韦尔斯·怀尔德的抛物线和方向性运动系统

这两种研究有特别的价值，值得我们进一步地探究一下。它们都是J·韦尔斯·怀尔德创立的，在他的《技术型交易系统的新思路》（趋势研究版，1978年）中有介绍。在这本书中，还包括了怀尔德对另外三种研究的见解。这三者也被包括在行情分析软件的菜单中——商品选择指数、相对力度指数、摇摆指数。

抛物线系统（SAR）

怀尔德的抛物线系统属于时间、价格反转系统，始终“在市”。“SAR”这串字母表示“止损并反做”（Stop And Reverse），意思是我们在执行保护性止损指令的同时，也顺着原头寸的反方向再开新头寸。这也是一种趋势顺应系统。它的名称来自它的外观，当它跟踪市场的时候，其止损点的轨迹与抛物线类似（图15.1到图15.4）。注意，当价格上涨的时候，抛物线系统的点子（即止损并反做点）居于价格下方，也呈升势，但它开头往往步调较慢，然后才眼上趋势的变化。在下降趋势中，道理也一样，而方向相反（点子在价格上方）。系统也可以为用户提供下一天的SAR价位。

怀尔德为本系统设置了一种加速因子。他把每天的止损点都顺着趋势方向有所升降。在趋势刚萌发的时候，止损点位置的变化相对较慢，从而为新趋势的巩固留出了时间。之后，随着加速因子的增长，SAR点位变化的步调也相应地加快，直至赶上价格变化的速度为止。如果趋势出了问题，那么结果通常是出现止损并反做的信号。正如这些图例所示，在趋势环境下，抛物线系统的工作效果奇佳。请注意，在趋势良好的部分，该系统效果优良，而在横向伸展的无趋势阶段，却接连发生拉锯现象。

充分显示了大多数趋势顺应系统的长处和短处。这些系统在市场处于强烈的趋势状态时，表现颇佳。但是据怀尔德本人的估计，这样的市场阶段大约只占到市场总时间的30%。如果他的判断合乎实际的话，那么就等于说，趋势顺应系统在70%的时间内效果不如人意。到底我们如何处理这个进退两难的困局呢？

方向性运动指数（DMI）和ADX

如果我们能够选用某种过滤器或者采取某种措施，预先确定市场是否处于趋势状态的话，问题可能就解决了。这一点正是怀尔德设计方向性运动指数的动机。方向性运动指数标志着每个市场方向性运动（趋势）的多寡，借助它我们可以比较各个市场的趋势性程度。怀尔德利用ADX线，按照从0到100的读数刻度，把各个市场的方向性运动情况加以评级。如果ADX线处于上升状态，就表示该市场的趋势性增强，因而更适合应用趋势顺应系统；处于下跌状态，则意味着市场处于无趋势状态，就不适合采用趋势顺应系统（图15.5）。

因为ADX线的读数刻度从0到100分布，所以，趋势型交易商只要径直地选择趋势性程度最高的市场就行了。而对于方向性运动水平较低的市场，我们不妨采用非趋势系统（如摆动指数等）。

我们既可以把方向性运动指数用作一个独立的系统，也可以把它用作抛物线或其余趋势顺应系统的过滤器。在DMI分析中，有两条

线，一条是+DI，另一条是-DI。前一根线度量市场正向（向上）的运动，后一根线度量市场负向（向下）的运动。图15.6显示了这样两条线。其中粗黑线表示+DI，细黑线即-DI。当+DI线（粗黑线）向上穿越-DI线（细黑线）时，构成买入信号，而当它向下穿过-DI线时，构成卖出信号。

图15.6既显示了抛物线系统，也显示了方向性运动系统。显然，抛物线系统更为灵敏，即其信号出现得既及时又频繁。无论如何，如果我们采用方向性运动指数作为过滤器，只在抛物线信号与方向性运动线的方向一致的情况下，才实施其信号，那么其中几处伪信号就可以避开了。由此看来，我们还是把抛物线同方向性运动系统综合起来使用为好。两者截长补短，相得益彰。

趋势性系统的最佳工作时机是在ADX线上升的时候（图15.7和图15.8）。与之相反，正如前面曾警告，当ADX线从40以上的水平开始下降时，正是行情趋势性减弱的初期征兆。如果ADX线从20以下重返其上，常常是新趋势开始的信号（ADX线实质上是+DI线和-DI线之间的距离经平滑后的结果）。