总结

本章介绍了移动平均线方法的很多种花样。现在不妨返瑛归真，再求简明。绝大多数技术分析者采用两个移动平均线的组合。这两个移动平均线通常为简单移动平均线。虽然指数加权移动平均线越来越流行，但是并没有确凿证据表明指数加权移动平均线比简单移动平均线有任何改进。在期货市场，日线图上最常见移动平均线组合是4日和9日、5日和20日、以及10日和40日。股票交易者更倚重50日（或10周）移动平均线。在股票市场进行更长期分析时，通行的周线图移动平均线是30周和40周（或200日）。博林杰带采用20日和20周移动平均线。20周移动平均线可以转化为日线图上的100日移动平均线，这是另一种很有用处的移动平均线。管道突破系统在趋势性的市场行情下作用极佳，在日线图、周线图和月线图上均可以使用。

自适应的移动平均线

应用移动平均线时遇到的问题之一是，应当选择快一点的还是慢一点的移动平均线。慢一点的移动平均线在横向延伸行情中可能起作用，而快一点的在趋势性的市场条件下可能更可取。因此，解决上述难题或许要指望一种创新的途径，称为“自适应的移动平均线”。

佩里·考夫曼在其著作《更明智地交易》中提出了这种技术。考夫曼的“自适应移动平均线”（AMA）根据市场的噪声水平（或者说波动率水平），自动调整自己的快慢。当市场处于横向延伸状态时，AMA更缓慢地移动；当市场处在趋势状态时，它就移动得更敏捷。如此一来，就避免了两难，即，当市场处于横向延伸阶段时采用较快的移动平均线，导致更频繁的拉锯现象；当市场处在趋势状态时采用较慢的移动平均线，过远地落后于市场。

为了达成上述目的，考夫曼构建了一个效能比率，它把方向性价格变动和波动率水平加以比较。当效能比率较高时，市场的方向性更胜于波动性（因而有利于采用较快的移动平均线）。当效能比率较低时，市场的波动性超过了方向性（因而有利于采用较慢的移动平均线）。通过引入效能比率，AMA就能自动调整移动速度，最佳地适应当前市场状态。

移动平均线之外的选择

移动平均线并不是万应灵丹。当市场处于趋势性阶段时，它们的作用最佳。当市场处于无趋势阶段时，价格横向波动，它们帮不上什么忙。还好，当市场处在令人恼火的横向区间时，我们还有比移动平均线好得多的另一个门类的指标，它们叫做“摆动指数”，下一章讲解摆动指数。