10.2 股指期货的交易品种

国外主要的股指期货交易合约为标准普尔500指数期货、道琼斯平均工业指数期货、纳斯达克100指数期货、英国金融时报指数期货和日经225指数。我国主要的股指期货交易合约为沪深300 股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货。

10.2.1 国外常见股指期货合约

国外常见股指期货合约如表10.1所示。

10.2.2 沪深300股指期货

中国金融期货交易所推出的第一个股指期货品种是沪深300股指期货合约，该合约以沪深300指数作为标的物。下面具体讲解一下沪深300指数。

沪深300指数在2005年4月8日正式发布，由沪深两市A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A 股市场的整体表现。目前，沪深300指数被境内外多家机构开发为指数基金和ETF产品，跟踪资产在A股的股票指数中高居首位。

沪深300股指期货的交易代码为IF，IF是Index Futures(股指期货)的缩写。IF加上相应的交割年月就成为具体的合约代码，如IF1 612 表示2016年12月到期交割的合约代码。沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月和随后两个季月，共四个月份的合约， 其中季月包括3月、6月、9月和12月。

合约乘数是以点来计量的，将点和货币金额对应起来需要借助合约乘数进行转换。合约乘数是指一个指数点所代表的货币金额。沪深300 股指期货的合约乘数是每点300元。

合约价值等于股指期货价格乘以合约乘数，所以一张合约的价值随股指期货价格和合约乘数的变动而变动。在其他条件不变的情况下，合约乘数越大，股指期货合约的价值越大。

提醒：近年来，境外期货市场为了吸引投资者参与股指期货，纷纷推出迷你型股指期货合约，即降低合约束数。

报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，沪深300股指期货合约的报价单位是指数点。

最小变动价位是股指期货合约最小波动的点数，即在交易报价时，价格应该是最小变动价位的整数倍，沪深300股指期货合约的最小变动价位是0.2点。

例如，沪深300股指期货合约的当前成交价格为3160点，投资者在买卖报价时只能是以类似于3160.0、3160.2、3160.4等的价格进行报价，而类似于3160.1、3160.3、3160.5等的报价都是无效的。最小变动价位乘以合约乘数，就是该合约的最小变动价，所以沪深300股指期货的最小变动值为300 x 0.2=60元。沪深300股指期货合约如表10.2所示。

10.2.3 上证50股指期货

上证50股指期货是以上证50指数作为标的物的期货品种，在2015年4月16日由中国金融期货交易所推出，买卖双方交易的是一定期限后的股市指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。

上证50股指期货合约的标的为上海证券交易所编制和发布的上证50指数，交易代码为IH。上证50股指期货合约的交割月份分别为交易当月起连续的两个月份， 以及3月、6月、9月、12月中两个连续的季月，共四期，同时挂牌交易。其中，上证50指数是用科学、客观的方法，挑选上海证券市场中规模大、流动性好、最具代表性的50只股票组成的样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50指数自2004年1月2日起正式发布。其同标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。

上证50股指期货如表10.3所示。

10.2.4 中证500股指期货

中证500股指期货合约标的为中证指数有限公司编制和发布的中证500指数，交易代码为IC。中证500股指期货合约交割月份分别为交易当月起连续的两个月份，以及3月、6月、9月、12月中两个连续的季月，共四期，同时挂牌交易。

2015年3月16日，中金所发布《中证500股指期货合约》(征求意见稿)和《中国金融期货交易所中证500股指期货合约交易细则》(征求意见稿)。根据最新的征求意见稿，中证500股指期货合约的合约乘数为每点人民币200元。合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。合约以指数点报价，合约的最小变动价位为0.2点指数点，交易报价指数点为0.2点的整数倍。中证500股指合约每日涨跌幅度为上一个交易日结算价的±10%。中证500股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的8%。合约到期交割方式为现金交割。合约最后交易日为合约到期月份的第3个周五，遇法定节假日顺延。合约最后交割日同最后交易日。手续费标准为不高于成交金额的万分之零点五。交割手续费标准为交割金额的万分之一。中证500股指期货如表10.4所示。