卖出现金担保卖权

多头看跌期权赋予我们在预先约定的价格卖出股票的权利，但是我们最常用的策略是股价在技术图表上出现强烈的支撑信号，或是上升趋势中出现成交量上升的信号， 这时我们会卖出看跌期权。在你开始运用类似这样的策略之前，必须要明白你绝不能在股价下降到支撑线以下或股价处于下降趋势时，考虑、卖出看跌期权，这点是非常重要的。如果你真的在下降趋势中卖出看跌期权.那么你将会承受很高的风险。你应该寻求一个空头看跌策略，就像保险公司找寻潜在的投保人一样。保险公司会针对病危的人制定人寿保险吗?或者说保险机构会针对经常醉酒驾车的司机进行保险吗?这当然不会。保险公司雇佣保险精算师对一切风险进行计算，避免公司承担一切不必要的风险，除非保额是超越顶级的程度，是世界上最多的。如果接受一个高风险的个人投保，那么保险公司会破产。所以，如果你要卖出看跌期权，还会考虑风险高的股票吗?

我们教授的卖出看跌期权的策略是只有在你考虑持有这只股票的时候，才能对其进行卖出看跌期权的交易。如果你想要买入沃尔玛的股票，你可以预留买入股价的固定价格，作为你承担风险的回报， 你会得到一定的保额。而你卖出股票的执行价格是你预先约定的买入股票的价格。在这个例子中你扮演的角色就是承保人，也就是保险公司。你会收到看跌期权卖家提供的保额，他们清楚地知道如果股价下跌，你便会限制他们的亏损。然而，你却想让股价保持平稳或上涨，你最不想看到的事便是股价崩愤。同样地，保险公司最不想看到的事就是在你刚刚为自己的车买了保险之后，你就撞车了。那么人们会一次又一次地撞车吗?是的，但是保险公司愿意承担这个风险就是赌你不会撞车。所以，他们会寻找那些安全的驾驶者，没有撞车记录的驾驶者，为他们投保。

显示出强烈支撑信号的股票或是处于强势上升趋势中的股票就是你应该投保的股票类型。当你找到了这类型的股票， 你的账户中要有足够的现金确保能购买这些股票。如果股票"看跌"了一一换句话说，也就是你要开始履行义务了一一资金从货币市场资金中流出，你必须买入股票了。作为股票的承保人，你必须知道股票的收支平衡点在哪里。如果股价从48 美元下降到44 美元每股，你还是可以获得利润，因为尽管股价降到了执行价格以下，但是你的成本价还是低于44 美元。

这时是你展现技术分析技巧的时候了。如果你发现股价走势良好，在43美元的价格受到强烈的支撑，你也许决定持有这个多头股票仓位，因为它有机会从这个价位再反弹。你的成本基础为43.5 美元，所以就算股价降到44 美元，你还是能大声说出你每股获利0.50 美元。但是， 如果发现股价并不在支撑线上波动，那么你必须退出交易将风险最小化。记住，你不会想买入股价崩溃的股票。这一章中我们大概浏览了一下最常用的基本策略，但你还需要对这些概念的细节多做研究，熟练运用卖出看跌期权策略才是你的目的。我们将这个策略定义为卖出现金担保卖权。图表11. 6 是你的交易账户将会呈现的模式。