6.2 KDJ指标

当市场进入了无趋势阶段时，价格通常在一个区间内上下波动，在这种情况下，绝大多数跟随趋势的分析系统都不能正常工作，而随机指标却独树一帜。因此，对技术型投资者来说，随机指标对症下药，使他们能够从经常出现的无趋势市场环境中获利。

6.2.1 初识KDJ指标

KDJ指标是由乔治·蓝恩博土(George Lane)最早提出的，是一种相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。

KDJ指标以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出的K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成一个点，连接无数个这样的点位，就形成一个完整的、能反应价格波动趋势的KDJ指标。

KDJ的K、D、J三条曲线都波动于0~100之间，其中J线最快、D线最慢，如图6.7所示。

6.2.2 KDJ应用注意事项

在应用KDJ指标时，要注意4个方面，分别是KD的取值、KD的交叉、KD的背离和J的取值大小。

(1) KD的取值范围是0~100，如果KD值超过80，则为超买区，应该考虑卖出；如果KD值在20以下，则为超卖区，应该考虑买进；其余的为徘徊区。

(2) 当K值由较小逐渐大于D值时，在图形上显示K线从下方上穿D线，显示目前趋势是向上的，所以在图形上K线向上突破D线时，即为买进的信号。当K值由较大逐渐小于D值肘，在图形上显示K线从上方下穿D线，显示目前趋势是向下的，所以在图形上K线向下突破D线时，即为卖出的信号。

提醒：实战时，当K线和D线在20以下交叉向上时，此时的短期买入信号较为准确；如果K值在50以下，由下往上接连两次上穿D值，形成右底比左底高的"W底"形态，则后市价格可能会有一定的涨幅。实战时，当K线和D线在80以上交叉向下时，此时的短期卖出信号较为准确；如果K值在50以上，由上往下接连两次下穿D值，形成右头比左头低的"M头"形态，则后市股价可能会有一定的跌幅。

(3) 通过KDJ与价格背离的走势，判断价格顶或底也是颇为实用的方法：①价格创新高，而K、D值没有创新高，为顶背离，应卖出；②价格创新低，而K、D值没有创新低，为底背离，应买入；③价格没有创新高，而K、D值创新高，为顶背离，应卖出；④价格没有创新低，而K、D值创新低，为底背离，应买入。

提醒：KDJ顶、底背离判定的方法，只能和前一波高、低点时的K、D值相比，不能跳过去相比较。

(4) 其实J的取值可以大于100，也可以小于零，但为了便于图形的绘制，当J值大于100时，仍按100绘制；当J值小于零时，仍按零绘制，所以在KDJ指标图形中可以看到J值在零或100处呈"直线"状。

6.2.3 KDJ应用要则

KDJ随机指标反应比较敏感、快速，是一种进行短、中、长期趋势波段分析研判的较佳的技术指标，具体应用要则如下。

(1) 对做大资金、大波段的投资者来说，一般当月KDJ值在低位时逐步进场吸纳做多，如图6.8所示。

(2) 主力平时运作时偏重周KDJ所处的位置，对中线波段的循环高低点做出研判结果，所以往往单边式造成日KDJ的屡屡钝化现象。

(3)日KDJ对价格变化方向反应极为敏感，是日常买卖进出的重要方法。

(4) 对于做小波段的短线客来说、30分钟和60分钟则是重要的参考指标；对于已有买卖计划即刻下单的投资者来说，5分钟和15 分钟KDJ可以提供最佳的进出时间。

KDJ常用的默认参数是9，就笔者个人的使用经验而言，短线可以将参数改为5，不但反应更加敏捷、迅速和准确，而且可以降低钝但见象，一般常用的KDJ参数有5、9，19、36、45和73等。实战中还应将不同的周期进行综合分析，短、中、长趋势便会一同了然，如出现不同周期共振现象，则说明趋势的可靠度加大。

6.2.4 KDJ实战应用经验

在实际操作中，一些做短平快的短线客常用分钟指标来判断后市，决定买卖时机，一般情况下多用30分钟和60分钟刚来指导进出，具体方法如下。

● 如果30分钟KDJ在20以下盘整较长时间，60分钟KDJ也是如此，则一旦30分钟K值上穿D值并越过20，就可能引发一轮持续在两天以上的反弹行情。若曰线KDJ指标也在低位发生黄金交叉，则可能是一轮中级行情。但需注意，K与D值黄金交叉后只有K值大于D值20%以上，这种交叉才有效。

● 如果30分钟刚在80以上向下掉头，K值下穿D值并跌破80，而60分钟KDJ才刚刚越过20不到50，则说明行情会出现回档，30分钟KDJ探底后，可能继续向上。

● 如果30分钟KDJ和60分钟KDJ在80以上，盘整较长时间后K值同时向下死亡交叉D值，则表明要开始至少两天的下跌调整行情。

● 如果30分钟KDJ跌至20以下掉头向上，而60分钟KDJ还在50以上，则要观察60分钟K值是否会有效穿过D值(K值大于D值20% )，若有效则表明将开始一轮新的上攻；若无效则表明仅是下跌过程中的反弹，反弹过后仍要继续下跌。

● 如果30分钟KDJ在50之前止跌，而60分钟刚才刚刚向上交叉，说明行情可能会持续向上，目前仅属于回档。

● 30分钟KDJ或60分钟KDJ出现背离现象，也可作为研判大市顶和底的依据，详见前面日线背离的论述。

● 在超强市场中，30分钟KDJ可以达到90以上，而且在高位屡次发生无效交叉，此时重点看60分钟KDJ，当60分钟KDJ出现向下交叉时，可能引发短线较深的回档。

●在暴跌过程中30分钟KDJ可以接近零值，而大势依然跌势不止，此时也应看60分钟KDJ，当60分钟KDJ向上发生有效交叉时，会引发极强的反弹。

另外，当行情处在极强或极弱单边市场中时，日KDJ出现屡屡钝化，应改用MACD等中长指标。

提醒：随机指标必须附属于基本的趋势分析，从这个意义上说，它只是一种第二位的指标。市场的主要趋势是压倒一切的，顺着它的方向交易这个原则具有重要意义。然而，在某些场合，随机指标也有其特长。例如，在一场重要趋势即将来临时，随机指标分析不仅用处不大，甚至可能使投资者误入歧途。一旦市场运行接近尾声，随机指标就极有价值了。