风险管理实施步骤

世界上最佳的理论是你知道如何将他运用到现实生活中的理论。这就是风险管理派上用场的时候。既然你已经决定限制亏损，那么当明天的交易出现在你的电脑屏幕上时，你该做些什么?你可以将下面这张风险管理实施步骤的清单抄在一张卡片上，贴在你的电脑旁边。等到下一次进行交易的时候，可以照着清单核对一下步骤。

①判断整个市场或某个行业的趋势。

②判断趋势中的各种股票的走势。

③判断买入价格。

④判断止损价格。

⑤利用百分之一原则计算仓位的规模。

⑥执行交易及止损委托单。

1.判断整个市场或某个行业的趋势

风险管理的第一个步骤是要注意你进行交易的环境如何。你必须了解作为你的投资备选的市场或行业发生了什么事。我们在前一节中提到过风险管理的费点， 从筛选股票的时候就着手进行风险管理。了解市场或行业的力量是否起作用，作为选股过程的一部分，这是至关重要的。

如果你在美国股市中进行交易，那么你的第一个步骤应该是绘制道指、纳斯达克和S&P 500 指数的股市图表。这些指数并不会一连串地波动，尽管他们总是同时出现牛市和熊市的特征。摸索这广大的股票市场最简单的方法是在简单折线图上绘制交易所买卖基金的走势。道指、纳斯达克和S&P 500 的交易做买卖基金分别是DIA 、QQQQ 和SPY 。在这个阶段不用过于追寻技术指标的详细信息。如果你运用涵盖快步和慢步随机指数、平滑异同移动平均线(MACD) 和斐披那契回调线的股市图表开始你的第一步，那么你很有可能已经将分析复杂化了。当你运用这些图表进行第一步时已经让自己陷入了在市场中迷失方向及被市场噪音扰乱的风险之中。打个比喻，我们在这一步中需要看到一座森林，而并不是数清森林中有多少颗橡树。

对整个市场的趋势有了初步了解之后，接着可以对纳入考虑范围之中的每个行业的股票进行深入了解。如果你并没有对某个行业或板块留下印象，那么你可以从上升或下降的板块开始筛选。比如说，如果你搜寻20 日均线和50 日均线一直呈上涨趋势的交易所买卖型基金这类股票的行业，那么你搜出的结果中会包括股价处在短期或中期上升趋势的行业。许多网站都会按照交易所买卖型基金的表现列出前十名。比方说，这些排名会显示年收益前十的交易所买卖基金。这就表示通过这个清单能推断出哪些交易所买卖基金有上升的趋势。

图表12.1 中是2006 年9 月到2007 年5 月道· 琼斯平均指数下交易所买卖型基金(股票代码:DIA )的走势。尽管图表中只包含了简单的烛形图表和一根中期移动平均线以及成交量，但是我们还是能清楚地看出股市呈现的中期趋势。我们只用瞥一眼图表就会分辨出三种不同的趋势:初始上升趋势是从2006年早期开始的，通道趋势从2006 年11 月持续到207 年3 月， 然后到5 月又产生了上升趋势。在这里我们并不需要包含倒立圣诞树振荡指标的复杂分析图表告诉我们股市的大体方向。(请不要花太多时间弄清倒立圣诞树振荡指标是什么! )

2 . 判断趋势中的各种股票的走势

一旦你认清了当前的股市趋势，找出了你想交易的行业，那么现在就应该选出进行交易的备选股票了。注意我们所说的"认清股市当前的趋势"，这与"判断股市趋势将如何波动"是两个完全不同的概念。记住，我们并不需要预测股市未来如何发展， 也不需要你提出关于将来六个月股市会如何变化的观点。我们的责任在于认清今天是哪一股力量在股市中发挥作用。

