6.1 技术指标概述

技术指标只是一种统计工具，只能客观地反映某些既成过去的事实，将期货市场的数据形象化、直观化，将某些分析理论数量化和精细化。但技术指标并不能保证操作成功，因为技术指标可以被主力操纵。

6.1.1 什么是技术指标

什么是技术指标？至今也没有一个明确的定义，但下面的说法被大多数人认可。技术指标是：按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对期市进行行情研判。原始数据是指开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和成交金额，有时还包括成交笔数，共六七个数据。其余的数据都不是原始数据。

对原始数据进行处理指的是将这些数据的部分或全部进行整理加工，使之成为我们希望得到的东西。不同的处理方法就会产生不同的技术指标。从这个意义上讲，有多少个技术指标，就会产生多少种处理原始数据的方法；反过来，有多少种处理原始数据的方法，就会产生多少个技术指标。

产生了技术指标之后，最终都会在图表上得到体现。处理原始数据，不仅是把一些数字变成另一些数字，而且可能是放弃一些数字，或加入一些数字。

6.1.2 技术指标的分类

目前，应用于市场的技术指标有几百种，按照不同的计算原理和反映状况，可大致分为4类，如图6.1所示。

1. 趋向指标

趋向指标是识别和追踪有趋势的图形类指标，其特点是不试图猜顶和测底，如均线、MACD指标、SAR指标等。

2. 反趋向指标

反趋向指标，又称振荡指标，是识别和追踪趋势运行的转折点的图形类指标，其特点是具有强烈的捕顶和捉底的意图，对市场转折点较敏感，如随机指标KDJ、强弱指标RSI等。

3. 量价指标

量价指标就是通过成交量变动来分析和捕捉价格未来走势的图形类指标，其特点是以"成交量是市场元气"为依据，揭示成交量与价格涨跌的关系，如OBV指标、VOL指标等。

4. 压力支撑指标

压力支撑指标，又称通道指标，是通过顶部轨道线和底部轨道线试图捕捉行情的顶部和底部的图形类指标，其特点是具有明显的压力线，也有明显的支撑线，如BOLL指标、XSTD指标。

提醒：对于指标的应用，要记住经典图形的意义，还要根据大势和主力特征进行认真识别，因为有时很可能是主力发的假信号，即通过纵操价格绘制假指标图形，如果投资者信以为真，则很可以一买就套、一卖就涨。

6.1.3 技术指标的背离

技术指标背离是指技术指标的技动与价格曲线的趋势方向不一致，即价格的变动没有得到指标的支持。指标背离可分为两种，分别是顶背离和底背离。

顶背离出现在上涨后期，当价格的高点比前一次高点高时，指标的高点却比指标前一次的高点低，这就预示着价格上涨不会长久，很可能马上就会下跌，是一个明显的见顶卖出信号。顶背离的图形如图6.2所示。

底背离出现在大幅下跌后，当价格的低点比前一次的低点低时，而指标的低点却比指标前一次的低点高，这就预示着价格不会再继续下跌了，很可能马上反转向上，是一个见底买进信号。底背离的图形如图6.3所示。

在应用技术指标背离时，要注意以下几点。

(1) 能够形成明显技术指标背离特征的指标有MACD、RSI、KDJ等，其中RSI和KDJ的指标背离对行情判断成功率比较高。

(2) 价格在高位时，通常出现一次顶背离，就可以确认见顶；而价格在低位时，可能需要出现几次底背离才能确认见底。

(3) 当价格出现暴涨或暴跌的行情时，KDJ指标很可能呈高位或低位钝化后，价格还在上涨或下跌，这时一旦出现背离特征则有效性很高。KDJ指标和RSI指标一起判断价格走势，效果比较不错。

(4) 有时要识别假背离现象，假背离往往具有以下特征。

● 某个时间周期背离，其他时间不背离，如日K线图背离，而周K线图和月K线图不背离。

● 没有进入指标高位区域就背离。技术指标在高于80或低于20背离比较有效，在20~80之间出现的背离可以不理会。

● 某个技术指标背离，而其他技术指标不背离。各种技术指标都是通过不同的算术方法计算得来的，所以背离时间也不相同，其中KDJ最敏感，RSI次之，MACD则最弱。单一技术指标背离参考意义不大，如果有多个技术指标同时出现背离，则可靠性就比较高。

6.1.4 技术指标的交叉、低位和高位

技术指标的交叉是指技术指标图形中的两条指标曲线发生了相交现象，交叉表明多空双方力量的对比发生了变化。技术指标的交叉可分为3种，分别是黄金交叉、死亡交叉、与零轴的交叉。

黄金交叉是指上升中的短期指标曲线由下向上穿过上升中的长期指标曲线，预示着价格将继续上涨，行情看好。黄金交叉的图形如图6.4所示。

死亡交叉是指下降中的短期指标曲线由上向下穿过下降中的长期指标曲线，预示着价格将继续下跌，行情看跌。死亡交叉的图形如图6.5所示。

技术指标曲线向上穿越零轴，表明技术指标认为空方市场开始转为多方市场，行情看多；技术指标曲线向下穿越零轴，表明技术指标认为多方市场开始转为空方市场，行情看空。与零轴的交叉的图形如图6.6所示。

技术指标的低位，表示指标认为市场进入超卖区；技术指标的高位，表示指标认为市场进入超买区。下面以KDJ为例讲解一下。KDJ指标从低位区升到高位区并超过80以上，则 KDJ指标认为市场已进入超买阶段，价格随时可以回落，投资者应警惕。KDJ指标从高位区降到低位区并低于20以下，则KDJ指标认为市场已进入超卖阶段，价格随时可以反弹，投资者应关注。

如果指标在高位，这时价格又大幅攀升，指标上升幅度越来越小，从而形成上升抛物线状，即高位钝化。指标高位钝化只出现在强势特征明显的市场下，而低位钝化只出现在极度弱势的市场中。

6.1.5 技术指标的徘徊、转折和盲点

技术指标的徘徊是指技术指标处在进退不明状态，对未来走势方向不能做出明确的判断。技术指标的转折是指技术指标在高位或低位发生了调头，表明前南超买或超卖状态将要得到平衡。有时技术指标的调头表明一个趋势将要结束，另一个趋势将要开始。

技术指标的盲点是指在大部分的时间里，技术指标不能发出买入或卖出信号，处于"言"的状态。如价格在盘整震荡时，大多数指标都会失灵。每个指标都有自己的盲点，即指标失效的时候。所以在运用指标时，要多总结各个技术指标的盲点，然后找出其他可以代替分析的指标。总之，结合K线图、形态、趋势等技术，往往能提高技术指标分析的准确率和成功率。

6.1.6 技术指标法同其他技术分析方法的关系

其他技术分析方法都有一个共同点，那就是只重视价格，不重视成交量。单纯地从技术的角度看，没有成交量的信息，别的方法也都能正常运转，照样进行分析研究， 照样进行行情预测。我们只是很笼统地说一句，要有成交量的配合。技术指标由于种类繁多，所以考虑的方面就很多，人们能够想到的，几乎都能在技术指标中得到体现，这一点是别的技术分析方法无法比拟的。

在进行技术指标的分析和判断时，经常会用到别的技术分析方法的基本结论。例如，在使用KDJ等指标时，我们要用到K线形态中的头肩形、颈线和双重顶之类的结果及趋势中支撑和压力的分析手法。由此可以看出，全面学习技术分析的各种方法是很重要的，只注重一种方法，对别的方法不了解是很不好的。