第三节 国内银行个人外汇买卖业务

一、个人外汇买卖业务概述

改革开放3 0 多年来，我国人民生活水平发生了巨大的变化。我国与世界各国的交流和往来前所未有地增多，令越来越多的国内居民拥有了外币资产。随着我国改革开放的深入进行和居民个人财富的积累，个人财产的保值、增值日益重要起来。据统计，目前我国个人外币持有量已达近1200 亿美元。老百姓手中的这些外汇资金要实现保值、增值，就必须进行投资。投资的渠道， 一般说来只有三条， 即储蓄存款、证券股票市场投资和个人外汇买卖投资。

由于我国对居民个人利用外币向B 股市场的投入有条件限制，普通老百姓难以进入B 股市场，也难以运用这些外币资金投资境外股市，而过去大多数居民对个人外汇买卖又知之甚少，限于时间、经验、技术和手段等方面的原因，还很少有人想到从事个人外汇买卖的投资活动， 因此事实上，只有外汇储蓄存款才是我国普通老百姓主要的外汇"投资"渠道。数据显示， 截至2000 年7 月底， 我国各种资金金融机构的居民外币储蓄存款余额为683.3 亿美元，约占我国居民个人外汇持有量的60% 以上。人们呼唤着外汇投资的"第三条道路" 个人外汇买卖业务的开拓。为规避汇率风险，并利用外汇保值、增值，或选择存款币种以增加利息收入，通过银行进行个人外汇买卖已成为人们翘首期盼的投资渠道。

近年来，我国多家商业银行在国内相继开办了个人外汇买卖业务。特别是2000 年以来，银行业务不断推陈出新，买卖的币种增加，服务更便捷、方式更多元化，这使得国内的个人外汇买卖业务日益火暴起来。

具体而言，我国银行的个人外汇买卖业务，是指银行接受客户的委托，按照银行报价，为客户把一种外币兑换成另一种外币的业务。说白了也就是，银行接受境内个人客户的委托，参照国际金融市场现时汇率，把一种外币换成另一种外币的业务。凡是具有完全民事能力，在各外汇指定银行的个人外汇交易指定营业网点开立个人外币存款账户或持有外币现钞的境内居民(主要指持有合法有效身份证明的中国公民和在我国境内居住满一年以上的外国人)均可在银行办理个人外汇买卖业务。

个人外汇买卖一般有实盘和虚盘之分。个人实盘外汇买卖，是指个人客户在银行通过柜台服务人员或其他电子金融服务方式进行的，不可透支的可自由兑换的外汇(或外币)间的交易。个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇(或外币)间的交易。目前按国家有关政策规定，个人只能进行实盘外汇买卖，还不能进行虚盘外汇买卖。持有有效身份证件、拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇(或外币)的均可进行个人实盘外汇交易。

日前，国内的个人外汇买卖中，个人客户在银行可以进行的是一些银行指定的可自由兑换的外汇(或外币)间的交易。人民币目前尚不能自由兑换为外汇，因此客户不能拿人民币来做交易。也就是说，客户进行实盘外汇交易时， 必须持有足额的需要卖出的外国货币。只有当客户委托卖出的货币金额没有超过其账户余额时，银行方可受理。凡是收取中间经纪费用，非法归集他人外币资金进行代理个人外汇买卖交易的，银行均不受理。

个人外汇买卖的交易汇价遵照国际惯例，按银行报价来进行。当客户完成个人外汇买卖交易后，成交或买入货币可存入银行的外币钞汇账户，也可提取现钞，银行根据有关规定给予支付。个人实盘外汇买卖业务与传统的储蓄业务的不同之处在于，传统的储蓄业务只是一种存取性业务，以赚取利息、为目的，而个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时，客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。

二、个人外汇买卖的操作方法

我们还是举个例子来说吧: 假设您现在有50 万日元的资金，想在银行存一年的定期存款。实际上，您最好不要这么做。

看看下面的分析就会清楚了。

现在日元一年期存款利率仅为0.0215% ，如存一年定期， 一年后，您能得到107.5 日元的利息，也就是1 美元多，或者说，不到10 元人民币吧。可如果您通过个人外汇买卖业务，把日元兑换成利率较高的美元，情况就大不一样了。

