第四节 2016 年至今: 有效应对外汇市场冲击 

这一时期， 国内外经济环境发生了深刻变化，全球经济增长趋缓， 我国经济步入新常态。从外部看，美国经济率先复苏，进入加息周期，美元指数不断走强，国际金融市场波动加剧。 从内部看，我国经济正面临速度换抖节点、结构调整节点、动力转换节点，经济发展步入新常态。伴随着经济下行压力，金融业山现部分"脱实向虚"倾向，金融领域的风险隐患不容忽视。外汇市场是我国金融市场的重要组成部分，从2015 年下半年开始我国外汇形势发生了深刻变化，国际收支由延续多年双顺差格局转变为"经常项目顺差、资本和金融项目 (不合储备资产)逆差"的格局，跨境资金从净流入转为基本平衡再到净流出。

党中央、国务院内度重视金融风险和金融安全问题。党的十八大以来，习近平总书记多次对金融工作作出重要论述。在第五次全国金融工作会议上，习近平总书记明确指出，防止发升系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防他化解系统性金融风险放在更加重要的位置，强化监管，提高防也化解金融风险能力。外汇管理部门深刻领会觉中央、国务院的重要精神，坚持底线思维，强调问题导向，深刻领会习近平总书记关于金融安全的重要论述，牢固树立金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是仓融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措的金融发展到理念，把防范化解外汇领域的各种风险隐患放到更加重要的位置，坚持综合平衡、科学监管，切实维护国际收支平衡和外汇市场稳定。

这一时期、外汇管理改革的主要思路:全面把握新世纪以来我国外汇形势格局变化的两阶段特征，坚持统筹"一个平衡、两项基本原则"。 "一个平衡"是统筹平衡好促进贸易投资便利化和|防范跨境资本流动风险的关系; "两项基本原则"是: 一方面要坚持服务实体经济，服务改革开放，坚定不移地支持和推动金融市场的双向开放，提升跨境贸易和投资便利化水平; 另一方面是把防范跨境资本流动方向放在外汇管理工作的重要位置，防止跨境资无序、高强度流动对宏观经济和金融稳定带来的冲击，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全。

在外汇管理实践中，上述管理思路具体表现为五个方面的内涵：一是坚持在现有外汇管理和政策框架下监管，不走资本管制的老路；二是坚持经常项目可兑换原则，对真是合法的汇兑的转移支付不予限制；三是坚持改革开放原则，综合考虑外汇形式特点，把握改革方向、力度和节奏，按照即有利于当前又有利于长远的原则推进重点领域改革开放，以增加外汇市场有效供给释放改革红利、有效维护外汇市场稳定；四是坚持真实性合规性审核原则，强化外汇管理执法，严厉打击外汇领域违法违规行为，维护正常的外汇市场秩序；五是坚持转变外汇管理方式，综合运用行为监管和功能监管的新理念，行业自律和展业原则的新方法，引入预期管理和市场引导，完善宏观审慎跨境资本流动管理框架和事中微观监管体系。

一、审慎稳妥推动外汇管理重点领域改革，不断提升贸易投资便利化水平

面对外汇市场受到的搞强度冲击，外汇管用部门坚持改革开放的理念不动摇，按照既有利于眼前、平衡外汇收支和防范跨境资本流动风险，又有利于长远，推动金融市场开放和资本项目可兑换的原则，侧重推进流入端改革，起到了用改革红利对冲风险、促进外汇市场平衡的作用。

(一)推动银行问债券市场双向开放

允许堤外机构投资者投资银行间债券市场， 便利境外投资者参与境内侦券投资。截至2016 年末。己有180 家境外机构、基金在人民银行上海总部注册备案。

(二)扩大证券市场双向开放

坚持便利化原则，实施介恪境外饥构投资者( QFII)和人民币合恪境外机构投资者( RQFII ) 外汇管用政币，完善政策框架，推动境内资本市场开放、支持沪港、深港股票市场交易互联互通，进一步拓宽了跨境金融投资渠道。

