6.1 数据说明

本章选择上海期货交易所黄金期货连续主力合约作为黄金期货交易数据的来源，以形成连续的价格序列和对应的成交量序列及持仓量序列数据，时间跨度为2010 年1 月4 日-2013 年8 月31 日，由于在某些交易日没有进行交易，剔除这样的数据后样本数据量为887 个。数据来源于上海期货交易所网站。实证分析过程将使用Eviews6.0 软件。期货价格及成交量、持仓量序列以相应的每日结算价、成交量、持仓量序列来表示，价格序列记为P_t， 成交量序列记为V_t，持仓量序列记为OI_t 。价格波动以收益率来表示; R, =[ln(p_t) -ln(P_t-1)] x100，成交量的变化量和持仓量的变化量分别表示为; LV_t= 1n( V_t) - 1n ( V_t-1 ), LOI_t = In (OI_t) - In ( OI_t-1 ) 。研究的思路是先对黄金期货价格收益率序列的统计特征进行分析，然后从多个角度考察成交量、持仓量的变化对价格收益率波动的影响以及相互关系。黄金期货价格收益率、成交量和持仓量变化量序列基本统计特征如表6.1 所示。从基本统计结果可以看出，收益率、成交量的变化量和持仓量的变化量序列的Jarque - Bera 检验结果的相伴概率为零，表明各序列均不服从正态分布。各序列的峰度大于3 ，也表明不服从正态分布。偏度数值表明黄金期货收益序列是左偏的，成交量的变化量和持仓量的变化量序列是右偏。Q 统计量检验结果表明在1% 的置信水平下，收益率序列和成交量变化量序列存在自相关。