假设您在美元兑日元的汇率为108 时将50 万日元兑换4630 美元，而美元一年期存款利率为4.4375% ， 一年之后可得利息202.5625 美元，本金合计4832.5625 美元，在汇率不变的情况下，这相当于521923.5 日元，比用日元存一年多赚21923.5 日元，约为220 美元，或约1350 元人民币。即使扣去一些于续费和其他费用，这笔投资"生意"也很划算。

个人实盘外汇买卖是国内目前为止最有效的个人外汇资产保值、增值的金融工具之一。由于储蓄回报率太低，个人投资者又不能投资于B 股市场，换成人民币后便不能换回外汇，相比之下，个人实盘外汇买卖则能够满足广大国民外汇资产保值、增值的目的。由于人们手中持有外币已经不是新鲜事，随着投资观念的深入人心，眼下有越来越多的人选择汇市作为理财之道，尤其是在南方和一些大中城市，这种情况已经相当普遍。个人外汇买卖顺理成章地成为继股票、债券后的又一金融投资热点。那么，个人外汇买卖对投资者有哪些好处呢?

我们说，投资者通过办理个人外汇买卖业务，首先可以规避汇率风险，达到保值的目的;其次可以达到套汇或套利的目的。也就是说，从事个人外汇买卖的好处有以下几个。

(1) 保值: 投资者可以通过不同的外币组合，规避汇率风险，以达到保值的目的。

(2) 套利: 投资者将所持有的利率较低的外币兑换成另一种利率较高的外币，从而可增加存款的利息收入。

(3) 套汇: 投资者利用外汇汇率的频繁变动，可以通过买卖外汇获得汇差收益。

从这个意义上讲，个人外汇买卖具有其他投资于段不可比拟的优点。因为如果我们把外币存在银行里，那只是存款，赚取的仅是利息，但如果进行外汇买卖，那就是投资，是一种使外币存款保值、增值的投资行为。而且，在我国银行推出个人外汇买卖业务之前，当人们到银行把一种外币转变成另一种外币时， 需按照人民币牌价进行折算。例如有人将美元兑换成英镑，银行要按照牌价先将美元折算成人民币，再将人民币折算成英镑。在推出个人外汇买卖业务之后，投资者则可以按照银行对外币之间的报价直接进行买卖。个人外汇买卖报价的买卖差价比用人民币牌价折算的差价要小，因而对于投资者来讲，条件更为有利。

个人外汇买卖的目标和好处详细说明如下。

(一) 保值

个人外汇买卖的基本目的首先应该是保值。

如果您持有外汇资产，那么首先就存在一个外汇资产的保值问题。如果您的外汇资产美元比重较大，为了防止美元下跌带来的损失，可以卖出一部分美元，买入日元、德国马克等其他外币，避免外汇风险。如果您想出国留学，现在就可以着手调整您所持有的外汇，避免所需外汇贬值带来的风险。例如您要去英国读书，但手中持有的是美元，那么就可以趁英镑下跌之际买入英镑，以防今后需要之时因英镑上涨而带来换汇损失。

其次还存在外币兑人民币的保值问题。举例说明，如果您有100万日元，某年9 月16 日国际市场1 美元兑1 04 日元，中国银行的现汇买人价为100 日元兑6.3948 元人民币，即100 万日元可兑63948 元人民币。如果国际外汇市场日元兑美元汇率下跌，中国银行挂牌价日元兑人民币汇率也将下调， 100 万日元所兑换的人民币就会减少， 日元存款就会亏损，则此时将日元兑换成美元比较合适。由于美元兑人民币相对稳定，以人民币计价的美元存款也将保持稳定， 从而达到保值的目的。

(二) 套利

套利的好处在于什么呢? 还是举例来说明。

假如您现在有100 万日元， 一年内无需动用。如果存款，因为现在日元一年期存款利率为0.0215% ， 一年之后，您能获得215 日元的利息，这顶多也就是2美元， 或者说，不到20 元人民币而已! 但是，如果您通过个人外汇买卖业务，进行套利， 只需把日元兑换成利率较高的英镑或美元，情况就大不一样了。我们以美元为例，帮您算一算。假设您在美元兑换日元的汇率为108 时将100 万日元兑换成9260 美元，而美元一年期存款利率为4.4375% 一年之后可得利息410.9125 美元，本金合计9670.9125 美元，假设汇率未变，这相当于1044458.55日元，比把日元存上一年多赚了44243.55 日元，相当于410 美元，或约3000 元人民币。由此可见，外汇买卖和套利的" 魅力" 的确是很大的。

