1. 世界主要货币简况

美元

美元(Uni ted Sta tes Dollar 简写US $)是美国货币的名称，单位是元(Dollar) ， 1 美元等于100 分(Cent) 。由于很多西方国家的货币单位都用元，所以把美国货币称为美元，以资区别。

1941 年，美国建立了全国性的联邦储备制度，改变了以前分散的和以政府证券为保证的货币发行制度，把发行权集中在联邦储备银行。当时规定:全国划分为12 个联邦储备区，成立12 家联邦储备银行，都有发行权，发行的银行券称为联邦储备券(就是日前的美元) ，并规定要有占发行总额40% 的黄金准备，其余60% 为工商业短期票据，银行券可以自由兑换黄金和金币。1 美元的含金量为1.504656 克。

在1929 年至1933 年世界经济危机的袭击下，美国总统罗斯福被迫于1933 年3 月下令禁止黄金出口，接着又停止金币流通，并下令收回。1934 年1 月31 日宣布，美元贬值40.94% ，美元含金量从1.504656 克贬为0.888671 克，金币从每盎司20.67 美元上升到35 美元。贬值后，美元在国内不能自由兑换黄金，金本位制正式崩溃;只有对国外承担兑换，外国中央银行可按35 美元1 盎司兑换黄金。

1945 年，美国政府把发行美元的黄金准备比例从40% 减为25% 。

第二次世界大战后，美国凭借其经济和军事的优势，通过国际货币基金组织，使西方国家接受一个以美元为中心的固定汇率制度; 美元与黄金直接挂钩(固定在每盎司35 美元， 1美元含金量0.888671 克) ，各国货币与美元挂钩。这样，美元就被当作黄金等价物，取得了国际货币的特殊地位。1945 年美国黄金储备为200 多亿美元，到1949 年增至246 亿美元，占资本主义国家黄金储备量的70% 。其他国家，为了国际结算的需要，在外汇储备中，大量地保存美元。这更加突出了美元的特殊地位，使之成为所谓的硬币(Hard Currency) 。以致在世界上出现了"美元荒"(Dollar Shortage) 。

但是从1950 年朝鲜战争后，美国国际收支开始出现逆差， 1958 年逆差扩大，黄金外流，"美元荒"转变成"美元灾"(Dollar Glut) 0 1960 年10 月爆发战后第一次大规模的美元危机，于是美国说服英国等7 国，组织了一个"黄金总库"(Gold Pool) ，借以维持伦敦黄金市场金价。

1965 年2 月，美国国会通过货币发行取消25% 的黄金准备的提案，以便腾出50 亿美元的黄金应付外国中央银行担兑之用。这样，美元的发行完全取消了黄金保证。

1967 年11 月英镑贬值后，美元进一步受到冲击。1968 年3 月又爆发了严重的美元危机，仅半个月美国黄金流失14 亿美元，巴黎市场金价一度涨至44 美元以上，迫使"黄金总库"解散，实行双重金价制。所谓双重金价，即一个是官方市场，金价仍为35 美元1 盎司; 一个是自由市场，美国不再维持，让价格自由波动。

双重金价实行后，美元危机并未缓和，自由市场金价不断上涨，这就意味着美元实际上的贬值。1971 年7 月下旬，美元危机再起，美元汇率暴跃，金价猛涨，黄金大量外流，终于迫使美国政府于8 月15 日宣布，停止对外国中央银行按35 美元1 盎司的官价兑换黄金。以美元为中心的西方货币体系开始瓦解。这时美国黄金储备量降到104 亿美元。

1971 年12 月18 日，美国正式宣布美元贬值7.87% ，含金量改为0.818513 克，金价从每盎司35 美元，上升为38 美元，这是第二次大战后以来，美元第一次正式贬值。

美国贬值后，美国国际收支仍然恶化，国际金融市场抛售美元、抢购黄金和西德马克的风暴再起， 1973 年2 月12 日，美元再次贬值10% ，美元含金量改为0.736662 克，金价从每盎司38 美元上升为42.22 美元。美元贬值后，西方各国货币纷纷与美元脱钩，实行浮动汇率，达就使以美元为中心的固定汇率制度彻底瓦解。

