3.4 小结

芝加哥商业交易所集团、东京商品交易所株式会社、香港交易及结算所有限公司发展的特点是成立的时间比较早、持续运营的时间长、发展过程中兼并过多家交易所，近年来进行了公司制改造，成为了上市公司，并且设立结算或清算公司，实行浮动保证金制度以及全球化发展，以吸引世界各地的交易者等，政府监管的主要方式是通过立法的方式进行监管。上海期货交易所运行的历史比较短，发展的重点是贯彻政府部门推进资本市场改革开放和稳定发展的战略决策，依循"劳实基础、深化改革、推进开放、拓展功能、加强监管、促进发展"的方针，依照法规政策制度组织交易，履行市场一线监管职责，构建安全、有序、高效的市场机制，营造公开、公平、公正和诚信透明的市场环境。

上海期货交易所的《交易所章程》规定申请成为该交易所会员必须是我国境内注册登记的企业法人，申请成为期货经纪公司会员的还需要持有中国证监会核发的《期货经纪业务许可证》。《期货公司管理办法》规定除了中国证监会另有规定的，期货经纪公司的客户必须是我国公民、法人或其他经济组织并持有我国相关的合法证件。境外机构符合国务院期货监督管理机构相关规定条件的可以在境内期货交易所从事特定品种的期货交易。境内单位或者个人从事境外商品期货交易需要得到国务院商务主管部门的核准;境内单位或者个人境外期货项下购汇、结汇，以及外汇收支，要符合国家外汇管理的有关规定。此外，上海期货交易所交易细则等与境外期货交易所的相应细则存在差异。因此，上海期货交易所黄金期货交易的参与者主要是我国境内注册登记的单位和公民。

上海期货交易所的黄金期货实现连续交易后的交易时段基本覆盖了芝加哥商业交易所集团下属的美国纽约商品交易所贵金属期货的主交易时段，以及伦敦金银市场协会现货定盘价的公布时间。上海期货交易所实行了单向大边保证金制度，在有效控制风险的同时提高了交易者资金的利用效率。单向大边保证金制度的实行符合目前国际各交易所采用的基于投资组合计算保证金的发展方向。与此同时，上海期货交易所已经开始逐渐建立常态化、动态化调整保证金标准和涨跌停板幅度的机制。

综上所述，上海期货交易所黄金期货交易的参与者主要是我国境内注册登记的单位和公民。上海期货交易所的黄金期货实现连续交易后的交易时段覆盖了美国纽约商品交易所贵金属期货的主交易时段，以及伦敦金银市场协会现货定盘价的公布时间，保证金标准和涨跌停板幅度的调整开始朝动态化调整方向调整。我国黄金期货价格将会波动更大。因此，以我国黄金期货价格波动及风险管理研究为题进行研究，对完善我国黄金期货市场具有重要的理论和现实意义。