(二)建立健全开放有竞争力的境内外汇市场

在银行间外汇市场推出标准化远期和期权交易，试点开展外汇掉期冲销业务，增加市场活跃程度。允许银行行为机构客户办理差额交割的远期结汇业务，满足企业管理外币资产汇率风险的需要。引导有代表性的境外合格机构进入银行间外汇市场，引进境外机构参与境内外币拆借业务，丰富银行间外汇市场交易主体。继续支持和推动外汇市场自律，保障外汇市场运行秩序。2017年，配合境内债券市场开放的需要，允许银行间债券市场境外机构投资者参与境内外汇衍生品市场，便利债券投资项下汇率风险管理，增强债券市场吸引力。

(四)完善全口径跨境融资宏观审慎管理

将全口径跨境融资宏观审慎管理政策推广至全国，允许企业在预期或净资产的跨境融资上限内，自主开展本外币跨境融资。此项政策便利中小企业及民营企业有效利用境外低成本融资，进一步降低成本、激发市场活力。

二、深化外汇管理简政放权， 促进贸易投资便利化

外汇管理部门牢牢把握金融服务实体经济的本质要求，为市场主体提供有序、透明、高效的用汇环境。

( 一 ) 深化外汇管理"放管服"

继续推进外汇管理法规清理，规范外汇管理行政市批办理，提高外汇管用公共服务质量和效率。支持跨境电子商务综合以验区发展。允许银行为符合条件的企业办理电子单证审核，促进贸易使利化。

( 二 ) 使利资本项目结汇

完善资本和金融项门资金流人结汇管理。将外商投资企业资本金意愿结汇推广到全国，扩大稳定性外汇资金流人规模。全面实施外债资金意愿结汇管理， 便利市场主体跨境融资。统一并大幅缩减资本项目外汇收入意愿结汇负面清单。扩大境内外汇贷款结汇范围，允许具有出口背景的境内外汇贷款办理结汇，解决部分中小型外贸企业融资难题。

三、防范跨境资金流动风险，维护金融稳定和国家经济安全

从2015 年底开始， 外汇市场出现了较严重的"跨境资本流出一外汇储备持续下降一人民币贬值压力大"的负向螺旋，外汇市场形势异常严峻复杂。人民银行、外汇局会间相关部门采取一系列稳定外汇市场的综合性措施，有效打破了外汇市场负向螺旋，维护了外汇市场稳定和国家经济金融安全，经受了跨境资本流出冲击的考验。

(一) 加强真实性合规性审核

出台一揽子措施，细化真实性、合规性市核标准。规范离岸转手买卖、经常项门提前购汇管理，进一步明确和细化单证审核及办理要求;规范直接投资利润汇出和外债提前压款管理，明晰办理依据和审核材料等。

(二) 强化对境外直接投资的管理

2016 年，我国直撞投资出现f 如点、对外直接投资首次超过实际利用外资。对外直接投资有利于促进我国产业结构升级，参与国际产能合作，实现互利共赢。但作用性对外直接投资加大了企业的经营风险，引发国际担忧，也恶化了我国外汇市场环境。有鉴于此，外汇局会同国家发展战草委、商务部等相关部门，分类管控、合理引导并购类境外投资有序流出，密切关注房地产等"五类行业"以及大额非主业投资等"四种现象"、促进对外投资健康有序发展。

(二) 完善个人购汇信息报告制度

在坚恃保障个人合理用汇需求的同时， 2017 年初强化个人购汇的真实申报义务和法律贞任，对个人申报进行事中事后抽查并加大惩处力度，对社会公开发布典型边规案例，有效震慑了个人注规购汇等行为。2017年5 月，进一步完善银行卡境外提现和大额消费信息采集.

