根据图形形态设定尾随停损点

此尔•盖里

比尔•盖里是商品资讯系统公司《价格认知》新闻信的主编。根据《商品交易人消费者报导》的分析调查，在艰苦的1993年，《价格认知》是表现首屈一指的咨询服务。

比尔，你对放手让利润自行发展的观念有什么看法？

放手让利润自行发展和迅速认赔一样重要，因为你永远无法确切知道明天将发生什么事。明天巴西可能下雨，或者发生其他出乎意料的事。奇怪的是，事件往往会追随市场发展。换句话说，如果我们置身于不错的市场上升趋势中，你会发现新闻事件往往追随那个趋势而发展。如果你只是因为赚到不错的利润而离开市场，而且发生了一个惊人的新闻事件，那么你可能把一大笔钱抛在后头。到了年底，放手让利润自行发展多得的利润，通常操作账户是赚或赔。因此放手让利润自行发展极其重要。

你是怎么做的？

我使用尾随停损点。在我建立基础部位而且市场开始动起来之后，我会逐步把停损点上移放在主要支撑区之下，或者放在费波纳奇拉回或类似性质的东西之下。

那是图形尾随停损点？

是的。接着在我们进入走势的后期阶段时，我会改变战术。我观察市场中最后一次最大的拉回，用那段距离作为我的尾随停损点。比方说，假设我们做多糖，而且最近一次跌幅是60点，之后回升，创下新高价。如果我们处于走势的后期阶段，我会用那60点跌幅决定停损点。我把它放在目前价格以下62或65点处。我让市场爱涨到多少就涨到多少。最后它会反转，让我停损出场。我不会试着去抓头部。

如果你碰到另一个较小的回档，而且你还没结束交易，你会配合最近的回档缩小尾随停损点吗？

会。假设市场跌了60点，然后创下新高价，之后回软，很快跌掉35点，但再度回升，另创新高。这时我会改变尾随停损点为35点加上数点。我会继续像这样子紧缩，直到最后停损出场。

你如何定义大回档？你所重视的大回档和你忽视的小回档之间，有何不同？

正常情况下是依艾略特波浪的走势来看。我从非常基础的观点看艾略特波浪，但密切注意。多头市场往往上涨三个主波段，回跌两次。相反的，空头市场也有相同的情形。它们下跌三个波段，修正两次。当我们处在一段走势的第三波段时，便知道那是末期阶段，但不晓得它会延续多久。我靠艾略特波浪的折返告诉我应该使用哪种尾随停损点。正常情况下，我的停损点不会比最近的上涨波段折返幅度的40%左右还紧。我总是让市场至少折返38%。

换句话说，如果我做多糖，而且它涨到12美分后跌回11.40美分，然后涨到12.20美分，再跌到11.80美分，则在它创下新高之后，我们便处于第三波段。第一波段之后，我会使用60点以上的尾随停损点。回跌到11.90美分之后，只要降到11.90美分的跌幅不低于最近一波涨幅（也就是从11.40美分到12.20美分）的38%，我会使用40点设定新的尾随停损点。在以上的例子中，最近的跌幅是前一个上涨波段的50%，所以我会用它设定尾随停损点。

葛连•李恩

葛连•李恩是《期货趋势》新闻信的主编。

葛连，你对放手让利润自行发展有什么样的看法？

那有助于弥补迅速认赔。这和你做了一笔交易之后，如何管理它的计划有关系。你必须有一套管理部位的方法。我设法顺势操作。要是我抓到一个趋势性的走势，我必须有一套方法，使尽全力好好把握机会，以弥补所有的小亏损。

我常常接到市场里面的人打电话来，他们对如何着手毫无概念。我问他们，打算如何管理操作：你有什么计划？他们说，根本没有计划。

重要的是要做好计划和准备。在你进入市场之前，便已赢得这场竞赛，不是靠任何特定的操作取胜，而是靠整体的方法。计划十分重要。绝大部分的人对于如何让利润自行发展毫无概念。他们做一笔大交易时，只是像狗追猫一样。抓到猫，根本不知道要拿它做什么。他们不知所措，迷失了自我。

教研讨会课程时，我会拿几年前操作育牛的情形当例子。买进之后，十分肯定这笔交易能够赚到800美元，但也有个计划，让市场带我出场，以及让利润自行发展。最后我净赚将近3500美元，而当初只期望获得800美元。如果我没尤如何管理它的计划，也许就会盲目地赚到800美元就跑。像那样大赚一笔的操作，可以冲抵多少赔钱的操作？

你如何让利润自行发展？

如果我操作的是有趋势的形态，也就是市场的高点愈来愈高、低点愈来愈高，或者高点愈来愈低、低点愈来愈低，那么大部分时候我会把停损点紧放在前一个回折低点之下，或紧放在前一个高点之上。

你如何定义回折？

必须持续三天或以上才有资格叫做。偶尔我们会见到一些市场走得太远，根本不给你。突然之间你的操作出现四或五支停板。我把它们叫做异常市场，并采取异常的方法以保护我的利润。在我为自己操作时，通常会减低部位大小。

如果你面对的市场真的呈现抛物线形，那么可能缩短到只有一天。市场跌了一两天，然后回升，再创新高。一旦市场呈现抛物线形，对我来说，那就叫回折。

我所做的主要事情是以尾随停损点追随低点和高点。这个程序很简单。如果想要的话，可以用移动平均线做到这件事。如果想保护一定百分率的本金，可以这么做。要是想用波动带，也可以那么做。