此时此刻，你有几种选择来筛选股票。你可以直接进入市场开始交易上市基金。如果你已经通过运用自己的交易策略找出了处在趋势中的某个行业，那么你可以直接交易这个行业的交易所买卖基金。例如，你已经绘制了生物技术行业(代码:BBH) 的图表，而且发现它已经处于稳定的上升趋势中，还有一个不错的支撑位，那么你可以选择直接交易BBH。要找出这些股票，你需要找出组成交易所买卖基金的股票清单。有一些研究性的网站只会列出交易买卖基金中值得持有的几种股票，而另一些网站则会列出交易所买卖基金旗下的所有股票。

获得交易所买卖基金包含的所有股票清单之后，下一步便是依照第一步中浏览股市图表的方法把这些股票的图表都浏览一遍。其目的在于排除并不处于我们跟随的趋势中的股票。如果股市处于上升趋势，而且整个行业也处于上升趋势，我们自然地想确定我们所选的股票是否也处于上升趋势中。在清单中总会有个别股票表现不佳，那么浏览图表就可以帮你发现这些股票。

3 . 判断买入价格

现在就到了确定股票，选择买入时机的时候了。如果我们选择直接交易道 · 琼斯平均指数，那么图表12 .2 中显示了DIA 基金的3 个适合的买入点。这些点并不是唯一适合的买入点，我们选择这三点的目的在于说明关于买入点的一些主要看法。图中A 点处，股价处于上升趋势中，停在支撑位上。但是，我们不在A 点买入的原因在于，我们可以从黑色的蜡烛看出股市处于卖家的掌控之中。第二天，我们第一次在图表上看到股价跌到支撑线以下。这给了我们必须暂停交易的提示，因为此时图表显示买家的支撑力并不如之前那么强大。

B 点是我们买入的第二个选择。乍看之下，这一点显出了股市的强势， 因为卖家将股价压到支撑位以下，只有卖家的支撑就此突破。在当天交易收市时，伴随强大的成交量，股价反弹回到了支撑位以上。但是就在1月的前几周，在股市的某个价位中出现了抛售现象，而这个价位就是阻力位。当我们看到卖家在阻力位展现这样的实力时，在进入新的交易之前，我们应该等待信号出现以证实这一信息。当第二天看到卖盘继续增加，如果股价低于移动平均支撑线，那么就要倍加小心了。

C 点是我们的第三个选择，在这一点我们看到白色蜡烛停在支撑位上。注意，这种情况一般发生在股价反弹又回落以再次测试移动平均线之后。此外，当天此股以接近最高价的价位收盘，而且成交量相当大。可以看出我们可以凭这几个积极的因素在第二天开市时就买入。从图表中可知，我们的买入价格大约为44. 50 美元。

4 . 判断止损价格

现在我们需要回答一个重要的问题"如果我判断错误，那么我应该在什么时候退出交易呢?"如果最开始你不回答这个问题，那么你会发现自己身处一个思考游戏中，一直为自己持有亏损的交易而编织着借口。你应该遵守的最简单原则为:如果你进入交易的目的并未达到，那么这就应该成为你退出交易的原因。在上述例子中，我们在C 点买入股票，因为在支撑线以上显示出了股市的强大力量。所以当股币显示出它的弱势一一股价降到支撑线以下，我们就应该卖出。

我们看看图表12.2 中的移动平均支撑线，它在44 美元附近波动，但是我们并不想以这条线作为止损价位。为什么?我们看看支撑位的定义， 它是指买家力量突破卖家力量且股票重新上涨的价位。如果我们将止损价位设定在支撑位上，除了能显示股价平常的波动之外，没有任何意义。除非股价跌到支撑位以下，否则我们不会认识到自己的错误。在支撑位这一点，我们能看到卖家将买家的价位压得更低，这就是我们应该退出的时候了。

对于很多新手交易者来说有一个重要的问题"距离支撑位多远才应该设置止损单?"其实并没有一个可靠的方法来计算这个距离，我们鼓励你用自己的眼睛进行估计，会有不错的效果。当你在最近的图表记录中看到股价是如何响应支撑线的，那么以下几条是你应该注意的:

· 股价反弹之前是否朝着支撑线直接下跌?

· 在当天以股价高于支撑位收盘之前，股价是否曾跌破支撑线?

