思考与练习
一、简答题
1. 什么是即期外汇交易?
2. 简述成交与交割的含义。
3. 即期外汇交易的交割日有几种情况，如何确定?
4. 即期外汇交易是如何报价的? 报价惯例和依据是什么?
5. 银行同业间即期外汇交易的交易程序是什么?
6. 如何计算即期套算汇率?
二、计算题
1. 某日中行报价: USD1/JPY = 108. 00 - 108. 15
问: 若A 公司买100 万日元，适用汇率是多少? 同时， B 公司卖100 万日元，适用汇率又是多少?
2. 计算下列即期套算汇率
设USD1/CAD = 1.2150~1.2160 。
(1) GBP1/USD = 1.9260 -1.9280，求GBP1/CAD 。
(2) USD1/JPY = 107.50 -107.60 ，求CAD1/JPY 。
设GBP1/USD = 1.926 0 - 1.9280 , AUD,/USD = 0.8150~0.8160 ，求GBP1/AUD 。
三、补充阅读
巴西雷亚尔重挫
1999 年1 月13 日，在亚洲和俄罗斯金融危机之后，拉丁美洲经济实力最强的国家一一巴西一一突然陷入了一场令人震惊的金融风暴之中。当天巴西政府宣布巴西中央银行行长易人，新任行长弗朗西斯科·洛佩斯立即宣布调整现行汇率政策，本国货币雷亚尔贬值8.5% 。巴西政府的这一举措使巴西金融市场出现剧烈动荡，并在国际市场上引起强烈反响。
原巴西央行行长古斯塔沃· 佛朗哥是巴西总统卡多佐经济班子的核心人物之一他一直奉行保持雷亚尔相对稳定的汇率政策。尽管此前一直传闻佛朗哥将辞职， 但卡多佐总统一再强调其地位不会动摇。然而13 日传闻终于变成事实，央行经济政策和金融部主任弗朗西斯科· 洛佩斯接任行长职务后宣布，将雷亚尔兑美元的汇率从1.12 ~1.20 雷亚尔兑换1美元调整为1.20~1.32 雷亚尔兑换1美元，并透露，到1999 年年底雷亚尔累计贬值将达到12%~15% 。这一消息令市场大为震惊， 因为自1994 年巴西实施雷亚尔计划以来，一直保持雷亚尔同美元汇率基本不变，年均贬值幅度只有6% ， 这一货币政策得到了国际货币基金组织的认可。1999 年巴西原计划全年货币贬值7.2% ，不料一夜之间贬值幅度便达到8% ，超过了这一计划。消息传出， 早已密切关注巴西局势的全球金融市场作出了激烈的反应，各地股市均告大幅下挫。美国道· 琼斯股票指数一开市便跌去逾200 点，而英国、德国及法国三大欧洲股市在尾段时下跌幅度都超过4% 。亚洲股市差不多全线下滑，拉丁美洲更是重灾区，阿根廷、墨西哥、智利、哥伦比亚、委内瑞拉等各国股市均呈狂泻态势。
巴西政府采取货币贬值政策有以下两个主要原因。
( 1 ) 巴西接连受到亚洲金融风暴和俄罗斯金融危机的冲击，年经济增长率已从原来的4% 降至1998 年的0.5% 左右，且预计1999 年将出现1% 的负增长。外汇储备则从740 亿美元降到450 亿美元。与此同时，巴西背负着3000 亿美元的内债和2 000 亿美元的外债，每年仅偿付到期外债的本金和利息就需数百亿美元。因此，巴西政府必须通过货币贬值来使其外汇储备不再减少。
( 2 ) 在经历了连续两年的金融动荡以后，外国投资者对包括巴西在内的发展中国家持谨慎态度，不敢轻易投资， 而且稍有风吹草动就会撤走资金。1999年刚刚上任的米纳斯古拉斯州州长、巴西前总统伊塔马尔· 佛朗哥就宣布该州在90 天内暂不偿付欠联邦政府的154 亿美元的债务。这一决定令外国投资者担心巴西能否履行同国际货币基金组织达成的协议，根据该协议，国际货币基金组织将向巴西提供415 亿美元的贷款。于是外国投资者开始抛售巴西的股票和有价证券，并从巴西金融市场撤走资金，引发巴西国内及拉美其他国家的股市严重下挫。