日元

日元(Japanese Yen 简写￥)是日本的货币。

(1) 第二次世界大战结束前的演变情况。

1868 年日本明治维新后， 1871 年正式公布日元含金量为1.5 克。1897 年日本确立金本位制度，日元含金量定为0.75克。当时，日本发行的日元银行券约1.5 亿日元，银行券可以自由兑换黄金。

1914 年第一次世界大战爆发后，日本于1917 年宣布日元银行券暂停兑换，并禁止黄金出口，放弃了金本位。战后，日本经济困难，直到1930 年勉强恢复了金本位，但在经济危机的冲击下， 1931 年又不得不重新禁止黄金出口，从此日元脱离了金本位制。

1942 年本政府改订"日本银行法"，将发行制度作了全面修改，使得政府可以随心所欲滥发纸币。法令规定，日本银行券的发行准备中，黄金、白银和外汇，与商业票据、政府债券处于同等地位，只要内阁会议批准，随时可提高日元券发行的最高额。因此，在1938 年至1945 年的第二次大战期间，日元发行量由27 亿增至548 亿，增加了19 倍，借以保证扩大侵略战争的需要。由于军费开支空前浩大，日本走上了恶性通货膨胀的道路。

(2) 第二次世界大战后的演变情况。

第二次世界大战后，日本发行制度基本上没有什么变化。通货膨胀进一步发展。从1945 年到1948 年，日元纸币发行量从548 亿增至3，580 亿，增加了5.2 倍。同期物价狂涨78 倍。1949 年占领日本的美军司令部制定所谓"稳定经济9 原则"，严令日本当局制止通货膨胀，并且制定日元对美元的汇率为360 日元合1 美元。1953 年因际货币基金组织接纳日本为会员国， 5 月11 日公布日元的含金量为0.00246853 克，对美元的平价为360 日元合1 美元。

50 年代，朝鲜战争爆发。日本成为美国的部份军需物资的供应处，经济出现两次"繁荣"时期，工业生产迅速增长，出口增加，国际收支顺差，外汇储备增加。日元发行量1959 年比1949 年约增2 倍，消费物价年平均增长率为3% ，对美元汇率保持在360 日元合1 美元上下。

60 年代，日本经济发展较快，这与美国进行印支战争有一定关系。日本对美国的出口量增长很快。日元发行量1969年比1959 年增长3.8 倍，消费物价年增长率为5.5% 。

1971 年8 月15 日，美元停止自由兑换， 8 月28 日日元宣布浮动，即停止维持官价上下限。1971 年12 月18 日，美元贬值后， 12 月20 日日本确定对美元升值16.9% ，日元对美元的中心汇率为308 日元合1 美元，上下限扩大为各2.25 %，即301.07/314.93 日元合1 美元。

1973 年2 月12 日，美元再次贬值后， 2 月14 日日元再次实行浮动。

日元国内购买力贬值情况是: 1974 年底1 个日元只相当于1948 年的0.202 日元，即贬低了79.8% 。

(3) 战后日元对美元汇率的变化。

战后初期，美国依靠它的经济实力，利用它对日本的军事和经济控制，于1949 年4 月25 日单方面规定了360 日元=1美元的单一汇率。

1953 年，国际货币基金接纳日本为会员国， 5 月11 日公布日元的含金量为0.00246853 克，对美元的法定汇率仍为360 日元=1 美元。官价上下限为0.5%， 358、20/36 1.60 日元=1 美元。

1963 年4 月22 日，日本中央银行(日本银行)将日元对美元汇率的波动幅度扩大为平价上下各0.75% ，官价上下限改为357.30/362.70 日元=1 美元。

1971 年8 月15 日，美国宣布停止外国中央银行用美元向它兑换黄金后， 8 月28 日，日本取消了对美元汇率的上下限，宣布日元浮动。至同年10 月中旬，日元对美元曾升至330日元合1 美元。

1971 年12 月18 日，根据西方10 国财长在华盛顿达成重新调整汇率的"史密森协议"，日元对美元升值16.88% ，确定中心汇率为308 日元=1 美元，对美元的买卖价上下限为301.07/314. 93 日元=1 美元，上下浮动幅度扩大为2.25% 。在实际交易中，经常接近301.07 日元的上限边缘。