(三) 套汇

套汇的基本原则是低买高卖。假如您持有1万美元，在美元兑德国马克升至1.90 时买入1. 9 万德国马克，在美元兑德国马克跌至1.82 时卖出德国马克，买回10440 美元，这样一来可以赚取440 美元的汇差收益。而最近以来，外汇市场起起落落，涨跌频繁，给套汇赚取汇差提供了非常有利的机会。就以2000 年为例，从2000 年5 月20 日至8 月，日元汇率从1 美元兑1 24 日元涨至105 日元。如果您持有1万美元，当时以124 日元的价格买入1 24 万日元，8 月再以105 日元的价格卖出，将得到11810 美元，净赚1810 美元。

(四) 套汇和套利相结合

到底是选择套汇还是套利，要进行比较。

情况一: 若投资的货币将升值，利率较高，其投资收益= 汇差+ 利差，可选择套汇套利。

情况二: 若投资的货币将升值，但利率低，在这种情况下，利差的幅度必须小于升值的幅度，投资者才可获利。所以在汇率波动过小而利率差异又较大的情况下，套汇的收益相对较低或无收益。

情况三: 若投资的货币升值，利差又大于升值的幅度，那么套汇无利可图，应选择套利才有收益。

(五) 外汇储蓄与外汇买卖相结合

许多持有外币的个人，由于时间、精力、技术、经验等问题，难以抽出时间分析世界经济发展态势、影响汇率走势的基本因素，进行外汇汇率走势的技术分析等，更无法经常到储蓄网点对汇率变动较大的外币进行频繁存取。因此，这些人群适宜选择定期存款，进行长期投资，也可以把外汇储蓄与外汇买卖结合起来。具体操作方法: 一是选择预期升值的货币，即看涨的货币，再进行储蓄存款，这就要求储户对汇率走势有一定的分析和判断能力，如果分析判断准确，可获得丰厚的利润; 二是可以选择利率较高的外币，再进行储蓄存款; 三是可以继续持有原货币存款，此种方法适用于储蓄货币存款利率较高，对其他外币的汇率走势不好预测的情况下，可仍持有原货币进行存款。

三、个人外汇买卖的交易方式

为方便广大投资者，目前国内已开办个人实盘外汇买卖的银行。这类银行一般都提供了多种可选择的交易方式，包括柜台交易、电话交易、自助交易、网上交易和于机交易，供投资者根据个人实际情况选用。

如果客户进行柜台交易，只需将个人身份证件以及外汇现金、存折或存单交柜台服务人员办理即可。如要进行电话交易或自助交易，则须带上本人身份证件、外汇现金、存折或存单，到银行营业网点办理电话号码或自助交易的开户手续后，方可进行交易。

(一) 柜台交易

柜台交易是客户在银行柜台办理外汇买卖业务的交易方式。其具体过程如下。

(1) 客户在银行营业网点柜台前领取并填写"个人外汇买卖申请书"，如实填写姓名、日期、有效身份证件号码、地址、户名、账号、存单号、买卖外币的币种、金额、认可的汇率等内容，填写完毕，连同本人身份证、外币现金、存折或存单交柜台经办员审核清点。

(2) 柜台经办员审核元误，据此填写"外汇买卖证实书"，并将证实书交给客户确认签字，成交汇率即以该证实书上的汇率为准，客户确认签字后即成交，成交后该笔交易不得撤销。

(3) 经复核员复核无误后，经办员将确认书、身份证、客户的存折或剩余的现金交给客户。柜台交易的时间仅限银行正常工作日的营业时间，有时可延到晚上21 点，公休日、法定节假日、国际市场休市日不办理此项业务。

(二) 电话交易

电话交易是指个人客户在银行规定的交易时间内，使用音频电话机，按规定的操作方法自行按键操作，通过银行的个人外汇买卖电话交易系统，进行个人外汇买卖的交易方式。交易的具体过程如下。

