无期限合约

针对期货市场价格连续问题，罗伯特·佩尔蒂埃提出了一种创造性的解决方案，称为“无期限合约TM”。他是商品信息系统公司的总裁，该公司提供商品和股票资讯服务（CSI.200，W.帕美托公园路，波卡雷顿，佛州33422。“无期限合约TM”和“CSI无期限合约TM”是该公司的注册商标）。

编制“无期限合约TM”的方法是，按照一组连续的时间序列编排某种期货数年的价格历史。具体做法是，以连续推移的未来时间段为基础，建立一个时间序列。比如说，我们可以由这个时间序列来求得3个月或6个月后的某千数值。时间段可长可短，随用户选择。然后，把相应的时间段内前后相邻的两种合约的价格加权平均，就得到了“无期限合约TM”的价格。

无期限合约TM的数值并非真正的价格，而是上述两个价格的加权平均值。据佩尔蒂埃介绍，无期限合约TM的主要优势是，不需要完全依赖最近到期的合约，从而消除了连续图表在新旧合约切换时可能发生的偏差。就图表分析而言，图表服务商提供的最近到期合约的连续图表已经完全足够了。无论如何，当我们对自动交易系统进行回溯测试时，或者是编制价格指数时，连续的价格数据显然更加适合。关于构建连续期货合约的方法，在附录D中，格雷格·莫里斯为我们提供了更详细的讲解。