1973 年2 月，美元第二次贬值， 2 月14 日，日本决定日元实行浮动汇率。1973 年内，日元对美元最高时曾升至263 日元=1 美元，比1971 年调整的308 日元=1 美元的中心汇率上浮了17% 。

1974 年初，由于1973 年底石油提价引起了日本对国际收支的忧虑，日本银行趁机将日元汇率调整至300 日元=1美元的水平。这种人为的贬值，使东京外汇市场上发生了抢购日元风潮，也引起了各国的不满。在世界舆论的压力下，日本货币当局不得不放松对市场的干预，于是日元汇价又趋上升。

1975 年和1976 年，尽管日元对美元的汇率也有起有落，但总起来看，波动幅度较小，是近几年中相对平稳的两年。1975 年日元对美元的汇率总趋势是下浮的，年底比年初下跌了2.3%，1976 年总趋势稍有回升，年底比年初上浮了5% 。

进入1977 年以后，日元汇率明显大幅度上升，从9 月底开始掀起了抢购日元的风潮，日元对美元汇率连创战后新高点。10 月6 日，对美元汇率突破了260 日元大关。达259.13日元;至11 月1 日突破了250 日元，升至248.75 日元;12 月15 日，又突破了240 日元，收盘价达238.07 日元，达全年最高价。这一年内，日元对美元的汇率上升丁22.96% (伦敦市场)。

1978 年，日元强势仍未减缓，对美元的汇率进一步上升，连破历史最高点，全年升幅为23.9% (伦敦市场)。特别是下半年以来，波恩首脑会议前后日元涨势更猛，于7 月24 日突破了200 日元大关， 8 月17 日达183 日元等于1 美元的水平，不到3 个月的时间，日元升幅达22%。10 月初，日元又进一步上升， 10 月26 日终于突破了180 日元大关，当日东京外汇市场上日元对美元的汇率升至176.15 日元的水平，创全年最高价。这个汇率与同年1 月19 日的最低价242.35 日元相比，上升了37%，比"史密森协议"规定的中心汇率308 日元上升了74% ，比过去长期实行的360 日元的固定汇率上升103% ，成为西方最强的货币之一。11 月1 日美国政府采取挽救美元新措施以后，日本政府也大力干预市场，日元汇率才止涨因落， 1978 年底一直维持在196 日元左右，比10 月底下跃了11.3% 。

西德马克

西德的货币单位是马克(Deutsche Mark 简写DM) , 1马克等于100 芬尼(Pfennig) 。

1948 年春，德国境内钞票流通量达1 ， 600 亿马克，比战前1938 年猛增13 倍，物价暴涨，黑市盛行，同年6 月，美、英、法占领当局进行了货币改革，为9 月份成立西德政府作了经济上的准备，货币改革规定，每人可按1 : 1 的比例以60 旧马克换60 新马克，超过部分则按10 : 1 兑换。在信用机构的存款按10 : 1 折算，其中一半被冻结和没收。

1948 年，西德重建中央银行制度，成立联邦德意志银行，在11 个州中，各设1 个州的中央银行。联邦德意志银行为国家发行银行，在银行法中，对发行准备未作规定。

1948 年6 月21 日，改革后的马克对美元汇率为3. 333马克合1 美元。

货币改革后，西德通货膨胀仍然十分严重，马克购买力仍不断不降，因此，在1949 年9 月19 日英镑大幅贬值时，西德马克也跟着贬了20.6% ，对美元汇率为4. 2 马克合1美元。

1953 年1 月30 日，西德马克含金量定为0.21158 克，对美元的平均价为4.20 马克合1 美元。

1957 年7 月，为了进一步集中中央权力，把联邦德意志银行和各州中央银行合并，成立单一的中央银行一一德意志联邦银行。各州设立州中央银行。

战后，西德经济恢复发展很快，外贸顺差不断增加，国际收支几乎连年盈余，黄金外汇储备从无到有，从小到大。1960年底，黄金外汇储备己达415 亿马克(其中黄金为125 亿马克) 。1976 年底，黄金外汇储备上升到858 亿马克(约合342亿美元) ，其中黄金为140 亿马克。这为马克汇价的稳定打下了基础。