(1) 客户须先持身份证到银行开立个人外汇买卖电话交易的专用账户，即专用存折'并预留密码。仔细阅读电话委托交易规程和操作说明，将填写好的电话交易申请书或委托书、身份证、开户的外币资金、存折交柜台，并设定电话委托的专用密码，该密码可与存折的密码不同。

(2) 按照各银行的交易规程和电话语音提示进行交易。

(3) 电话交易完成后，客户可以通过电话或传真查询证实，成交后，该笔交易不得撤销。交易时间到晚上21 点，有的银行可延长至次日凌晨，公休日、法定节假日、国际市场休市日不办理此项业务。

(三) 自助交易

自助交易是指客户在银行营业时间内，通过营业厅内的个人理财终端，按规定的方法自行操作，完成个人外汇买卖交易的方式。其具体操作过程如下。

(1) 持有效身份证到银行网点提出申请，填好有关申请表并签署协议。开立账户并存入一定金额的外币，自行输入6 位数的密码后，自助交易账户即开通了。

(2) 客户借助银行网点的电子交易设备，输入正确的密码后，按照交易终端的提示，点触屏幕菜单或输入数字，可以完成查询汇率牌价和行情走势，完成即时交易、打印成交对账单、补登存折等业务。客户进行自助交易的时间一般与柜台交易相同。这种自助交易是银行运用多媒体电子化交易方式，其最大特点是直接、快捷。自助交易信息丰富，并提供多种技术分析图表，适合对外汇交易有一定经验的投资者。

(四) 网上交易

客户可通过各银行的网点，按照界面提示进行外汇买卖交易、查询和交易证实书的打印。客户借助电脑和因特网向银行传达交易指令，并可查询外币存款余额、交易情况、划拨资金、查询行情，证实交易。网上交易有可能成为未来外汇买卖最有发展前途的交易方式。与以上各种交易方式相比，网上外汇交易的最大特点是更加直接，更不受地域、时间限制，更加简便快捷。通过采用目前先进的安全认证技术和防火墙技术，网上交易可充分保证客户交易的安全。交通银行于2000 年3 月在国内首家推出了外汇买卖网上交易系统。

(五) 手机交易

客户通过手机，拨打交易电话进行外汇买卖交易。其优点在于，借助手机的短信息功能，客户可以随时查看外汇牌价，相当于随手携带一个外汇报价盘。

四、个人外汇买卖的基本程序

(一) 个人外汇买卖的申请

凡是持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有-定金额外汇，包括外币现钞、外币储蓄存折、外币定期存单，均有资格到银行申请从事个人外汇买卖业务。

客户携带本人身份证件和一定金额的外汇(或外币)到开办个人外汇买卖业务的任何银行营业网点，填写个人实盘买卖申请书，经银行柜台人员确认后即可进行交易。有的银行要求客户开立个人外汇买卖交易专用账户。如中国银行要求客户办理活期一本通及长城借记卡，存入一定金额的外币即可从事交易; 而招商银行需要客户将外币现钞或招商银行一卡通活期账户上的外币存款钞汇类型分别转入个人实盘外汇买卖现钞或现汇专用账户后，方可进行交易。

(二) 个人外汇买卖的报价

银行个人外汇买卖的报价是参照国际外汇市场的即时报价(实时汇率) ，加上一定幅度的买卖差价后确定的。报价分为买入价和卖出价，均是从银行买入或卖出一种外币的角度出发，买入价均低于卖出价，银行赚取的是买卖差价，客户不需要再交手续费。买卖差价-般为50 点，按国际惯例，对大额交易实行一定点数的优惠。报价中的前一个币种为基准货币，后一个币种为非基准货币(报价货币) 。如美元兑日元、美元兑新加坡元、美元兑加拿大元等， 美元是基准货币，而英镑兑美元、欧元兑美元、澳大利亚元兑美元的报价，英镑、欧元和澳大利亚元是基准货币，对于没有直接报价的货币可以用计算套汇率的方法进行套算，计算出交叉汇率。在国际外汇市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币兑另一种非美元货币的汇率，可以通过这两种货币兑美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。

由于现汇与现钞的性质不同，报价又分为现汇价和现钞价，即现汇买入价、现汇卖出价、现钞买入价、现钞卖出价。一般银行实行现汇、现钞分别报价，但也有的银行实行钞汇统一报价，主要是为了给客户提供更多的便利。

