股票市场板块和行业分群

弄清楚上述市场之间的影响，也有助于理解股票市场内部不同板块和行业之间的相互关联。

股票市场可以划分为市场板块，板块内部又可以细分为行业群体。不同股票群体同样受到四类市场交叉关系的影响。举例来说，当债券市场走强、商品市场走弱时，对利率敏感的股票群体——诸如公用事业类、金融类和大宗消费品类——通常比其他群体表现更优。与此同时，对通货膨胀敏感的股票群体——比如黄金类、能源类以及周期性股票类——通常比其他群体表现更差。当商品市场坚挺、债券市场疲软时，则形成相反的格局。任何时候，通过眼踪长期政府债券和商品价格的互动关系，都可以据此判断哪一个股票板块或行业群体即将有所表现。

既然在股票市场的不同板块之间及其相关的期贷市场之间存在如此密切的联系，我们大可以把它们相互参照，找到线索。例如，公用事业类股票与长期政府债券行情密切相关（图17.6）。黄金采矿类股票与黄金价格密切相关。不仅如此，股票群体经常表现出领先于相关期货市场的倾向。如此一来，公用事业类股票就可以用作长期政府债券

的先行指标。黄金采矿类股票就可以用作黄金价格的先行指标。市场之间相互影响的另一个实例是，原油价格趋势影响到能源类、航空类股票。原油价格上涨，对能源类股票有帮助，但是对航空类股票有损害。原油价格下降，自然产生相反的效果。