1961 年3 月6 日，西德马克升值4.76 %，含金量改为0.222168 克，对美元平均价为4 马克合1 美元。

1969 年10 月27 日，西德马克再次升值9.5% ，含金量改为0.242806 克，对美元平均价为3.66 马克合1 美元。

1971 年12 月18 日美元贬值后， 12 月21 日，西德马克不再公布含金量，确定中心汇率为3. 49872 马克= 1" 特别提款权"， 3.2225 马克=1 美元，相当于美元升值11.1% 。

1973 年3 月19 日起，西德参加西欧联合浮动集团，集团内部成员之间汇率上下波动不超过2.25%，对外则实行浮动，并把西德马克升值，中心汇率改为3. 39687 马克=1"特别提款权"0 1973 年6 月29 日，西德马克又升值5.5% ，中心汇率改为3.21979 马克=1"特别提款权"，并相应调整了其他联合浮动货币的中心汇率。

1974 年至1978 年，马克对美元的年底汇价分别为2.4095 、2. 6223 、2.3625 、2. 1050 、和2.8280 马克合1 美元。

英国英镑

英国货币单位是英镑(Pound Sterling 简写元或£Stg. )，过去， 1 英镑等于20 先令(Shilling) ，1先令等于12便士(Pence)。1971 年2 月15 日起，英镑改为10 进位制， 1 英镑等于100 新便士(New Pence) ，取消了先令。

英国是金本位的创始者。远在1816 年就采用金本位，发行金铸币，金铸币与银行券同时流通。金币含金量为7.32238克。1844 年银行法规定，黄格兰银行发行纸币(英镑) ，仍有十足的黄金准备;以政府证券担保的部份，最高发行额不得超过1，400 英镑。

1914 年，第一次世界大战开始后，英国为了搜集军费，于8 月16 日宣布放弃金本位，将流通中的金币收回。至1925 年4 月，英国为了加强英镑的国际地位，又勉强恢复金块本位制，金块净重400 盎司，按当时金价计算，每块值1，500 英镑以上，虽然不是一般人能问津的。

1929 年，开始爆发了世界性经济危机，引起英国国际支付恶化，资金外流，黄金储备剧减。1931 年7 月，连金块本位也无法维持，从那时起，英镑便成为不能兑现的纸币。虽然规定了英格兰银行的发行最高额，但只要议会不反对，就可一再提，而且没有黄金准备，这就为通货膨胀开了方便之门。同年，英国和一些经济上与英国关系密切的国家，组成一个"英镑集团"，其目的是维护英国的势力范围，加强英镑与美元的竞争力量。

1939 年第二次世界大战爆发后，英国于8 月28 日实行外汇管制， 9 月1 日英镑对美元的官价从原来的1 英镑合4.88655美元贬为4.03 美元。同年，又把"英镑集团"改为"英镑区"，用法律形式固定了成员国之间的关系。

二次大战后，英国经济衰退，财政赤字严重，国际收支恶化，向美国大量举债，英镑在国际市场进一步遭到美元的打击。

1949 年9 月19 日，英镑大幅度贬值30.5% ，含金量由3.5813 克降为2.4882 克，对美元平价贬为2.8 美元，官价上下限为2.78 至2. 82 美元。

50 年代，英国曾参加朝鲜战争，并与法国、以色列一道，对埃及进行战争，军费开支浩大。加之英国经济停滞，国际收支日益恶化，在国际金融市场上，不断掀起抛售英镑的风潮。因此，英镑危机不断爆发，储备不断下降，为了稳定汇价，不得不多方借债。60 年代以来，英镑更是每况愈下，每次英镑危机爆发，只能靠借债来维持。

1967 年11 月18 日，英国宣布英镑贬值14.3% ，含金量贬为2.13281 克，对美元平价贬为2.4 美元，官价上下限为2.38 至2.42 美元。

1971 年12 月18 日美元贬值后， 12 月21 日，英国宣布英镑的含金量不变，对美元升值8.57 % ，对美国的平价改为1英镑= 2.6051 美元，官价上下限为2.6643/2.5471 美元=1英镑。

1972 年6 月23 日，英国宣布英格兰银行不再维持官方上下限，英镑1实行浮动，从此汇价逐步下浮。

1973 年1 月1 日，英国加入西欧共同市场。

1973 年2 月12 日，美元再次贬值，英镑继续浮动。

1973 年年底，英镑最低跌至1 英镑=2.3235 美元。1974年年底，英镑对美元汇率为1 英镑=2.3495 美元。1975 年年底，英镑进一步跌至1 英镑=2.0235 美元。