银行的报价根据国际市场汇率变动，进行实时变化。客户咱丛通过办理个人外汇买卖的储蓄网点的大屏幕、自助终端或电话交易系统，了解银行的实时报价。此外，部分网点还设有各主要币种的走势图，帮助客户进行科学决策。

值得注意的是，银行个人外汇买卖的报价是随国际外汇市场行情波动而波动的，国际上各种经济因素、政治因素、心理因素、突发事件乃至市场传言都会对汇率产生影响，使汇率处于剧烈波动之中。现在国际外汇市场上汇率一天之内波动几百点或上千点已经很平常了，因此，从事个人外汇买卖的交易者应充分认识到外汇买卖的风险与机遇并存，要有足够承受风险的能力。

(三) 个人外汇买卖的交易

1. 交易币种

从全国范围来看，交易币种巳增加到46 种， 并可以24 小时全天候按时区参与全球主要外汇市场交易。

各个银行交易的币种不同，但主要的币种有美元USD 、欧元EUR 、日元JPY 、英镑G BP 、加拿大元CAD 、澳大利亚元AUD 、港元HKD 、新加坡元SGD ，在2002 年欧元区货币取消之前，还有瑞士法郎、德国马克、法国法郎、比利时法郎、荷兰盾等欧元区各国的货币。

通常客户可以通过个人实盘外汇买卖进行以下两类交易。

(1) 美元对其他货币的交易。如欧元兑美元、美元兑日元、英镑兑美元、美元兑加拿大元、美元兑港元、澳大利亚元兑美元、美元兑新加坡元等。

(2) 非美元货币之间的交易。如欧元兑日元、英镑兑澳大利亚元、欧元兑英镑、英镑兑港元、新加坡元兑港元等。在国际外汇市场上，非美元之间的货币交易称为交叉盘交易。

2. 交易金额与交易时间

银行在刚开办个人外汇买卖业务之初，柜台交易的开户最低金额是300 美元或等值的其他外币。但随着开办此业务的银行日益增多，竞争激烈，现在客户通过柜台交易的金额最低只要50 美元或等值的其他外币，中国银行、交通银行的柜台交易已没有开户起点金额的限制。电话交易、自助交易、网上交易的最低金额略高。但无论通过以上哪种交易方式，都没有最高限额，而且银行对大额交易实行一定的点数优惠，即在中间价不变的基础上，缩小银行买入价和卖出价的价差，客户可以与银行具体商定。

交易的时间一般是星期一至星期五，法定休息日和节假日以及国际外汇市场休市均不办理交易。具体的交易时间各银行不一致，有的只有营业时间，有的延到21 点，有的延至凌晨，有的24 小时全天候交易。

3. 交易方式

银行个人实盘外汇买卖分为市价交易和委托交易。

(1) 市价交易，又称时价交易，即根据银行当前的报价即时成交，市价交易以柜台交易形式完成的居多。

(2) 委托交易，又称挂盘交易，客户预先制定汇率水平后委托给银行，即把交易指令留给银行，当银行报价达到客户预先制定的汇率水平时，银行计算机系统就会立即根据客户制定的币种金额进行交易，十分方便，这是最省时、省心的操作方式。委托交易方式运用于电话交易、自助交易和网上交易的形式。委托交易指令一经发出，就由银行的交易系统自动监控，市场汇率水平一到，立即成交，因此，可帮助客户在瞬息万变的市场中，捕捉到有利的汇率水平。

(四) 个人外汇买卖的证实与交割

交易完成后，银行将"外汇买卖证实书"交客户确认，成交汇率以银行的"外汇买卖证实书"为准，客户确认后，在"外汇买卖证实书"上签字，即成交。成交后该笔交易不能撤销和更改。交易完成后，客户可以通过电话查询证实。

个人外汇买卖确认成交后，银行当日便与客户进行交割，按交易的汇率将客户买入的货币解人客户的账户，将客户卖出的货币收进。由于个人外汇买卖是客户与本地银行进行交易，不存在时差问题，所以银行个人外汇买卖都是在交易日当天进行交割的。

由于外汇市场瞬息万变，银行各网点随时会将客户个人外汇买卖所形成的头寸汇总，向总行资金部平仓，总行及时与国际外汇市场平盘，有的分行直接与国际外汇市场平盘。