第十二章  风险管理:学会接受合理的亏损

你想在股市中交易却不想、亏钱，这是合理的吗?答案当然是不合理。那么对于任何一个交易者或投资者的挑战就在于要知道何时应该止损退出交易，以保证第二天还有资金继续交易。我们把这个方法称作合理亏损。在一场金融研讨会上，当我们宣布我们的首要目标是要教导他们接受合理的亏损时，观众们脸上的表情把我们都逗笑了。有不少交易者反映他们已经在交易者中实行这种合理的亏损，其实不需要更多的指导。言归正传，你真知道如何通过合理的亏损继续在股市中获利吗?

我们The Market Guys 的限制亏损的方法叫做百分之一原则。概括来说，在任何一笔交易中，你的亏损金额不能超过交易账户金额的百分之一。在往下讲之前我们先讲几点需要注意的地方。

第一，你的交易账户并不是你的资本净值。我们并不推荐你用来交易的金额超过投资组合的20% ，剩下的80% 应该分配到你整个金融投资计划中的其他产品中，包括现金、债券、房地产以及股刺股票或基金。举个简单的例子，我们假设你的整个投资组合值500 万美元，那么你的交易账户中的金额就不能多于100万美元。

第二，每一笔交易的亏损不超过交易账户的1% ，那么在这个例子中你的亏损便不能超过100万的1% ，也就是1000美元。如果你建立了两个仓位， 每个仓位的亏损额为1000美元，那么总亏损额为2000美元。注意，我们还没有提到任何关于股票的事情。如果股价下降10% ，但是合理的亏损额又不能超过1000美元，关于这两个概念之间的联系，我们会在这一章的后半部分进行讲解。

第三，这个百分之一原则并没有什么神奇的力量，只是我们发现在实际操作中这个数字起到了很大的作用。如果你是一位活跃的日交易者，你也许想把百分之一原则再减半。但是，如果你不是经常交易，持仓的时间可能是六个月或更久，那么你可以将1%放宽到2% 。我们想强调的是，你不应该在交易的过程中调整合理亏损的百分比。如果你正在使用百分之一原则，那么每笔交易都应该遵循百分之一原则。