第三章  跟随趋势投资:跟随资金流动方向

多年来关于预测股市走向的有效性一直争论不断。1973年，波顿· 麦基尔发行了他的经典之作《漫步华尔街(A Random Walk Down Wall Street)》 (纽约:W. W. Norton 出版) 。这本书主要提出了这样的观点:过去的股价与将来的股价走势并没有关联。他声称某个特定时期内，股价上涨或下跌的可能性是一样的。所以，任何的深入预测分析都是徒劳无功。一般的长期趋势都是向上涨的，但是长期趋势中的短期活动则是随意变化的。二十多年后，罗闻全(Andrew Lo) 和A. 克雷格· 麦金利( A. Craig MacKinlay) 开始提出反对这一言论的数据资料，最终还发行了他们自己命名的书《小心翼翼穿过华尔街(A Non - RandomWalk Down Wall Street ) 》 (普林斯顿， NJ: 普林斯顿大学出版社出版，1999 ) 。事实上，还是可以找出过去的股价与将来股价走势的联系。你的表现赢得市场很有可能是有某些原因而不是仅仅靠运气。

我们想更清楚地讲述成功交易五大原则中的第一原则，但是我们不会通过分析数据这种模式来陈述这第一原则。我们见过当基础数据被破坏时，数据分析就会肆意地变化，这一章是通过我们自己的经验以及观察别人的经验总结出来的，并不是将金融理论综合在一起而来。简单来说，这是我们如何进行交易、如何退出交易的原则，它为我们服务了超过25 年的时间。从我们意识到这一点直到现在，技术分析中出现任何标志着市场混乱、市场疲软的现象都没有让我们从股市中获取的利润受到亏损。