绪论

——什么叫外汇风险汇率变动带来的结果

“外汇风险”过去在外汇银行有关人员之外是不那么被人熟知的词汇。但是，在国际经济交流不断扩大以及外国货币与日元的兑换比率——外汇汇率( 也称外汇汇价)大幅度地波动对国民经济带来很大的影响以后，这一词汇在广大群众的日常生活中也不是完全没有关系的词汇了。

所谓“外汇风险”( Exchange Risk)，即因汇率波动有可能受到的影响，特别是意味着有可能蒙受的损失。很遗憾，因为EXCHANGE RISK在 日语里还没有适当的译语，所以在本书里只好原原本本地使用外来语来表达。

二、在我们身旁所感受到的外汇风险的例子是到外国去旅行的时候。制定到外国旅行的计划，即使搞了预算，作了资金准备，但是，如果汇率急剧波动，日元下跌，马上就会发生用于购买外国货币的日元资金不足的问题。比如把日元对美元的汇不定为1美元合200日元，为了得到5,000美元的旅行费用，就要准备100万日元的资金。如果在拿到美元现金以前，汇率变成了1美元合230日元，则必须追加15万日元的资金。这样,就要视情况改变或取消预定的旅行计划。

还有，即使携带了美元现金和旅行支票到了外国，如果要到美国以外的国家旅行，还会碰到外汇风险问题。一旦美元与要去访问的国家的货币(假如为英镑)发生汇率变动，如果美元下跌的话，手头美元现金的价值就会减少，产生不能按照预定计划旅行的危险。

近几年来美元汇率不稳定，对携带美元的旅游者带来了极大的不便。可以说，即使是现在，海外旅游者也常常经受着这种风险。

最近，国际性的俏用卡制度很发达，如果携带国际性的信用卡，即使没有现金，也可以支付交通费、旅馆费和买东西。因此，如果美元价值下跌，也能够避免在欧洲不能买东西的事态，但问题是回国以后需要支付多少本国货币。海外的帐单寄到了信用卡公间，信用卡公司将所欠款项以当时的汇率折算成，日元，再从持卡人的银行帐户中扣掉。当时的汇率如何，当然有两种可能，如果汇率对持卡人不利，就有可能发生持卡人因帐户中的日元资金不足而急急忙忙为筹款而奔走的事态。

最近，旅游公司办理团体旅行的做法很盛行。经常看到去欧洲旅行一周需要几十万日元的广告。团体旅行时旅游者和旅游公司之间的合同是如何订立的，详细情况还不太清楚，但我猜想，许多场合外汇风险可能是由旅游公司承担的。如果真是这样，在汇率朝着不利的方向波动时，旅游公司因为已经接受了旅游者支付的确定金额，就要蒙受损失。

再举一个别的例子:

某经营外国书刊的书店在散发的“外国新书刊预告”的小册子里写了下列注意事项:“标价 均是预定的日元价格，由于进口图书时汇率波动等原因，也可能变更日元计价的价格，特此预先通知”。向外国订购书刊，通常需要相当长的时间，这是实际情况,其间，订购者要承受外汇风险。作者过去也曾订购过英国的书籍,其间英镑汇率急剧上升,书籍到达日本时，寄来的索款书金额比当初的预定金额高出近一倍，使人非常为难。

三、当然，汇率波动也存在没有损失反而受益的可能性。

也可能会有认为将来美元汇率要下跌而想去美国旅行的人。而且，作为个人来说，只考虑有利的可能性，而把“风险”索性当作嫌钱的机会加以有效利用的情形也是有可能的。就是因为有“风险”，才会存在“投机”的机会。

然而，对于依靠扎扎实实地经营以提高收益的企业来说，必须首先考虑到汇率的波动有发生损失的可能性，要把这种可能性作为“风险”掌握好，并且必须考虑怎样处理才能把这种可能性尽量缩小。

从事国际交易的企业，即贸易公司等与贸易有关的事业公司、跨国公司、国际投资机构、航空公司、船舶公司、外汇银行以及进行国际间的收付、持有债权、债务的所有企业都承受着上述“外汇风险”，而且企业承受的“风险”比个人持有的“风险”大得多。

有关具体事实，我们将在后面举例说明。1973年3月以来日元转变为浮动汇率制以后，许多企业都经历过日元汇率变动引起的损益状况的重大变化。

本书以“外汇风险”问题作为焦点，将概观其本质和通常称为“弥补风险”这一应付揩施的理想状态为中心目的。

但是，外汇部门是特殊的领域，为了加深对外汇风险问题的理解，需要具有 基本的外汇交易结构、外汇市场以及汇率形成等方面的知识。

为此，本书一开始就介绍有关外汇入门的概念，接着论述汇率形成的过程，进而概观近年来的汇率动向，并涉及一些与外汇风险关系密切的背景，最后再回过头来集中论述外汇风险及避免(即弥补)风险有关的现实问题。