· 股价是否有剧烈震荡跌到支撑位以下，不久之后又反弹到支撑位以上的趋势?

· 当股价接近支撑线时，波动增加(长烛身)还是减少(短烛身)?

· 支撑价位持续时间久吗?还是建立了新的支撑位?

这些问题的答案会让你培养出估计止损单设置在距离支撑线多远的地方的能力。如果股价频繁震荡，这就意味着你必须在支撑线以下多给它一点空间。否则，你会发现每当股价开始波动时，你设置的止损单就持续开始生效了。

买入点C 处蜡烛有下阴影，刚好触到了移动平均支撑线。在一周之前，此支撑线还是阻力线，现在实现了角色互换，变成了移动平均支撑线。我们还看到移动平均线又处于上升趋势中了，所以，我们把止损价位设置在稍低于移动平均线下的地方，假设股价上涨时会跟随这条支撑线。在这个例子中，我们把止损价位定在43.50 美元。此价位不会太接近移动平均线，但它还是能清楚显示出股价跌破支撑位的时候。

5. 利用百分之一原则计算仓位的规模

你准备好将我们讲的内容综合起来运用吗?在上述例子中，我们假设交易账户中有10 万美元的资金。基于百分之一原则，那么在这笔交易中我们的亏损不能超过1000 美元。早在我们开始观察股市图表之前就规定好了这个亏损的最大额度。

接下来，我们需要判断这笔交易中每股的风险。每股的风险即买入价格减去止损价格。这计算很简单吧?写成公式即是:

每股风险= 44.50 美元- 43.50 美元=1 美元

交易者们要注意，如果股价下降1 美元，就代表着股市下跌了2.2 个百分点。许多人错误地将此原则理解为股市只会下跌1 个百分点。其实并非如此，股价也许下跌大约1个百分点，但是对于我们交易账户的影响只会限制在1 个百分点。

这里我们要做的最后一步就是计算仓位的规模或是计算你要交易多少股。以下这个公式就是用来计算仓位规模的:

仓位规拟= 风险总额/每股风险

我们例子中的仓位规模的计算如下:

仓位规模=1000 美元/1.00 美元=1000 股

在分析过图表走势之后，我们看出可以以44.50 美元的价格买入1000股DIA 。如果股价跌到我们的止损价位43.50 美元，我们的亏损是1000 美元，正好是百分之一原则设置的最大亏损额。

有两个原因影响我们仓位的规模。第一个是账户价值。当账户价值增加时，那么账户价值的1% 也会增加，反之亦然。第二，当每股风险增加时，我们能买入的股票数量就会减少。这就是我们调整高风险交易的方法。如果我们以45.50 美元买入此股票，那么每股风险就会增加2 美元。最大亏损额度同样是1000美元，那么为了遵守风险计划，我们只能购买500股。

如果我们以53.50 美元购买此股票会怎么样呢?现在我们每股的风险为10美元，那么我们就只能买100股了。有些交易者为了能够买入更多的股份而提高止损价格，这绝对是一个错误的方法，因为提高止损价格会将止损单设置在支撑位以上，那么当亏损发生的时候止损单就起不到作用了。千万不要试图告诉市场你需要或想要什么，因为市场不会顾及这些，你应该只通过分析图表来设置止损价位。如果这笔交易并没有达到你的要求，那么就去寻找另一笔交易。

6. 执行交易及止损委托单

一旦你找到了适合的交易，那么就承担风险吧。那么开始交易多久之后应该设置止损委托单呢?只要委托单还没有设置好，下面这些事情都不能做:

· 倒咖啡

· 上洗手间

. 接电话

· 打喷嗖

· 呼吸

你能想象这个画面吗?只要你的交易委托单被执行了，那么你应该立刻设置止损委托单。如果你在这期间停留的时间稍长，那么你就会陷入麻烦中。我们强调过多次了，当你的经纪人处理你的委托单时，应该一起执行止损单。不要只在心里想着要执行止损单，因为当股价到止损价格的时候，你再设置止损单就晚了。