16.2  彼得·林奇一一传奇人生

彼得·林奇（Peter Lynch）生于1944年1月19 日，是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。

他是一个奇迹

1969 年，林奇己经毕业，也服完了兵役，他开始到富达，正式成为一名公司的职员。起初他是金属商品分析师，干了几年的分析工作之后，1974年，林奇升任富达公司的研究主管。当时公司正陆续扩展化学、包装、钢铁、铝业以及纺织等部门的业务，这些工作开始让他有机会接触到证券市场的最前线。他除了不断走访公司， 收集情报，从中挑出最有前途的投资领域之外，还注意将自己的判断结果与实践相对应，为以后的真正实践打下了良好的基础。

由于工作出色，林奇被任命为富达旗下的麦哲伦基金的主管。这是一个升迁，也是一个很大的挑战，一方面，林奇终于可以直接面对市场；但另一方面，富达有几十个、几百个、几千个这样的基金主管，要能做出一番成就、脱颖而出，必须付出更多的辛苦、更多的想法和思考。而当时的麦哲伦基金，资金仅有2200 万美元，其业务也仅局限于几家较大的证券公司，但对于林奇这个初学者而言，却是再合适不过了，因为它提供了一个可以施展的舞台。为了工作，林奇成了一个工作狂，每天的工作时间长达12个小时，他投入了自己所有的心血和精力。他每天要阅读几英尺厚的文件，每年要旅行16万公里去各地进行实地考察，此外，还要与500多家公司的经理进行交谈，在不进行阅读和访问时，他则会几小时几十个小时地打电话，从各个方面来了解公司的状况、投资领域的最新进展。

对于做金融投资的人来说，信息是至关重要的。林奇也深深知道这个道理，他特别重视从同行处获得有价值的信息。当然人们不会把自己即将购买的股票透露出来，但在交流中可以获得很多信息。这些处于投资领域顶尖级的人物，能够提供比经纪人更丰富的信息源。

通过长时间的研究和实践，林奇还创造了常识投资法。他认为普通投资人一样可以按常识判断来战胜股市和共同基金，而他自己对于股市行情的分析和预测，往往会从日常生活中得到有价值的信息。他特别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯，每当她们买东西回来，他总要跟她们搭上几句。1971年的某一天，妻子卡罗琳买了“莱格斯”牌紧身衣，他发现这将是一个走俏的商品。在他的组织下，麦哲伦当即买下了生产这种紧身衣的汉斯公司的股票，没过多久，股票价格竟高达到原来价格的6倍。在日常小事中发现商机，这就是林奇。

此外，他是一个有着独立思维的人，从不轻易相信那些高谈阔论的故事评论专家，他只坚信自己的分析和判断。因为他知道：任何专家、理论、数学分析都是不可靠的。

如此丰富的阅历让彼得·林奇变得更加成熟，他的投资思路往往与一般人不同，当别人注重进出场的时机选择时，他觉得行情永远都是起伏不定的，最重要的是投资者在正确的时机选对好的股票，即使当前行情不好，也要耐心等待，然后在走势重多的时候，才能获得高投资回报率。就是靠着这种独特的投资方式，林奇成为华尔街股市的超级大赢家，悄无声息地创造着一个个奇迹，而彼得· 林奇本人更是一个创造奇迹的奇迹，正是因为他，麦哲伦的投资绩效名列第一， 13年的年平均复利报酬率高达29% 。

25条黄金规则

彼得·林奇是个投资奇才，作为一个著名的基金管理人，他的思维更现代，投资技巧更新颖复杂，但我们从以下投资规则中能够看出，在骨子里他依然是与格雷厄姆、巴菲特一脉相承的基本面分析派。

（1）投资是令人激动和愉快的事，但如果不作准备，也是一件危险的事情。

（2）投资法宝不是来自华尔街的投资专家，它是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你己经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。

（3）过去30年中，股票市场由职业炒家主宰，与公众的观点相反，这个现象使业余投资者更容易获胜，你可以不理会职业炒家而战胜市场。

（4）每只股票背后都是一家公司，去了解这家公司在干什么。

（5）通常，在几个月甚至几年内公司业绩与股票价格无关。但长期而言，两者之间1 00%相关。这个差别是赚钱的关键，要耐心并持有好股票。

（6）你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，“这孩子肯定能长大成人”之类的话不可靠。

（7）远射几乎总是脱靶。

（8）持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。业余选段人大概有时间追踪8～12家公司，不要同时拥有5种以上的股票。

（9）如果你找不到一只有吸引力的股票，就把钱存进银行。

（10）财务状况不佳的公司。仔细研究公司的财务报表， 确认公司不会破产。

（11）避开热门行业的热门股票。最好的公司也会有不景气的时候，增长停滞的行业里有大赢家。

（12）对于小公司，最好等到它们有利润之后再投资。

（13）如果你想投资麻烦丛生的行业，就买有生存能力的公司，并且要等到这个行业出现复苏的信号时再买进。

（14）如果你用1000元钱买股票，最大的损失就是1000元。但是如果你有足够的耐心，却可以获得1000元甚至5000元的收益。个人技资者可以集中投资几家绩优企业，而基金经理却必须分散投资。

（15）在每个行业和每个地区，注意观察的业余投资者都能在职业炒家之前发现有巨大增长潜力的企业。

（16）股市的下跌如科罗拉多州 1 月份的暴风雪一样是正常现象，如果你有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被风暴吓走的投资者放弃的廉价股票。

（17）每个人都有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都有必要的耐力。如果你每遇到恐慌就想抛掉存货，你就应避开股市或股票基金。

（18）总有一些事情需要操心，不要理会周末的焦虑和媒介最新的恐慌性言论。卖掉股票是因为公司的基本情况恶化，而不是因为天要塌下来。

（19）没有人能够预测利率、经济形势及股票市场的走向，不要去搞这些预测。集中精力了解你所投资的公司的情况。

（20）分析3家公司，你会发现1家基本情况超过预期：分析6家，就能发现5家。在股票市场总能找到意外的惊喜一一公司成就被华尔街低估的股票。

（21）如果不研究任何公司，你在股市成功的机会，就如同打牌赌博时，不看自己的牌而打赢的机会一样。

（22）当你持有好公司股票时，时间站在你这一边，你要有耐心一一即使你在头5年中错过了沃尔玛特股票， 但在下一个5年它仍是大赢家。

（23）投资共同基金。投资分散化是个好主意，持有几种不同的基金：增长型、价值型、小企业型、大企业型等。投资6 家同类共同基金不是分散化。

（24）在全球主要股票市场中， 美国股市过去10年的总回报排名第八。通过海外基金把一部分投资分散到海外，可以分享其他国家经济快速增长的好处。

（25）长期而言，一个经过挑选的股票投资组合总是胜过债券或货币市场账户，而一个很差的股票投资组合还不如把钱放在坐垫下。