商品价格——平均指数、总体性技术指标用得较少

股票平均价格指数的变化是极为引人注目的，比如道·琼斯工业股票指数或者标准普尔氏500种股票指数。实际上这是所有股市分析的起点。不仅如此，股市技资者还极度偏重于衡量大市坚挺或疲软程度的技术指标，如纽约股票交易所涨跌股数指标、新高新低指标等。期货市场一般并非如此。尽管也有一些代表商品市场总体价格方向的指数，比如商品研究局期货价格指数（CRB）也广受注意，但它们没有股票指数那样显要。商品市场研究者更加注重个别市场行情，对衡量总体商品趋势的技术指标并不深究。大约仅有20种左右的商品市场比较活跃，一眼可以照顾，因此大市指标可有可无。

具体的技术工具

大多数起源于股市分析的技术工具也能适用在商品市场，不过用法不完全一样。

举个例子，期货的图表形态往往不像在股市里那样走得那么完整。期货交易商偏重于短线指标，靠它们更精确地提示交易信号。本书后面还将进一步讨论上述分别以及其他许多用法上的差别。

最后我们谈谈股市同期货之间另一个重要区别。在进行股市技术分析时，非常看重情绪指数和资金动向。情绪指数用来眼踪显示散户、共同基金、场内交易商等各个群体的表现。根据“真理往往在少数人一边”的原则，情绪指数是判断市场在总体上看好或看淡的极为重要的依据。资金动向用来考察不同群体的现金头寸情况，比如共同基金或大机构交易商的账户。它的基本理论是现金头寸越大，就越有购买股票的潜力。就技术分析本身而言，两者都属于辅助性质，但股市分析者对它们的重视程度比对传统的市场分析要大些。

在我个人看来，期货市场中的技术分析是更为纯粹的价格研究。虽然相反意见理论在一定范围内不无长处，但基本趋势分析和传统技术指标的应用更为关键。