相对力度分析

相对力度分析是一种图形工具，极简便，但很有效。你只要把一个市场对象除以另一个市场对象就行了——换句话说，就是要绘制两类市场价格比值的图形。当比值曲线上升时，则除式中分子对应的市场行情强于分母对应的市场行情。当比值曲线下降时，则其分母对应的行情强于分子对应的行情。请放开思路，试想采用这种简单方法可以尝试哪些市场。找一个商品价格指数（比如CRB期货价格指数），把它除以长期政府债券期货的价格（图17.7）。当该比值曲线上升时，表明商品价格的表现超越了债券价格。在这种情况下，期货交易者应做多商品市场，同时做空债券市场。进一步地，股票交易者应买入对通货膨胀敏感的股票，卖出对利率敏感的股票。当该比值曲线下降时，做法正相反。也就是说，他们会做空商品，同时做多债券。进一步地，股票投资者会卖出黄金类、原油类以及周期类股票，买进公用事业类、金融类和大宗消费品类股票（图17.8）。