1976 年初，西方外汇市场又爆发外汇风潮， 3 月3 日英镑对美元跃破1 英镑合2 美元的大关，为1.9925 美元。10 月28日，最低跌至1 英镑= 1.5695 美元。为历史上最低点。此后，英国大量举债，大幅度提高利率，退制进口。到年底， 1 英镑回升至1.701 美元。

1977 年年底， 1 英镑合1. 9060 美元。1978 年年底， 1 英镑为2.0345 美元。

法国法郎

法国法郎(French Franc  简写FF)  是法国的货币。

(1) 第二次世界大战结束前的演变情况。

1803 年，拿破仑政府实行货币改革，规定法国货币单位为"法郎"，同是实行金银复本位制， 1 个法郎含金量为0.290322 克，含银量为4.5 克，金币银币都有无限法偿能力。

法兰西银行成立于1800 年， 1803 年货币改革时，取得了在巴黎地区独家发行钞票特权。1848 年，法兰西银行进一步合并其他地区的发行银行，独占全国钞票发行权，以迄于今。

法兰西银行发行钞票，早期是没有数量限制的。1870 年，规定了一个最高额度，但没有硬性规定黄金准备的百分比(当时黄金准备一般在50% 以上)。超过额度，必须取得议会同意。当时法兰西银行经营比较稳健，除特殊情况外〈如普法战争时期) ，一般均能保持钞票兑现。

1914 年第一次世界大战爆发后，法兰西银行多次扩大对政府的贷款，而政府则同意提高银行最高发行额，并取消钞票兑现的义务，于是钞票发行大增，法郎实际上贬值。

1928 年6 月，实行新货币法，根据历年来法郎实际贬值程度，确定法郎含金量为0.05895 克(较1803 年减少4/ 日，实行金块本位制。规定法兰西银行发行的钞票可以兑换金块，金块重400 盎司或12. 5 公斤，每次至少兑换215，000 法郎，并规定黄金储备为纸币及活期存款总额的35% 。

1929 年至1933 年世界经济大危机时期，英、美等国货币纷纷贬值，放弃了金本位。而法国由于危机到来较晚，仍然维持金本位，并同比利时、荷兰、瑞士组成"黄金集团"(1 933 年7月) ，但仍无法阻止黄金外流，终于在1936 年10 月取消了金本位，宣布法郎贬值。贬值后的法郎含金量规定最高不超过0.0441 克，最低不低于0.0387 克，贬值幅度在25% 至34%之间。

1937 年6 月，由于原定含金量无法维持，于是进一步取消了含金量的规定。二次大战爆发后，法兰西银行纸币发行不再受黄金准备的限制，从此，法朗进一步走向通货膨胀的道路。

(2) 第二次世界大战后法郎的演变情况。

从1944 年至1958 年年底，法郎对外正式贬值5 次，共贬值90% 。主要原因是法国在阿尔及利亚和印度支那的战争，军事开支庞大，引起财政赤字，其次是外贸长期逆差，造成国际收支不平衡。

1944 年2 月，法郎对美元平价为49.267 法郎=1 美元。1946 年12 月18 日，规定法郎含金量为0.00746113 克，平价改为1 美元= 119.107 法郎，但是到1948 年1 月26 日，法郎再次贬值，取消了含金量，对美元平价贬为214.393 法郎合1美元，此后于1949 年9 月20 日，1957 年8 月12 日两次贬值，对美元平价分别为350 法郎， 420 法郎合1 美元。1958 年12月29 日，法郎再次贬值14.9% ，对美元平价为493. 706 法郎合1 美元，重新定出含金量为0.0018 克。1960 年1 月1 日，法兰西银行决定发行新法郎， 1 个新法郎等于100 旧法郎，含金量改为0.18 克，对美元平价为4.93706 法郎合1 美元。

自从1958 年底法郎贬值后，法郎情况逐步好转，主要原因是结束了阿尔及利亚战争。法国加入共同市场后，外贸情况、国际收支等也有所改善。法国黄金外汇储备也逐步增加。因此，在60 年代中期，法国总统戴高乐一再对美元进行抨击，带头兑换大批黄金，向美元地位进行公开挑战。

