2.2 期货市场功能

2.2.1 规避价格风险

期货市场最突出的功能就是为生产经营者提供规避价格风险的手段。生产企业、加工企业或其他任何拥有商品并且打算出售的企业及个人，他们在持有商品期间一旦现货市场价格下跌，商品实际售价很可能远低于预期售价，导致亏损;反之，因现货价格上升而损失的一般是需要不断地购进原材料和某种商品的企业及个人。总之，产品能否以预期的价格出售，原材料能否以较低价格购进是经常困扰生产经营者的主要问题。期货市场的基本功能之一是规避价格风险。商品的生产经营者可以通过在期货市场上进行套期保值业务来规避现货交易中的价格波动带来的风险，以锁定商品生产经营成本，实现预期利润。期货市场套期保值规避市场价格风险的原理在于套期保值是在现货市场和期货市场上对同一种商品作数量相等而交易相反的买卖操作，从而在期货和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。这种机制的实质是用一个市场的赢利来弥补另一个市场的亏损，最终赢利与亏损情况，即对冲的效果是取决于基差的变化情况，但是基差的变化要比在期货或者现货市场单一价格的变化小得多，因此套期保值能够规避一定的风险。显而易见，套期保值是将风险转嫁给了期货市场的投机者。因此，期货市场投机者的参与，保证了期货市场的流动性以及期货市场套期保值功能的发挥。

2.2.2 价格发现

期货市场具有价格发现的功能，价格机制是市场经济进行资源配置的重要手段。在市场经济条件下，价格主要是由市场供需状况决定的。生产经营者利用价格信号，调整产品结构、企业规模及营销策略等。如果价格信息失真，则会导致决策失误，利润下降，最终丧失市场竞争力。然而现货市场的商品交易一般是买卖双方个人间在某个时点达成的，现货价格只是在某个时间地点商品价格的表现，因此商品现货市场的价格信号是零散的、短暂的，而且准确性差，并不能完全反映价格变化的长期走势及供求信息。期货市场的期货交易聚集了众多交易参与者，通过公开、公正、高效的竞价方式在交易所内进行期货合约交易。期货交易形成的商品价格具有公开性、连续性和权威性，而且避免了现货交易中的一对一交易方式容易产生的各种弊端。期货合约的成交价反应了来自四面八方的交易者带来的大量相关信息，供需状况和价格变化趋势较真实地反映到期货价格中来。因此，期货价格能够为现货市场价格提供参考依据，交易者也常常可以根据期货价格预测未来现货价格的走向。

2.2.3 优化资源配置

期货市场具有优化资源配置的功能。在社会化大生产条件下，资、源配置有计划配置和市场配置两种方式。市场配置资源指的是经济运行过程中，市场机制根据市场需求与供给的变动引起价格变动从而实现对资源进行分配、组合及再分配、再组合的过程。市场配置资源主要是通过价格、供求、竞争等来进行。依靠市场运行机制进行资源配置的方式可以使企业与市场发生直接的联系，企业根据市场上供求关系的变化状况以及市场上产品价格的信息，在竞争中实现生产要素的合理配置。市场配置资源的方式也存在着一些不足之处，例如，由于市场机制作用的盲目性和滞后性，有可能产生总供给和总需求的失衡等。而期货交易过程中， 可以形成连续有效的远期价格信号，期货价格波动的过程为现货商品的生产和消费提供了市场上供求关系的变化状况以及市场上产品价格的连续有效信息，这是企业对生产要素进行优化资源配置的依据，因为期货价格具有连续性，从而减弱了市场机制作用的盲目性和滞后性，提高了现货商品生产和消费分配配置资源的效率，从而增加了总体效用。

2.2.4 降低交易成本

期货市场具有降低交易成本的功能。市场参与者的活动是必须付出交易成本的。交易成本是达成一笔交易所要花费的成本，也指买卖过程中所花费的全部时间和货币成本。交易成本可以区分为商品信息与交易对象信息收集的搜寻成本，取得交易对象信息与和交易对象进行信息交换所需的信息成本，针对合同、价格、商品质量进行讨价还价的议价成本，进行相关决策与签订合同所需的决策成本，监督交易对象是否依照合同内容进行交易的监督成本等。产生交易成本的原因主要是交易的参与者存在有限理性及投机主义、交易过程的不确定性与复杂性、交易参与者较少，以及信息不对称等。在现货市场上，价格的波动带给买方和卖方的影响是不对称的，价格波动较大时，有一方将不可回避价格波动带来的风险。在引入期货交易的情况下，因为期货市场具有规避价格风险、价格发现、优化资源配置的功能，以及期货合约标准化、价格是众多的交易者竞价产生并且是公开的，因此，期货交易有助于降低交易成本。此外，期贷市场的期货交易参与者可以通过套期保值功能让渡自己的部分收益，规避风险，总体上降低了交易成本， 也吸引了大量的投资者，制造了期贷市场的流动性。在交易成本较高、价格波动风险较大、有期货交易的行业内，交易量大的商品经营者都广泛地使用期货交易来规避风险、降低交易成本。