创新高的股票数目与创新低的股票数目

除了上涨股票数目和下跌股票数目之外，金融报刊也发表创52周价格新高的股票数目和创52周价格新低的股票数目。同样地，这些数据也分逐日发布和逐周发布。有两种方式来展示这类数据。一种方式是，把它们分别绘制成两条曲线。因为逐日数据有时候可能比较离谱，所以在原始数据曲线之外再分别绘制它们的移动平均线（通常为10日移动平均线），得到较为平滑的结果（图18.4）。在坚挺的市场环境下，创新高的股票数应当远超过创新低的股票数目。当创新高的股票数开始下降时，或者当创新低的股票数开始扩大时，构成警告信号。当创新低股票数的移动平均线向上穿越创新高股票数的移动平均线时，发出真正的负面信号。我们还可以看出一点，每当创新高的股票数目向上达到极端数值时，市场倾向于见顶回落。类似地，每当创新低的股票数向上达到极端数值时，市场往往也已经接近某个底部。另一种方

式是，利用创新高股票数和创新低股票数的差值来绘制曲线。

新高新低指数

采用新高新低指数的好处是，可以用它和某个主要市场指数直接对照。在这种情况下，新高新低指数（线）的用法和涨跌股数线的用法完全一致（图18.5）。我们可以对新高新低线的趋势进行图形分析，还可以识别它与主要指数的相互背离现象。举例来说，当道琼斯指数形成新高时，新高新低线却没有达到新高，两者不相验证，可能构成了广泛市场疲软的警告信号。我们可以对新高新低线进行趋势线分析，或者给它添加移动平均线。不过，其主要价值还是用来验证主要股市指数，或者观察它与主要股票指数的背离现象，发出及早的警告信号，总体市场可能发生趋势变化。根据亚历山大·埃尔德博士的评论，新高新低指数“可能是股票市场最佳的先行指标”（《以交易为生》，威利父子版）。

埃尔德建议采取刷形图的格式来绘制该指数，并以某个历史参考水平作为零线，更便于识别背离现象。他指出，当该指数向上穿越零线或向下穿越零线时，也分别反映了市场心理状态从牛到熊或从熊到牛的转换。