1968 年8 月10 日，法郎贬值11.11% ，含金量改为0.16克，对美元平价贬为5.55419 法郎合1 美元。

1971 年8 月15 日，美国宣布停止黄金自由兑换后， 8 月21 日法国建立双重外汇市场，即以平价为基础的官方贸易法郎外汇市场，办理进出口交易、无形贸易等，另一个为金融法郎外汇市场，办理旅游，私人汇款以及专项登记的资金调拨，汇率随供求波动。

1971 年12 月18 日美元贬值后， 12 月21 日法国宣布法郎含金量不变，对美元升值8.57 %，对美元平价改为5.11570法郎合1 美元。

1973 年2 月12 日，美元再次贬值后，法郎含金量仍不变，对美元升值11.11% ，对美元平价改为4. 60414 法郎合1美元。

1973 年3 月18 日，法国加入欧洲"联合浮动集团"。对美元集体浮动，成员国之间的汇率波动上下限为2.25%。1974年1 月19 日，法国宣布退出"联合浮动集团"，法郎实行单独浮动。1975 年7 月10 日，法国重新加入"联合浮动集团"。

法郎国内购买力，按消费物价上涨程度计算。1974 年底，1 个法郎只相当于1948 年的0.207 法郎，购买力贬低79.3% 。

1975 年至1978 年，法国法郎对美元的年底汇价，分别为5.2510 、5.7740 、5.7152 和5.4457 法郎合1 美元。

瑞士法郎

瑞士是一个欧洲内陆国家，瑞士的货币单位是瑞士法郎(Swiss Franc 简写SF) ， 1 瑞士法郎等于100 分(Centimes) 。瑞士法郎是资本主义世界主要"硬币"之一，在国际支付中，作为常用的货币和计价单位，并被视为较可靠的储备手段。

瑞士法郎汇价的演变情况如下:

1907 年6 月，瑞士成立国家银行，享有钞票发行的独占权。

1914 年8 月，瑞士宣布取消金本位制，规定瑞士法郎含金量为0.29032 克，对美元平价为5.18 瑞士法朗合1 美元。

1934 年1 月，美国贬值后，瑞士法郎没有立即跟着贬值，对美元平价反调高为3.31 瑞士法郎合1 美元。

1936 年9 月26 日，瑞士法郎贬值，对美元平价降为4. 15瑞士法郎合1 美元。

1940 年3 月底，瑞士法郎对美元平价，调整为4.32 瑞士法郎合1 美元。

1946 年1 月1 日，瑞士法郎对美元平价调整为4.37282瑞士法郎合1 美元。

1952 年12 月17 日，瑞士公布新货币法，规定法郎含金量为0.2032258 克，对美元平价改为4. 37282 瑞士法郎合1美元。

1971 年5 月9 日，瑞士联邦议会通过，法郎升值7.07%,含金量改为0.215926 克，对美元平价改为4. 0841 瑞士法郎合1 美元。

1971 年8 月15 日，美国宣布美元停止自由兑换后， 8 月16 日，瑞士国家银行停止对外汇市场干预。8 月23 日，瑞士国家银行宣布瑞士法郎对美元保持有管制的浮动。

1971 年12 月18 日美元贬值后， 12 月20 日，瑞士法郎对美元升值6.35 %，对美元中心汇率为3.84 瑞士法郎合1 美元，同时，宣布瑞士法郎含金量不变。

1973 年1 月23 日，瑞士国家银行为了阻止美元大量涌入，宣布瑞士法郎实行全面浮动，瑞士法郎对美元的汇率大幅度上涨。

1973 年底，对美元浮动汇率为3.244 瑞士法郎合1 美元。

1974 年底，对美元升至2. 540 瑞士法郎合1 美元。

1975 年2 月27 日，最高曾上浮到2. 3865 瑞士法郎合1美元。

1976 年，瑞士法郎继续保持坚稳，最为突出的是瑞士法郎币值一度曾超过西德马克，最高曾出现100 瑞士法郎合108 马克。第四季度后，汇价叉逐步拉平。

1977 年，瑞士法郎汇率比西德马克稍差一些，3 月底， 100瑞士法郎约合94 西德马克， 2.55 瑞士法郎合1 美元。

1978 年年底，2.1105 瑞士法郎合1 美元。