点。这种交易方式让我们可以双面赚钱。另外，同时买入和卖出还有一大好处。我们假设某天整个股票市场发生崩盘式下跌。如果我们只买入了赢家的股票，那么整个市场崩盘一定会连累我们的赢家股票，我们就会亏掉很多钱。但是，如果我们在市场上同时买入和卖出股票，那么当市场崩盘时，虽然我们买入的股票会亏钱，但我们卖出的股票会赚钱。也就是说，我们进行了对冲，可以预防大盘跳水，就像购买了一份保险，所以，即使在市场崩盘的情况下，我们仍然可能赚钱，因为我们买入的赢家股票会相对较为坚挺，而卖出的输家股票会对崩盘特别敏感，因为它同时还面临着严重的全球气候冲击，比如煤矿遭遇洪水。现在，我们已经明白了为什么要同时买入并卖出股票了，让我们再看一些具体的案例，看怎么利用本书中的最大赢家和最大输家列表赚钱。