(四) 创新完善事中事后管理方式

配合人民银行，支付建立外汇市场自律机制，推动银行执行外汇管理政策法规，自觉接受自律机制文件约束。利用自律机制平台，指导银行学习同业"最佳实践"，供实外汇业务展业要求，切实强化金融机构防范风险主体责任。

四、国际收支统计制度趋于完备，提高统计监测的科学化水平

这一时期，随着人民币加入国际货币j占全组织特别提款权(SDR)货币篮子，外汇管理部门积极接受国际统计新标准，提升国际收支统计的科学化和l透明度。同时，加强跨境资金流功监测分析，为防范跨境资金流动风险、制定宏观政策提供参考。

(一) 国际收支统计制度体系更加完善

修订并发布《对外金融资产负债及交易统计制度》，将境外上市的非金融企业纳入申报主体，扩展申报主体的范围。发布《通过银行进行国际收支统计申报业务指引》，完善和细化通过银行进行国际收支统计申报的要求和流程，以适应银行外汇业务创新的需要；完成间接申报规范性文件的清理整合，形成了完成的间接申报制度体系。发布并实施新版《贸易信贷调查制度》，将贸易信贷调查频度由季度提高至月度。

(二) 全面弥合二十国集团(G20) 第一阶段数据缺口

首次公布我国对外证券投资资产分国家地区数据以及中国银行收对外金融资产负债数据。按季度向国际清算银行( BIS ) 提供居民原则的本地银行业统计( LBSR ) 和国民原则的本地银行业统计( LBSN) 数知。2016 年12月，国际清算银行正式将我国数据纳入全球汇总数据。随后国家外汇管理局在国际货币基金组织的协调证券投资调查(CPIS) 、国际清算银行的本地银行业统计( LBS) 等方面陆续达标，涉及国际收支统计的二十国集团（G20）第一阶段数据缺口已经完全弥合，标志着我国国际收支统计透明度迈上新台阶。

五、加大执法检查和处罚力度，有效维护外汇市场正常秩序

以银行为切入点，重点关注企业外汇业务点实性，严查各类外汇违规违法|问题，严厉打击地下钱庄，遏制异常规资金流动，有效震慑了外汇领域边法犯罪活动。

(一)加大金融机构检查和处罚力度

抓住银行这一天键环节，在全国范围内开展了包括银行异地大额售汇、内保外贷履约、合格境内投资者外汇业务、第三方支付机构外汇业务等多个专项和专案检查。通过魔兽违法所得、暂停相关外汇业务、公开披露、责令追究相关人员责任等方式，加大对银行违规违法行为的出发和警示力度，有效提升金融机构外汇业务合规水平。

(二)严厉打击地下钱庄及其交易对手

与人民银行、公安部、最高人民检察院、最高人民法院等部门联合开展打击利用离岸公司和地下钱庄转移赃款专项行动，打掉多个地下钱庄。严惩通过地下钱庄交易的主体，有放维护外汇市场秩序。深挖地下钱庄背后的外汇违规行为，针对已查处地下钱庄案件中所涉及 "客户"开专专项检查，压缩地下钱庄生存空间。

(三)推进外汇市场信用体系建设

制定外汇行政许可和行政处罚信息公开工作制度，以查询方式向社会公开外汇行政许可行政处罚信息。加强部门间的协调配合，推进信用信息采集、共享、使用、公开等环节的管理，积极参与守信联合激励和失信联合惩戒机制。

六、加强外汇储备经营管理， 确保安全性、流动性和保值增值

围绕国家战略大局，认真做好外汇储备的经仔管用各项工作，保障储备资产的安全，实现经营收益的稳定增长，为国家经济金融安全稳定提供坚实保障。

(一)实现外汇储备资产保值增值

面对国际金融市场大幅波动和大规模外汇储备经营的挑战，外汇储备经营始终坚阵长期、战略眼光，加强中长期战略摆布，做好流动性安排，审慎化货币和资产生结构，基本形成了适应大规模外汇储备和我国国情的经营管理理念和仪式，确保外汇储备的安全性、流动性和收益性。

(二)支持和配合国家发展战略

为" 一带一路"搭建资金平台，在开展委托贷款的基础上，牵头设立了纹路基金和中非产能合作基金，向中投国际、国新国际、国家开发银行和中国进出口银行注资，并以多种形式支持非发展基金、中国欧亚基金、中阿基金等双边基金。坚持市场化方式服务国家战略，形成权责清晰、目标明确、层次丰富、产品多样的外汇储备运用体系，实现中长期财务可持续和较好的投资回报，为中国与相关国家和地区的经贸合作、多边双边互联互通提供投融资支持，为国加对外战略和实体经济发展提供大培资金支持。